Bitcoin caiu abaixo de 82 mil dólares, você deve saber estas 10 coisas

Queda acentuada: o "sexta-feira negra" do Bitcoin
Para o Bitcoin, na passada sexta-feira, foi um verdadeiro "Black Friday".
No dia 21 de novembro, o Bitcoin caiu para abaixo dos 82.000 dólares e, em certos momentos, chegou perto da barreira dos 80.000 dólares. Em comparação com o histórico máximo de 126.000 dólares, alcançado a 6 de outubro, caiu 35%. Nas últimas 24 horas, o valor total liquidado em toda a rede ultrapassou impressionantes 1 bilhão de dólares. Centenas de milhares de traders, nesta queda acentuada, perderam tudo.
Meu Deus. 10 bilhões de dólares.
Embora as flutuações sejam normais para o Bitcoin, por que desta vez veio tão forte e tão de repente?
Eu vou tentar ajudar-te a organizar um pouco.
Isto tem que ser explicado a partir da causa direta da queda acentuada:
As instituições profissionais venderam em massa os seus Bitcoin ETF.

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Bitcoin ETF: um "bilhete de carne de porco" para um Bitcoin

O que é um "Bitcoin ETF"?

Você quer investir em carne de porco. Porque você acha que o preço da carne de porco vai subir.

Mas no passado, você tinha que criar porcos por conta própria. Isso demandava muito tempo e esforço, e ainda havia um alto risco. No entanto, agora surgiu uma empresa de trust. Ela comprou 1 milhão de porcos e os colocou em um chiqueiro profissional. Depois, dividiu a propriedade desses 1 milhão de porcos em 100 milhões de "notas de carne de porco" e fez com que esses títulos fossem listados e negociados na bolsa de valores. Assim, você só precisa abrir uma conta de ações para comprar as "notas de carne de porco" da mesma forma que compra e vende ações. Ou você pode dar um novo nome a isso, chamando de "ETF de carne de porco".

Isso mesmo, este "bilhete de carne de porco" é um ETF. O seu nome completo é Exchange-Traded Fund. Fundo de Índice Aberto Negociado.

E o chamado ETF de Bitcoin é o "bilhete de Bitcoin". Permite que você não possua Bitcoin real, mas que, seguindo as flutuações do Bitcoin, desfrute dos lucros e perdas que ele traz.

Em janeiro de 2024, foi finalmente aprovado oficialmente pelos reguladores dos Estados Unidos. Por que foi aprovado? Há muitas razões. Mas a razão que levou diretamente à aprovação foi que os reguladores perderam em um processo judicial crucial contra uma empresa de criptomoeda. Ao mesmo tempo, o gigante financeiro de Wall Street, BlackRock, também liderou o pedido. No final, os reguladores foram obrigados a abrir as comportas.

A partir de agora, não são apenas o ouro e o petróleo que têm ETF. O Bitcoin também tem um ETF.

No entanto, embora o ETF não mude as propriedades do Bitcoin, ele altera completamente a forma de entrar e sair.

Por um lado, é um "canal de entrada super". Uma grande quantidade de fundos pode fluir facilmente. Por outro lado, também é um "canal de saída super". Esses fundos podem ser retirados do campo de batalha a uma velocidade sem precedentes, como um relâmpago.

Então, por que as instituições profissionais estão a vender em massa o Bitcoin ETF e a retirar-se do campo a uma velocidade relâmpago?

é porque eles ouviram uma série de "declarações hawkish" do Federal Reserve.

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Comentários da ala dura: Não pensem nisso, nunca haverá corte nas taxas de juro.

Que declarações hawkish?

Dê um exemplo recente.

