Esta semana tem sido difícil para as histórias aconchegantes que os traders têm contado a si mesmos. Sabem aquela doce suposição que alimenta o rally? Aquela em que o Fed magicamente corta as taxas enquanto a economia continua a funcionar? Sim, isso está a sofrer alguns golpes.

Aqui está a reviravolta que ninguém queria: os mercados estão começando a suar sobre um cenário diferente. E se o Fed simplesmente... não cortar? Mesmo com sinais do mercado de trabalho a enviar mensagens mistas, os responsáveis pela política podem manter-se firmes. Essa narrativa confortável? Está a rachar sob pressão, e pode-se sentir isso na forma como os ativos estão a mover-se ultimamente.