Gate Ventures revisão semanal de Ativos de criptografia (24 de novembro de 2025)

Resumo Essencial

• O relatório de empregos não agrícola superou as expectativas, aliviando as preocupações sobre a recessão, mas o aumento da taxa de desemprego impulsiona a expectativa de redução das taxas de juro.
• Esta semana serão divulgados os índices da Reserva Federal de Chicago, Dallas e Richmond, a segunda revisão do PIB dos EUA para o terceiro trimestre, e os dados do PCE subjacente de outubro.
• Grande correção do mercado: BTC caiu 7,88%, ETH caiu 9,44%, grandes saídas de fundos dos ETFs de BTC e ETH esta semana (–1,22 bilhões de dólares e –500,25 milhões de dólares, respectivamente).
• O sentimento macroeconômico continua fraco: A MicroStrategy enfrenta o risco de exclusão do índice, o índice de medo e ganância mantém-se em 19 (medo extremo), ETH/BTC caiu para 0.326.
• As altcoins registam a maior queda: o valor total do mercado de criptomoedas caiu 7,48%; excluindo as moedas principais, a queda foi de 5,89%; os ativos fora do top 10 despencaram 9,18%.
• Desempenho dos 30 melhores: a queda média atingiu -9,8%. Apenas BCH (+12,8%), WLFI (+7,6%) e LEO registaram alta. BCH devido à alta impulsionada por grandes baleias; WLFI, apesar de um incidente de segurança e da queima de emergência de 22,14 milhões de dólares, ainda assim subiu contra a tendência. HYPE caiu 14,7% devido ao desbloqueio de 320 milhões de dólares.
• A Fundação Ethereum lançou o Interop Layer, resolvendo o problema de fragmentação e interoperabilidade do L2.
• Aave Labs lançou uma aplicação de poupança de alto rendimento, que suporta depósitos seguros e acesso a 12.000 bancos.
• A Paxos lançou o USDG0, promovendo a circulação de liquidez em dólares compatíveis entre cadeias.

Visão geral do mercado macroeconômico

O relatório de emprego não agrícola trouxe surpresas positivas, aliviando as preocupações sobre recessão, e o aumento da taxa de desemprego impulsiona as expectativas de cortes nas taxas de juros.

Em setembro, os EUA acrescentaram 119 mil postos de trabalho não agrícolas, muito acima da expectativa do mercado de 51 mil, mas os dados dos dois meses anteriores foram revisados para baixo em 34 mil. A taxa de desemprego subiu 0,1 pontos percentuais para 4,4%, ligeiramente acima do esperado. O crescimento do salário médio por hora caiu 0,2 pontos percentuais para 0,2%, abaixo da expectativa de 0,3%. O número médio de horas trabalhadas por semana manteve-se em 34,2, em linha com as expectativas. O crescimento do emprego, mais forte do que o esperado, aliviou as preocupações do mercado sobre uma recessão econômica ou uma desaceleração acentuada. Ao mesmo tempo, a subida da taxa de desemprego e a desaceleração do crescimento salarial aumentaram as expectativas de corte de juros do Federal Reserve.

A taxa de juros atual ainda está elevada, deixando espaço para um possível corte nas taxas pelo Federal Reserve, mas os sinais recentes de aceleração econômica e as divergências internas no Fed diminuem a necessidade de um corte em dezembro. A presidente do Fed de Boston, Susan Collins, afirmou que ainda não decidiu se irá agir, enquanto o presidente do Fed de Nova Iorque, John Williams, acredita que o banco central poderá reduzir a taxa de juros chave. O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS) anunciou que os dados de emprego não agrícola de outubro e novembro serão divulgados juntos em 16 de dezembro, tornando o relatório de setembro o último conjunto oficial de dados de emprego antes da próxima reunião do FOMC do Fed. O mercado agora irá observar os pedidos iniciais de auxílio-desemprego e demissões, bem como outros indicadores de impacto, como o fechamento do governo.