No dia 20 de novembro de 2025, um dia antes da queda acentuada, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, fez um discurso. Vamos primeiro dar uma olhada em suas palavras originais:

“Embora reconheçamos que já fizemos alguns progressos, a taxa de inflação ainda está teimosamente acima da nossa meta de 2%. Anunciar vitória agora, ou começar a especular sobre o momento do corte das taxas de juro, é extremamente imaturo. Estamos totalmente preparados para continuar a manter uma posição de política restritiva — ou seja, manter as taxas de juro "em níveis mais elevados por mais tempo" — até que tenhamos certeza de que a tarefa de combater a inflação está realmente concluída.”

Nesta declaração, há uma grande quantidade de informações-chave. Por exemplo, a inflação continua teimosa; por exemplo, especular sobre cortes nas taxas agora é extremamente imaturo; por exemplo, manter as taxas "em níveis mais altos por um período mais longo".

Traduzindo, é isso: "Deixem de sonhar, o problema é mais sério do que vocês pensam"; "As suas expectativas anteriores sobre a redução das taxas de juro em dezembro estão completamente erradas, são um desejo infundado. Eu as nego formalmente"; "Um ambiente de altas taxas de juro será a nova normalidade no futuro, e não algo temporário. A festa acabou."

Mas se for para resumir em uma conclusão central, na verdade é uma frase.

"Eu posso te dizer agora que não vamos baixar as taxas de juros."

Mas, qual é a relação entre não reduzir as taxas de juro e a venda pelas instituições?

Porque o discurso de Powell equivale a dizer ao mercado que os "novos títulos" da dívida pública dos Estados Unidos terão taxas de juros mais elevadas.

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Nova taxa de juros da dívida: o "preço oficial" do dinheiro

Por que? Por que "não baixar as taxas de juros" resulta em taxas de juros de novas dívidas mais altas?

Você pode ver o mercado financeiro como um "supermercado de dinheiro".

O Federal Reserve é o gerente geral deste supermercado. Em suas mãos, há um balcão especial. Chamado de balcão de investimento sem risco oficial. Não reduzir a taxa de juros é como se o gerente geral estivesse segurando um megafone gritando, "meu balcão oficial continuará a oferecer uma taxa de juro anual de 5,5%. E, além disso, sem risco."

Este 5,5% é o "preço oficial de referência" de todo o supermercado de dinheiro.

Agora, o governo dos Estados Unidos, como vendedor, precisa emitir uma nova série de notas promissórias, ou seja, novas dívidas públicas, para pedir dinheiro aos clientes. Então, ele pode oferecer 3% de juros? Não pode. Porque os clientes pensariam, eu estou louco, certo? Então, por que eu não deposito diretamente o dinheiro no balcão do gerente geral, que tem uma taxa de 5,5% ao ano?

Exatamente, o efeito do preço orientado oficialmente é que qualquer obrigação que seja "mais cara" (com taxa de juro mais baixa) não consegue ser vendida.

Portanto, para realmente conseguir emprestar dinheiro, a nova dívida emitida pelo governo dos EUA deve alinhar-se à taxa de juros oficial do Federal Reserve. Até mesmo mais alta. Por exemplo, 6%.

Esta é a relação de causa e efeito entre "não baixar as taxas de juros" e "as novas taxas de dívida serão altas".

Mas, esta nova dívida, afinal, é algo do futuro. Ainda não foi emitida. Então, por que as instituições já estão começando a vender?

Porque todos sabem que, assim que essa "expectativa" aparecer, o preço dos ativos começará a cair.

