Peter Navarro acabou de deixar algumas reflexões sobre a mais recente dor de cabeça da Suprema Corte: as tarifas são na verdade impostos disfarçados? É um desses debates que soa académico até percebermos que pode reformular a nossa forma de pensar sobre a política comercial—e talvez até sobre como o capital circula.

A questão central? Se impor tarifas sobre importações conta como tributação sob o escrutínio constitucional. Parece seco, mas as implicações se espalham. Se os tribunais começarem a tratar tarifas como impostos, isso abre uma nova lata de vermes para a estratégia e aplicação do comércio.

Para quem observa as tendências macro—seja nos mercados tradicionais ou em ativos digitais—isto não é apenas teatro jurídico. Mudanças de política como esta podem influenciar tudo, desde a força do USD até o apetite ao risco nos mercados globais. Vale a pena ficar de olho em onde este argumento vai parar.