#美联储货币政策走向 O dilema político que a Reserva Federal enfrenta atualmente é de facto preocupante. Os dados económicos revelam uma contradição clara: o mercado laboral está fraco, mas a produtividade e o PIB mantêm-se robustos. Esta situação de "crescimento sem emprego" apresenta enormes desafios para a formulação de políticas. Mais preocupante ainda é o aparente colapso do mecanismo de consenso interno da Reserva Federal, sendo provável que a reunião de dezembro registe vários votos de oposição. Isto não só afecta a política actual, como também pode levar a uma maior divisão nas decisões futuras. Segundo os dados on-chain, a incerteza do mercado quanto à orientação da política da Reserva Federal está a aumentar. Recomenda-se uma monitorização atenta de vários indicadores on-chain, especialmente os fluxos de stablecoins e as variações das taxas de juro nos empréstimos DeFi, para aferir as expectativas do mercado relativamente à política monetária. Deve-se igualmente estar atento ao potencial impacto de factores políticos sobre a independência da Reserva Federal.