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Expectativa: o mercado irá adaptar a "taxa de rendimento" usando o método de "cair".
Por que isso?
Porque ninguém é tolo. Quando um ativo com maior taxa de retorno está prestes a aparecer e os juros não podem ser alterados, um ativo com baixa taxa de retorno irá, através da "cair", aumentar a sua taxa de retorno.
Assim como se você gastasse 2 milhões para comprar uma casa. O aluguel anual é de 100 mil. A minha taxa de retorno do aluguel é de 5%. Se o aluguel não puder mudar, e o preço cair pela metade para 1 milhão, a taxa de retorno do aluguel imediatamente dobraria para 10%, talvez alguém estivesse disposto a comprar.
Da mesma forma, quando se espera que haja uma nova dívida com uma taxa de juro de 6%, muitas pessoas vão se desfazer da dívida antiga com uma taxa de juro de apenas 3%. A antiga dívida, sendo vendida em grande quantidade, fará com que o preço caia.
Cair até quando? Os detalhes são muito complexos. Mas, em geral, o preço da dívida antiga continuará a cair até que seu rendimento suba para se igualar basicamente ao rendimento esperado da nova dívida, e o mercado encontre um novo equilíbrio.
Então, é hora de vender agora. Porque agora é que há um bom preço.
E não só é preciso se livrar das dívidas antigas, como também é necessário se desfazer rapidamente de ativos de alta Beta, como o Bitcoin.

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Ativos de alto Beta: ativos "agitados", que todos desejam descartar
O que são "ativos de alta Beta"?
Você pode considerar o Beta como um indicador da "intensidade da temperamentalidade dos ativos".
Se você considerar o valor Beta de todo o mercado como 1, é como um carro de passeio comum. Aqueles ativos com valores Beta especialmente altos são como carros de corrida de F1. Em dias ensolarados (Risk-On), muitas pessoas gostam de dirigir carros de corrida. Porque eles têm a oportunidade de trazer retornos excessivos. Mas em dias de chuva (Risk-Off), muitas pessoas entram em modo de proteção, vendendo os carros de corrida que podem sair do controle e trocando-os por carros de passeio mais seguros.
E o Bitcoin é um ativo típico de alta Beta. Portanto, é prioritário vender. Até mesmo em grande escala. Há dados que mostram que nas semanas anteriores a 21 de novembro, apenas o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve saídas líquidas de fundos por cinco semanas consecutivas. O montante total vendido atingiu 2,6 bilhões de dólares.
Certo. Então foi para se proteger que as instituições venderam esses ativos. Mas por que isso causou um colapso que levou à liquidação de dezenas de milhares de pessoas?
Devido ao comportamento das instituições, gerou-se um pânico generalizado.

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Pânico em massa: pedras rolando, multidão fugindo, explosões em cadeia
O que é "pânico de venda"?
No início, era uma pedra a rolar.
Como força motriz, a venda por parte das instituições, mesmo que racional, é equivalente a empurrar uma grande pedra do topo da montanha. O equilíbrio de compra e venda do mercado é quebrado. Os preços começam a apresentar a primeira onda de queda.
Em seguida, a multidão dispersa.
Milhares de pequenos investidores, ao verem a grande pedra a rolar, são facilmente dominados pelo medo e começam a vender. Como até as grandes instituições estão a fugir, se não fugirem agora, será tarde demais. Assim, o alcance das vendas começa a aumentar e os preços caem rapidamente.
Por fim, explosões em cadeia.
A aceleração da queda dos preços desencadeou a "liquidação forçada" nas negociações alavancadas. Ou seja, a liquidação. Depois, um espiral descendente. Os preços caem, desencadeando liquidações. Liquidações, que empurram ainda mais os preços para baixo. Empurrar os preços para baixo, desencadeia mais liquidações...
No mundo dos investimentos, o que corre mais rápido do que a ganância é o medo. O que corre mais rápido do que o medo são os programas de computador.
Então, por que o Bitcoin caiu drasticamente?
É porque as declarações agressivas do Fed tornaram as novas dívidas extremamente atraentes. Para se proteger, as instituições priorizaram a venda de Bitcoin de alto risco e, ao mesmo tempo, venderam dívidas antigas. A venda em massa de Bitcoin acabou provocando pânico e colapso no mercado.
Sim. Essencialmente, é isso que se trata de explorar o governo dos EUA.

