Hoje não há dados de grande impacto, mas os funcionários do Federal Reserve vão falar um após o outro — o mercado precisa captar pistas das suas palavras para adivinhar se em dezembro haverá ou não corte de juros. Além disso, às 2 da manhã de amanhã há uma leilão de títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos no valor de 420 bilhões de dólares, não subestime isso. Essa coisa é o âncora de precificação da "taxa de risco sem risco" global, o resultado do leilão influencia diretamente o custo das dívidas corporativas, a lógica de avaliação das ações, e até mesmo se o mercado inteiro vai se arriscar ou não.

Ontem à noite, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu cerca de 3,1 pontos base, para 4,0791%. A principal razão? Os dados de emprego do ADP foram fracos demais. Os dados mostram que, nas quatro semanas até 25 de outubro, o setor privado reduziu em média cerca de 11 mil empregos por semana, muito abaixo do esperado — o mercado de trabalho claramente está desacelerando.

E como interpretar esse leilão? Se a demanda estiver forte (com um múltiplo de lances acima de 2,6), o mercado interpretará como "a inflação está recuando, a redução de juros está garantida", e a probabilidade de corte em dezembro pode subir para 80%, fazendo o mercado de ações subir bastante. Mas, se o leilão for fraco, será outro roteiro — a expectativa de que o Federal Reserve pause as altas de juros vai se fortalecer imediatamente. Em resumo, o resultado do leilão se refletirá rapidamente na bolsa através das mudanças na rentabilidade. Especialmente agora, com os dados do ADP tão fracos, a narrativa de corte de juros será amplificada, e a volatilidade do mercado pode ficar mais intensa.

BTC, SNX, PROM e outros ativos também devem ficar atentos a esses sinais macroeconômicos de curto prazo.