Como a Lei Fiscal de Trump Pode Abalar os Lucros de Energia da Berkshire Hathaway

O conglomerado de Warren Buffett acaba de receber más notícias enterradas na mais recente lei de despesas de Trump — e isso pode custar-lhes bilhões.

O Problema do Parque Eólico

A Berkshire Hathaway Energy (BHE) opera uma das maiores operações eólicas da América. Através de subsidiárias como a MidAmerican Energy e a PacifiCorp, possuem cerca de 5.800 megawatts de capacidade eólica—basicamente alimentando milhões de lares. Mas aqui está a pegadinha: essas turbinas eólicas têm gerado lucros graças aos créditos fiscais federais.

Somente em 2024, a BHE obteve 3,7 mil milhões de dólares em ganhos. Ainda mais louco? A sua taxa de imposto efetiva atingiu -51,8% a -215% nos últimos três anos, principalmente devido aos créditos fiscais de produção de energia eólica. Entre 2022 e 2024, acumularam mais de 5,5 mil milhões de dólares em benefícios fiscais. Nada mau.

Buffett admitiu ele mesmo em 2014: “Recebemos um crédito fiscal se construirmos muitas centrais eólicas. Essa é a única razão para construí-las. Elas não fazem sentido sem o crédito fiscal.” Citação direta—o cara estava sendo brutalmente honesto.

Aqui está o que mudou

O novo projeto de lei de gastos de Trump? Ele elimina estes créditos fiscais para projetos que começarem a construção após 5 de julho de 2026. A Berkshire já está sinalizando isso em seus arquivos da SEC, basicamente dizendo “uh, precisamos descobrir se os projetos eólicos ainda fazem sentido financeiro sem os créditos.”

Sem essas suculentas reduções fiscais, a energia renovável torna-se muito menos atraente - custos mais altos, retornos mais baixos, menos projetos aprovados.

A Perspectiva Maior

Olha, isto é mau para o negócio de energia da BHE, e os investidores devem estar atentos às futuras chamadas de resultados para ver como a Berkshire responde. Vão continuar a investir de qualquer forma? Mudar de estratégia? Reduzir?

Mas não é uma sentença de morte. A Berkshire é uma máquina com múltiplas fontes de receita—seguros, bancos, ferrovias, operações industriais. Perder créditos de vento dói, mas não afunda o navio. Buffett construiu uma fortaleza, e seu sucessor terá que gerir isso.

A verdadeira questão: A BHE pode fazer a economia eólica funcionar sem subsídios federais? É isso que os relatórios de lucros nos dirão.