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Aproveitando o governo dos EUA: o capital não tem fé, só tem fluxo
O que é "tirar proveito do governo dos EUA"?
Deixe-me contar-lhe uma história interessante.
Para regular a ordem do tráfego na cidade (em combate à inflação), o chefe da polícia (Federal Reserve) ordenou que o cofre do banco do centro da cidade (governo dos Estados Unidos) deve estar aberto 24 horas por dia. Quem quiser pegar dinheiro pode entrar diretamente.
O presidente do banco está muito infeliz. Mas só pode fazer o que lhe mandam.
E o Xiao Wang, que originalmente dirigia um carro de corrida modificado (Bitcoin), estava prestes a se aventurar. Assim que ouviu que as portas não estavam trancadas, ele imediatamente vendeu o carro de corrida e correu até aquele banco sem riscos, encorajado até pelo chefe da polícia, para pegar aquele dinheiro que era garantido.
Isto é "aproveitar-se".
Especificamente, é vender Bitcoin, um ativo de alto risco, e usar o dinheiro obtido para comprar títulos do governo dos EUA (eventualmente pagos pelos contribuintes), que têm uma taxa de juro considerável e são sem risco.
Capital, sem fé, apenas fluxo.
E a queda do Bitcoin provou mais uma vez essa verdade.
Mas isso é absurdo demais. Reserva Federal, por que você está indo contra o governo dos Estados Unidos?
Porque cada um tem sua própria vocação.

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Aceleração e travão: garantir que o carro antigo não se desmonte
O governo dos EUA e a Reserva Federal são como o "acelerador" e o "freio" em um carro.
O governo dos EUA (Departamento do Tesouro) é o acelerador. Sua tarefa é gastar dinheiro, emprestar dinheiro e estimular a economia. Portanto, ele espera que as taxas de juros para empréstimos sejam o mais baixas possível.
O Federal Reserve é o travão. A sua missão é manter a estabilidade dos preços (controlar a inflação) e alcançar o máximo de emprego. Para evitar que a velocidade do carro fique demasiado alta e cause o superaquecimento do motor (inflação), às vezes ele pisa no travão (aumenta as taxas de juro ou mantém as taxas de juro elevadas). Embora muitas vezes isso faça com que quem está a acelerar se sinta muito desconfortável.
E esse design de sistema que retira os freios das mãos dos políticos é chamado de "independência do banco central". O objetivo é prevenir uma catástrofe maior, ou seja, a hiperinflação. Porque, historicamente, houve inúmeros governos que, após dominarem a máquina de imprimir dinheiro, imprimiram dinheiro de forma desenfreada, levando, por fim, ao colapso econômico.
Então, à primeira vista, parecem estar em desacordo. Mas o seu objetivo final é o mesmo: garantir que este carro antigo de mais de 200 anos dos Estados Unidos não desmorone.

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Sistemas complexos: nunca humanize o sistema.

Ok. Vamos voltar ao Bitcoin.

Então, o Bitcoin vai continuar a cair ou vai ter uma alta?

Difícil de dizer.

Mas até agora, talvez devêssemos aprender com isso que "não devemos humanizar o sistema".

Alguns dizem que esta queda foi uma conspiração de certos manipuladores do mercado, que algumas pessoas más estão a fazer o mal.

Eu não sei se há ou não. Mas estou disposto a acreditar que são incontáveis indivíduos dentro do sistema, como o Federal Reserve, o governo dos EUA, instituições e investidores individuais, que fazem escolhas que, pelo menos, acreditam ser benéficas, de acordo com suas próprias regras e motivações. E essas escolhas se juntam e finalmente criam a situação que vemos hoje.

Portanto, não tente procurar inimigos no sistema, mas sim esforçar-se para encontrar padrões no sistema.

Então, você poderá ter uma compreensão mais clara do que os outros.

Mesmo, ver a direção da maré. #内容挖矿赚丰厚返佣 #晒出我的Alpha积分 $BTC $ETH $ZEC