Esta semana serão divulgados os índices das reservas federais de Chicago, Dallas e Richmond, a segunda revisão do PIB dos EUA para o terceiro trimestre, e os dados do núcleo do PCE de outubro. Devido ao feriado de Ação de Graças, a divulgação dos dados esta semana será mais tardia, mas ainda serão divulgados os dados dos preços ao produtor dos EUA e a pesquisa comercial das três reservas federais, bem como o índice de confiança do consumidor da Conference Board. Outros dados serão divulgados gradualmente, e as consequências do fechamento do governo dos EUA continuam a afetar o cronograma de divulgação dos dados oficiais. (1, 2)

Polymarket: Decisão do Fed em dezembro

índice do dólar (DXY)

O dólar tem estado acima de 100 pontos desde a última segunda-feira, pairando em máximas de seis meses, enquanto os investidores reavaliam o caminho da política do Federal Reserve, com divergências claras entre os oficiais do banco regional.

Taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 e 30 anos

Na sexta-feira passada, os rendimentos dos títulos do governo dos EUA a curto e longo prazo caíram significativamente, e o presidente do Federal Reserve de Nova Iorque afirmou que “ainda há espaço para ajustes adicionais na faixa-alvo nos próximos tempos”. (4)

ouro

Devido à declaração dovish do presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, os investidores aumentaram as apostas em cortes de juros em dezembro, e os preços do ouro mantiveram-se estáveis na semana passada. (5)

Revisão do mercado de criptomoedas

1. Ativos principais

Preço do BTC

Preço do ETH

Relação ETH/BTC

Na última semana, o BTC caiu 7,88%, o ETH caiu 9,44%, e a tendência de queda do mercado continua. O ETF de BTC teve saídas líquidas por quatro semanas consecutivas, registrando esta semana -1,22 bilhões de dólares, e o ETF de ETH também está fraco, com saídas semanais de -500,25 milhões de dólares. (6)

A MicroStrategy enfrenta riscos de remoção dos índices MSCI e Nasdaq, uma vez que a proporção de ativos digitais em relação ao total de ativos ultrapassa 50%, com um custo médio do BTC atingindo 74.430 dólares, o que agrava ainda mais a pressão sobre o sentimento do mercado.（7）

O índice de medo e ganância continua na zona de “medo extremo”, com um valor de 19. A relação ETH/BTC caiu mais 1,77% para 0,326, mostrando que o desempenho do ETH é relativamente mais fraco. (8)

2. Capitalização de mercado

Capitalização total de criptomoedas

Valor total de mercado das criptomoedas excluindo BTC e ETH

Valor de mercado total das criptomoedas após a exclusão dos dez principais ativos

Na semana passada, o valor total de mercado das criptomoedas caiu 7,48%. Excluindo BTC e ETH, o mercado geral caiu 5,89%; os ativos fora do top dez caíram até 9,18%. Isso indica que a retração das altcoins é significativamente maior do que a das moedas principais.

3. Desempenho dos 30 principais ativos criptográficos

Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, até 24 de novembro de 2025

Nos 30 principais ativos de criptomoeda, a queda média semanal foi de 9,8%. Apenas BCH, WLFI e LEO registraram alta.

O BCH destacou-se mais, com um aumento de 12,8%, principalmente impulsionado por grandes touros na plataforma Hyperliquid, onde grandes investidores estão a fazer longos com alavancagem de 10 vezes no BCH, com uma posição de cerca de 900 mil dólares.（9）

WLFI subiu 7,6%, apesar de o projeto ter divulgado um grave incidente de segurança antes do lançamento oficial, afetando as carteiras dos usuários. A equipe congelou urgentemente as carteiras afetadas e destruiu tokens, totalizando 22,14 milhões de dólares.

