Recentemente, há um fenômeno bastante mágico no mercado - Bitcoin, o setor tecnológico das ações dos EUA e aqueles projetos de infraestrutura que consomem dinheiro da IA, agora estão basicamente amarrados no mesmo barco. Não é aquele tipo simples de "subir juntos e cair juntos", mas sim que o dinheiro real já se interligou em termos de financiamento.

Um veterano de Wall Street, Peter Tchir, descreveu de forma muito vívida, chamando de "corrente de ferro ligando os rios". O que isso significa? Veja aqueles fundos de aposentadoria, ao comprar ETFs de tecnologia como o QQQ, na verdade, estão comprando em blocos a empresa listada MSTR( que está loucamente acumulando moeda e os sete gigantes. O resultado é que, originalmente, as criptomoedas e as ações do Nasdaq que não tinham relação alguma, agora compartilham um único fundo.

A queda brusca do Bitcoin em 11 de outubro do ano passado ilustra bem a questão. Naquela época, não havia grandes acontecimentos no mundo das moedas, mas a pressão de liquidez foi diretamente descarregada no mercado de ações dos EUA através dos ETFs e das empresas que detinham moedas. Os traders do Goldman Sachs agora usam o Bitcoin como um termômetro da aversão ao risco - não é "ouro digital", mas sim um medidor em tempo real do fluxo de capital de alto risco global.

A lógica por trás disso é bastante clara: o Bitcoin agora se estabilizou, e o mercado sente que "o sofrimento das transações acabou". Por quê? Primeiro, ele representa o grupo mais agressivo de liquidez global; segundo, o poder de precificação já não está nas mãos dos pequenos investidores, o fluxo de capital da financeira tradicional e o sentimento macroeconômico determinam diretamente a tendência. Você pode ver também nos dados da blockchain que as participações estão mudando constantemente durante o processo de institucionalização, e as características da volatilidade mudaram.

Mais impressionante é o desempenho das ações americanas com criptomoedas. Empresas como a MSTR frequentemente superam o Bitcoin e as grandes tecnologias em termos de valorização das ações. Quando o mercado americano enfrenta uma crise de liquidez, o mercado de criptomoedas também desmorona; por outro lado, quando o preço das moedas despenca, as ações tecnológicas também tremem. Isso já não é uma simples correlação, mas sim um vínculo estrutural.

Daqui para frente, analisar o mercado de criptomoedas não pode se limitar a observar os gráficos de velas. Você deve observar a liquidez injetada pelo Federal Reserve, a volatilidade do Nasdaq e os ciclos de despesas de capital das empresas de tecnologia. A intensa volatilidade do Bitcoin agora é um indicador sincrônico da liquidez dos ativos de risco globais - se ele se movimenta, significa que toda a cadeia de ativos de alto risco pode estar em problemas.

Para os profissionais, isso significa que há mais coisas a serem observadas: o fluxo de capital entre mercados, os dados de subscrição e resgate de ETFs, e as estratégias de detenção de moeda nos relatórios financeiros das empresas listadas. Caso contrário, apenas observar as informações internas do setor de moedas não permitirá avaliar corretamente onde estão os riscos. Agora, qualquer ajuste drástico em um dos lados pode desencadear uma reação em cadeia entre os mercados.