Dois grandes investidores lendários estão a posicionar-se discretamente na mesma ação

Michael Burry (o protagonista de "A Grande Aposta") e Warren Buffett recentemente entraram simultaneamente na UnitedHealth Group(UNH). Estes dois não são investidores de seguir tendências — Burry lucrou 700 milhões de dólares ao apostar contra os subprime, enquanto Buffett mantém uma performance estável há 60 anos, superando o mercado.

Por que escolheram esta ação? Embora a UNH seja a maior seguradora de saúde nos EUA, este ano tem enfrentado dificuldades: resultados do Q1 e Q2 abaixo do esperado, saída do CEO, investigação do DOJ sobre questões de faturamento. Como resultado, o preço das ações despencou, a avaliação caiu para um PE futuro de 20 vezes — demasiado barato, quase excessivo.

No Q2, Burry comprou 20.000 ações e opções de compra de 350.000 contratos (claramente otimista). Buffett foi ainda mais agressivo, adquirindo 5,04 milhões de ações de uma só vez. Ambos aproveitaram o momento de baixa do preço.

A viragem veio: o último relatório financeiro da UNH revelou receitas superiores a 113 bilhões de dólares (crescimento de dois dígitos), lucros líquidos acima do esperado, e uma orientação para 2025 revista para $14,90 por ação (antes $14,65). O problema foi identificado (precificação incorreta, posicionamento de mercado), e a empresa está a ajustar-se (redefinição de preços na UnitedHealthcare, simplificação da rede Optum).

O mais importante é que a combinação de negócios de seguros de saúde e serviços médicos cria uma barreira competitiva — uma vantagem de longo prazo. Ainda não é tarde para seguir o exemplo — os investidores lendários já validaram a oportunidade.