A HYPE caiu 14,7% esta semana devido ao desbloqueio de tokens no valor de 320 milhões de dólares, aumentando a pressão de venda. (11)

Eventos Criptográficos Importantes

1. A Fundação Ethereum lançou o Interop Layer, resolvendo o problema de fragmentação e interoperabilidade do L2.

A Fundação Ethereum divulgou os últimos detalhes do Interop Layer, um protocolo on-chain destinado a eliminar a fragmentação entre o crescente ecossistema L2. Baseado na abstração de contas ERC-4337, o Interop Layer permite que carteiras e Dapps suportem nativamente múltiplas cadeias, permitindo que os ativos sejam transferidos e interajam livremente entre todos os Rollups, sem necessidade de experiências de ponte ou de cadeias específicas. O teste já está aberto, e essa iniciativa ajuda a unificar a liquidez, melhorar a experiência dos desenvolvedores e restaurar a experiência de uma única cadeia em um ambiente EVM mais amplo, reforçando ainda mais o roadmap de expansão de longo prazo da Ethereum. (12)

2. Aave Labs lançou uma aplicação de poupança de alto rendimento, suportando depósitos segurados e acesso a 12.000 bancos.

Aave Labs está prestes a lançar um aplicativo de poupança, com uma taxa de juros base de 5%, que pode ser aumentada para 9% através de atividade, e oferece cobertura de seguro para depósitos de até 1 milhão de dólares. O produto suporta a integração de 12.000 bancos e cartões de débito, permitindo recargas em moeda fiduciária, além de suportar transferências ilimitadas de stablecoins, transformando os rendimentos DeFi em uma alternativa de poupança de tecnologia financeira mais segura e voltada para o consumidor. Os juros provêm do mercado de empréstimos colateralizados em excesso da Aave, onde a Aave Labs captura a diferença entre as taxas de juros dos usuários e os retornos do protocolo subjacente. O aplicativo será lançado primeiro no iOS e a lista de espera já está aberta.

3. Paxos lançou o USDG0, promovendo a liquidez em dólares compliant para transações cross-chain.

A Paxos Labs lançou o USDG0, uma versão de extensão de cadeia total da sua stablecoin regulamentada USDG, permitindo que dólares totalmente suportados fluam entre cadeias como Hyperliquid, Plume e Aptos, usando o padrão OFT da LayerZero. Este design evita ativos embrulhados, preservando a proteção regulatória da Paxos e as características de rendimento atreladas a títulos do governo. Os ecossistemas podem integrar o USDG0 em transações, empréstimos ou infraestrutura DeFi modular, alcançando liquidez unificada sem a necessidade de pontes tradicionais. Este lançamento expande a rede global de dólares, com a Paxos tendo processado mais de 180 bilhões de dólares em negócios de tokenização regulamentada desde 2018. (14)

Transações de Capital de Risco Focadas

1. A 0xbow completou uma rodada de financiamento semente de 3,5 milhões de dólares, com o aumento da demanda por infraestrutura de privacidade em conformidade.

0xbow arrecadou 3,5 milhões de dólares em uma rodada de financiamento semente, liderada pela Starbloom Capital, com a participação da Coinbase Ventures, BOOST VC, entre outros, para apoiar a expansão do protocolo de privacidade Compliance Pools, que está relacionado ao projeto Kohaku da Fundação Ethereum. O sistema é baseado na pesquisa inicial de Vitalik Buterin, conseguindo tanto a anonimização de fundos quanto a triagem de agentes mal-intencionados. Esta rodada de financiamento será utilizada para a expansão de múltiplos ativos e implantação cross-chain, consolidando ainda mais a posição de liderança da 0xbow no campo da infraestrutura de privacidade em conformidade. (15)

2. A equipe da BlackRock arrecadou 4,6 milhões de dólares para criar a infraestrutura de negociação de ações americana no móvel HelloTrade.

