Revisão de Ativos 2025: Por que o Bitcoin Tem Apresentado Desempenho Temporariamente Inferior ao Ouro e às Ações — Uma Comparação Abrangente e Análise Aprofundada

2025 Paisagem de Ativos: Quem São os Vencedores?

Na análise do mercado financeiro global em 2025, diferentes classes de ativos mostraram uma diferenciação significativa. O ouro, como um ativo tradicional de refúgio seguro, teve um desempenho forte, alcançando um nível recorde. Embora o Bitcoin tenha ultrapassado seu recorde anterior durante o ano, sua taxa de retorno geral foi visivelmente mais fraca em comparação com o ouro, enquanto o mercado de ações manteve um crescimento estável sob uma maior disposição para assumir riscos.

Ouro: A demanda por ativos de refúgio impulsiona os preços para cima

O desempenho dos preços do ouro é impressionante em 2025. De acordo com múltiplos dados de mercado, o ouro aumentou aproximadamente +60% a 70% ao longo do ano, alcançando um nível histórico elevado. As principais forças motrizes incluem:

• O banco central continua a aumentar as suas reservas de ouro físico como reservas de moeda estrangeira e um ativo de refúgio seguro.
• Os riscos geopolíticos e a incerteza macroeconómica aumentaram a procura por ativos de refúgio seguro;
• Contra o pano de fundo de taxas de juro baixas e um dólar em enfraquecimento, o ouro tornou-se mais popular como uma proteção contra a inflação.

Portanto, impulsionado pela demanda de hedge estrutural, o ouro tornou-se um dos ativos mais robustos em 2025.

O mercado de ações tem um desempenho estável, mas não é chamativo.

Em 2025, espera-se que os principais mercados de ações globais (como o S&P 500 e Nasdaq) mantenham uma tendência de crescimento geral, mas os ganhos serão inferiores aos do ouro. De acordo com os dados, projeta-se que o S&P 500 suba aproximadamente +15% a +20% ao longo do ano. O mercado de ações continua a ser apoiado por lucros corporativos estáveis, crescimento no setor tecnológico e dados económicos robustos. Apesar da volatilidade significativa nos ativos de risco, a direção geral permanece positiva.

Tendências do Bitcoin e características dos ativos de risco

O Bitcoin também está a atrair atenção no mercado de 2025. Ao longo do ano, o preço ultrapassou uma alta, chegando mesmo a exceder 120.000 USD. No entanto, do ponto de vista do desempenho anual, o Bitcoin não só falhou em superar consistentemente o ouro, como também teve margens de lucro relativamente limitadas, experimentando até correções em determinados estágios. Vários dados de mercado indicam que o rendimento anual geral do Bitcoin é inferior ao do ouro, enquanto mostra uma correlação mais alta com o mercado de ações.

Por que é que o Bitcoin está a apresentar um desempenho abaixo das expectativas?

Vários fatores chave merecem ser notados:

Do ponto de vista dos investidores avessos ao risco, o foco muda para o ouro: durante períodos de eventos de risco global frequentes, os investidores preferem ouro físico a ativos digitais.

As características do Bitcoin como um ativo de risco relacionado ao mercado de ações fortaleceram-se: políticas e mecanismos de ETF aumentaram a correlação entre o Bitcoin e o mercado de ações, tornando-o mais parecido com um ativo de alto risco em vez de um refúgio seguro tradicional.

Flutuações de fluxo de fundos a curto prazo: os fluxos de fundos do ETF de Bitcoin são bastante voláteis, refletindo mudanças na apetência pelo risco.

Portanto, o Bitcoin falhou em superar consistentemente o ouro, em parte devido a mudanças na posição do mercado e nas preferências de risco.

Como os investidores veem o "ouro digital"?

O Bitcoin ainda mantém valor técnico, atributos descentralizados e potencial de crescimento futuro a longo prazo, mas os dados de 2025 mostram que não substituiu o ouro em um ambiente avesso ao risco. Os investidores devem alocar ativos:

• Considere o Bitcoin como um ativo de crescimento (alto risco)
• O ouro é posicionado como um ativo de hedge estável.
• O mercado de ações é um ativo neutro em risco.

Uma combinação de configurações em vez de uma única aposta é mais útil para equilibrar risco e retorno.

Resumo: A Importância da Alocação Colaborativa de Ativos

A revisão de ativos em 2025 nos lembra:

• Os ativos tradicionais de refúgio seguro (ouro) ainda não devem ser ignorados;
• Os ativos de risco (Bitcoin) têm potencial de crescimento, mas a sua posição é mais semelhante à de ativos de alta volatilidade;
• Um crescimento estável no mercado de ações é a base para investimentos a longo prazo.

Portanto, para investidores comuns e instituições, a alocação de ativos deve ser ajustada dinamicamente com base na preferência de risco e nos ciclos de mercado, em vez de uma única aposta em um ativo.