As tensões geopolíticas reforçam a atratividade do franco suíço, o USD/CHF desce abaixo de 0.7900

A deterioração da situação de segurança global está a impulsionar o valor de refúgio do franco suíço. Após dois dias de subida, a taxa de câmbio USD/CHF recuou na terça-feira durante o mercado asiático para cerca de 0.7880, refletindo uma postura cautelosa dos investidores em relação a ativos de risco. Este movimento está estreitamente relacionado com o aumento de conflitos em várias regiões — Moscovo afirmou que mudará a sua posição nas negociações devido a um ataque à residência de Putin, a Arábia Saudita intensificou as operações de bombardeamento no Iémen, o Irão anunciou o lançamento de uma “guerra total” contra os EUA, Europa e Israel, e Trump alertou que o recomeço do programa nuclear do Irão resultará em ações adicionais. Neste turbilhão geopolítico, o franco suíço reforça a sua posição como moeda de refúgio tradicional.

O dólar enfrenta pressão, o sentimento de refúgio domina o mercado

O desempenho fraco do dólar tornou-se outro fator que impulsiona a queda do USD/CHF. As expectativas do mercado de uma nova redução de juros pelo Federal Reserve em 2026 continuam a pressionar o dólar. Segundo os dados mais recentes da ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de o Federal Reserve manter as taxas inalteradas em janeiro é de 83.9%, um aumento em relação aos 80.1% da semana anterior. Simultaneamente, a expectativa de uma redução de 25 pontos base caiu de 19.9% para 16.1%, indicando uma confiança menor na valorização do dólar. Diante deste cenário macroeconómico, os investidores preferem manter moedas que possam resistir a riscos, e o franco suíço é precisamente uma dessas opções.

Dados económicos e orientações do banco central tornam-se pontos-chave

Do lado suíço, o indicador líder KOF será o foco de atenção futura, pois pode antecipar a direção da atividade económica geral. Além disso, a publicação das atas da reunião de política monetária de dezembro do Federal Reserve deverá fornecer insights aprofundados sobre as perspetivas de política para 2026. Os dados de pedidos semanais de subsídio de desemprego nos EUA serão divulgados na quarta-feira, ajudando os traders a avaliarem a verdadeira situação do mercado de trabalho americano.

A atributos de refúgio do franco suíço e a sua posição no mercado

Para compreender a atual tendência do USD/CHF, é necessário entender a singularidade do próprio franco suíço. O franco suíço é uma das dez moedas mais negociadas globalmente, com volume de transações muito superior ao tamanho da economia suíça, refletindo uma ampla aceitação do seu papel de porto seguro.

A razão pela qual a Suíça é vista como destino de refúgio reside nas suas vantagens institucionais únicas: uma base económica estável, um setor de exportação forte, vastas reservas do banco central e uma política de neutralidade adotada ao longo de décadas em conflitos globais. Estes fatores levam os investidores a comprar francos suíços em períodos de pressão de mercado. Quando o mundo enfrenta incertezas, o CHF tende a valorizar-se relativamente a outras moedas consideradas de maior risco.

O quadro de política do Banco Nacional Suíço

O Banco Nacional Suíço (SNB) realiza uma reunião de política monetária a cada trimestre, com uma frequência muito menor do que outros bancos centrais principais. O objetivo central do SNB é manter a inflação anual abaixo de 2%. Quando a inflação ultrapassa a meta ou se espera que o faça, o banco central tende a aumentar a taxa de referência para conter a subida de preços. Taxas de juros mais elevadas geralmente beneficiam o franco suíço, pois aumentam o retorno de manter a moeda, atraindo mais capitais internacionais. Por outro lado, ciclos de redução de juros tendem a enfraquecer o franco suíço.

Impacto dos dados económicos e da correlação com o euro

Embora a economia suíça seja relativamente estável, qualquer mudança significativa no crescimento económico, níveis de inflação, balanço de conta corrente ou reservas do banco central pode desencadear movimentos no franco suíço. Geralmente, um crescimento económico forte, baixa taxa de desemprego e alta confiança do consumidor favorecem o franco suíço, enquanto dados económicos piores tendem a depreciá-lo.

É importante destacar que, como uma economia aberta de pequeno porte, o destino da Suíça está estreitamente ligado à saúde económica dos países vizinhos da zona euro. A União Europeia é o principal parceiro comercial e aliado político da Suíça, e a estabilidade macroeconómica e da política monetária da zona euro é crucial para o país. Dados históricos mostram que a correlação entre o euro e o franco suíço ultrapassa 90%, quase uma correlação positiva perfeita. Isso significa que as políticas da zona euro frequentemente influenciam diretamente a trajetória do câmbio USD/CHF.

Atualmente, o técnico do USD/CHF encontra-se sob pressão, os fundamentos estão fracos, e o prémio de risco geopolítico aumenta, levando a múltiplos fatores a manter o franco suíço relativamente forte face ao dólar. Os investidores devem continuar atentos aos sinais de política do Federal Reserve, aos dados económicos suíços e à evolução do sentimento de risco global.