#以太坊行情解读 A competição pelo porto de livre comércio está se reconfigurando: o mapa de transbordo da Ásia-Pacífico está se fragmentando.

As operações de fechamento da alfândega em Hainan acabaram de ser iniciadas, e o mapa do comércio global já está em chamas. Não se trata apenas de uma política regional, mas de uma reestruturação sistêmica. Com uma área 50 vezes maior do que a de Singapura, o porto de livre comércio, com isenção de impostos sobre mais de mil produtos, tem um tamanho que é suficiente para abalar a posição já estabelecida dos centros de transbordo na região da Ásia-Pacífico.

Vamos primeiro olhar para a situação de Cingapura. No ano passado, o porto movimentou 41,1 milhões de TEUs, contribuindo com 7% do PIB, e as taxas de serviço para o comércio entre a China e a Índia que passam por aqui somam centenas de bilhões. Como o centro de transbordo mais importante da Ásia-Pacífico, sua posição de monopólio parece inabalável. Mas quando você vê produtos como durian da Tailândia, peixes congelados da Noruega e fragrâncias da França começando a ser desviados para Hainan, o problema começa a surgir – zero tarifas, processos simplificados, custos mais baixos, as leis da economia não mentem.

Mas aqui há uma viragem crucial: Hainan não pretende copiar o modelo de comércio de transbordo de Singapura.

Os detalhes a nível de políticas são bastante interessantes. As empresas que constroem fábricas em Hainan e importam equipamentos de produção conseguem economizar bilhões em tarifas; após um aumento de valor do produto superior a 30%, estão isentas de impostos para entrar no mercado continental, com um aumento de lucro superior a 10%. Este mecanismo é claramente uma seleção - a montagem de marcas não tem futuro, é necessário promover uma verdadeira atualização industrial. E qual é o resultado? Empresas de mais de 170 países estão a afluir, com um crescimento de 97% do investimento estrangeiro até 2025, e o investimento total já ultrapassou a marca de mil bilhões.

A partir de casos concretos, a trajetória torna-se mais clara. O capital social da subsidiária da CATL disparou de 2 milhões para 10 bilhões; o Ant Group aumentou sua participação em 3,5 bilhões; a concentração dessas empresas de topo não é aleatória, mas aposta em um novo ecossistema que está se formando. Manufatura de alta tecnologia, tecnologia financeira, inovação no setor de sementes, exploração de recursos submarinos, indústria espacial – esses setores estão experimentando um efeito de aglomeração em Hainan.

Sob uma perspectiva macro, isso reflete uma mudança na lógica de alocação de capital. No passado, Hainan sustentava-se com turismo imobiliário e compras isentas de impostos; agora está construindo um verdadeiro centro de inovação industrial. O turismo, os serviços modernos, a alta tecnologia e a agricultura tropical são o núcleo, com a indústria de sementes, a pesca em alto-mar e a indústria aeroespacial como pontos de ruptura. Essa combinação não é uma montagem aleatória, mas um design sistemático que se alinha à competitividade global.

E quanto aos participantes do mercado? Os benefícios da política já estão claros - o teto do imposto sobre o rendimento pessoal para talentos é de 15%, os turistas desfrutam de um aumento na cota de compras isentas de impostos, e a infraestrutura interna (aeroportos, 5G) está em rápida atualização. Essas condições são suficientes para atrair capital e talentos de forma contínua.

Ao longo de uma década, a variável em Hainan reside na sua capacidade de realmente acolher a transferência de indústrias de alta gama globais. A vantagem de Singapura é a acumulação a longo prazo da sua localização geográfica e sistema financeiro, enquanto a oportunidade de Hainan está na sobreposição do espaço político e das vantagens de custos. O tipo de dinâmica competitiva que ambas formarão dependerá da capacidade de Hainan de transformar os benefícios políticos em verdadeira competitividade industrial.

A reestruturação do padrão de comércio na região Ásia-Pacífico já está em andamento, e quem se beneficia e quem é pressionado neste processo será, em última análise, decidido pela escolha do mercado.