HelloTrade levantou 4,6 milhões de dólares em financiamento, liderado pela Dragonfly Capital, com a participação de Mirana Ventures e outros, para apoiar sua plataforma de negociação de ativos de ações globais impulsionada por blockchain. A equipe foi fundada por ex-executivos de ativos digitais da BlackRock, e o produto se dedica a simplificar a negociação de ações e commodities transfronteiriças através de uma interface móvel. Os fundos serão usados para lançamento do produto, investimento em segurança e educação de usuários, ajudando a HelloTrade a inovar a forma como os investidores de varejo participam do mercado tradicional através de infraestrutura on-chain.（16）

3. Ledn recebe investimento estratégico da Tether, expandindo os serviços de crédito colateralizado em BTC

Ledn recebe investimento estratégico da Tether, impulsionando a expansão da sua plataforma de empréstimos colateralizados em Bitcoin, já tendo concedido mais de 2,8 bilhões de dólares em empréstimos, com receita recorrente anual ultrapassando 100 milhões de dólares. Os fundos serão utilizados para a construção de infraestrutura de custódia, gerenciamento de riscos e liquidação, à medida que os empréstimos colateralizados em BTC centralizados se expandem nos setores de varejo e institucional, permitindo que os usuários liberem liquidez sem precisar vender BTC. Esta medida visa atender à demanda por crédito não dilutivo, ajudando a Ledn a se tornar a infraestrutura central dos novos serviços financeiros em Bitcoin.

Dados do mercado de capital de risco

Na semana passada, foram realizadas um total de 20 investimentos, dos quais 10 foram na área de dados, representando 50%; 5 na área de infraestrutura (25%); 1 na área de GameFi (5%); e 4 na área de DeFi (20%).

Resumo das transações de capital de risco desta semana, fonte: Cryptorank e Gate Ventures, até 24 de novembro de 2025

O montante total de financiamento divulgado na semana passada foi de 1,41 mil milhões de dólares, 35% (7/20) dos projetos não divulgaram o montante do financiamento. O setor de infraestrutura teve o maior financiamento, atingindo 1,237 mil milhões de dólares. Maior projeto de financiamento: Kalshi 1 mil milhões de dólares, Kraken 200 milhões de dólares.

Resumo das transações de capital de risco desta semana, fonte: Cryptorank e Gate Ventures, até 24 de novembro de 2025

Na terceira semana de novembro de 2025, o total de financiamento aumentou para 1,41 mil milhões de dólares, um crescimento de 968% em relação ao mês anterior. Em comparação com o mesmo período do ano passado, o financiamento semanal cresceu 279%.

Sobre a Gate Ventures

Gate Ventures é a instituição de capital de risco pertencente ao Gate.com, focada em investir em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações, comprometida em reimaginar a interação social e financeira global na era Web 3.0. A Gate Ventures colabora com líderes da indústria global para apoiar equipes e startups com ideias inovadoras e capacidades excepcionais, promovendo a transformação das relações sociais e financeiras.

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Referências:

1. Perspectivas de dados econômicos da S&P Global esta semana
2. Decisão do Fed em dezembro, Polymarket
3. DXY índice, TradingView
4. Taxa de rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos dos EUA, TradingView
5. Preço do ouro, TradingView
6. Fluxo de fundos de ETFs de BTC e ETH
7. Índice de Medo e Ganância BTC
8. MicroStrategy foi removido do risco do índice
9. Hyperliquid gigantesco posição
10. Queima de tokens WLFI
11. Desbloqueio do token Hyperliquid
12. A Fundação Ethereum lançou a Interop Layer para resolver a fragmentação e a interoperabilidade do L2.
13. Aave Labs lançou uma aplicação de poupança de alto rendimento e depósitos de seguro
14. Paxos lança USDG0, promovendo a fluidez em dólares em conformidade entre cadeias.
15. 0xbow completou um financiamento de 3,5 milhões de dólares na rodada de sementes, com o aumento da demanda por infraestrutura de privacidade em conformidade
16. A anterior equipa da BlackRock obteve 4,6 milhões de dólares em financiamento, infraestrutura de negociação de ações dos EUA HelloTrade para dispositivos móveis
17. Ledn recebeu um investimento estratégico da Tether, expandindo os serviços de crédito colateral em BTC.