Por que as ações de energia dos EUA estão posicionadas para uma possível recuperação em 2026

O desempenho do setor energético em 2025 conta uma história de resiliência apesar dos ventos contrários. Enquanto os preços do petróleo bruto caíram para os níveis mais baixos desde 2022, rondando $60 por barril — uma queda superior a 20% desde o início do ano — os investimentos em energia tradicional ficaram significativamente atrás do mercado mais amplo. O S&P 500 celebrou um ganho robusto de 20%, mas o segmento de petróleo e energia conseguiu apenas 7%, refletindo o desequilíbrio entre oferta e procura que tem afetado os mercados de commodities ao longo do ano. Os preços do gás natural permaneceram voláteis, negociando acima de $4 por unidade, à medida que os padrões climáticos e as dinâmicas globais de oferta criaram incerteza. Para investidores passivos que perseguem manchetes, o setor de energia parecia moribundo. No entanto, por baixo da superfície, as condições estão mudando silenciosamente de maneiras que importam para investidores estratégicos.

O Caso para Empresas de Crescimento no Setor de Energia

Quando as pessoas pensam em investimento em crescimento, geralmente imaginam disruptores tecnológicos ou inovações de consumo. No entanto, o setor de energia abriga sua própria espécie de empresas orientadas ao crescimento — companhias que expandem a capacidade de produção, aumentam a eficiência operacional e capitalizam tendências estruturais de demanda independentes das flutuações de preços de commodities de curto prazo. Essa distinção é fundamental para entender por que as ações de energia dos EUA merecem atenção renovada.

Empresas de energia focadas em crescimento operam de forma diferente de seus pares dependentes de preços de commodities. Elas investem em tecnologias transformadoras — técnicas avançadas de perfuração, infraestrutura de exportação de gás natural liquefeito (LNG) e soluções de redução de carbono — que geram retornos independentemente de o petróleo ser negociado a $50 ou $80 por barril. Essas empresas não apenas surfam ondas; elas criam a infraestrutura para o cenário energético de amanhã.

Quando as expectativas do mercado se comprimem, como têm ocorrido na energia, ganhos operacionais modestos se traduzem em valorização excessiva das ações. Um quarto de melhoria na margem ou geração de fluxo de caixa melhor do que o esperado pode desencadear rallies que pegam a maioria dos investidores de surpresa. Esse padrão ocorre porque o pessimismo já precificou a mediocridade, deixando espaço para surpresas agradáveis.

Fraqueza como Ponto de Entrada Estratégico

A história do mercado demonstra um padrão confiável: desempenho inferior prolongado frequentemente precede recuperações significativas. A energia em 2025 exemplifica essa dinâmica. Durante ciclos de preços fracos, produtores marginais saem, a disciplina de capital melhora em todo o setor e balanços mais sólidos consolidam vantagens competitivas. A indústria passa por um processo natural de purificação que fortalece os sobreviventes.

Preços mais baixos de commodities aceleram simultaneamente os mecanismos de reequilíbrio do mercado. Pressões de excesso de oferta incentivam disciplina na produção, adiamento de projetos e, por fim, o aperto na oferta. O que hoje parece uma vulnerabilidade — oferta abundante — torna-se o catalisador para a reversão à média amanhã. Para investidores pacientes, a volatilidade atual funciona como um ponto de entrada tático em empresas posicionadas para expansão de margem quando o sentimento se normalizar.

Três Ações de Energia dos EUA que Vale a Pena Monitorar

À medida que 2026 se aproxima, três empresas exemplificam a interseção entre fundamentos energéticos e potencial de crescimento:

Cenovus Energy (CVE): Com sede no Canadá, mas profundamente integrada às operações na América do Norte, a Cenovus atua como uma produtora verticalmente integrada de petróleo e gás com capacidade substancial de refino downstream. Seus ativos de areias betuminosas — caracterizados por reservas com múltiplas décadas de vida útil e custos de produção notavelmente baixos — funcionam de forma eficaz mesmo em pontos de preço deprimidos. Essa vantagem estrutural permite a geração sustentada de fluxo de caixa independentemente da trajetória do WTI.

A abordagem disciplinada da empresa enfatiza eficiência de capital e força no balanço patrimonial. A gestão aloca capital de forma seletiva em projetos projetados para permanecerem economicamente viáveis abaixo de $50 óleo, oferecendo proteção contra quedas. A Cenovus tem retornado capital aos acionistas por meio de crescimento consistente de dividendos e recompras oportunísticas, demonstrando confiança na criação de valor a longo prazo.

O desempenho financeiro recente valida essa estratégia: a empresa superou as estimativas de lucros do Zacks em três dos últimos quatro trimestres, com uma média de superação de 26%. Nos últimos dois meses, as estimativas de lucros para 2026 aumentaram 22,4%. Com classificação Zacks Rank #1 e uma pontuação de Crescimento de B, a Cenovus representa crescimento disciplinado em um setor volátil.

TechnipFMC plc (FTI): Este provedor global de tecnologia atende à indústria offshore de petróleo e gás por meio de soluções submarinas e de superfície. Em vez de produzir commodities, a TechnipFMC gera retornos ao permitir que operadores desenvolvam campos de forma mais econômica e eficiente. Seu modelo integrado de Engenharia, Aquisição, Construção e Instalação (iEPCI) acelera os cronogramas de projetos enquanto reduz os requisitos de capital — uma proposição cada vez mais valiosa à medida que os operadores priorizam retornos.

A plataforma da empresa também se estende a domínios emergentes de energia, aproveitando tecnologias digitais para otimizar a economia dos projetos e minimizar pegadas de carbono. Relacionamentos sólidos com clientes, aumento na carteira de pedidos e disciplina na execução sustentam tanto o crescimento de receita quanto a geração de caixa. A capacidade da TechnipFMC de apoiar a transição energética enquanto mantém seus serviços principais de petróleo e gás a posiciona como beneficiária secular da evolução do setor.

As projeções de crescimento de lucros para 2026 sugerem uma expansão de 20,5%, apoiada por execução consistente — a empresa superou as estimativas de consenso em três dos quatro últimos trimestres, com uma média de 20,2%. Com classificação Zacks Rank #2 e uma pontuação de Crescimento de A, a TechnipFMC combina fundamentos de qualidade com aceleração de crescimento.

Valero Energy (VLO): Uma das maiores refinarias independentes da América do Norte, a Valero opera 15 instalações estrategicamente posicionadas, processando aproximadamente 3,2 milhões de barris por dia. Essa escala permite à empresa capturar spreads de refino enquanto mantém flexibilidade na produção. No entanto, a história de crescimento da Valero vai além das margens tradicionais de refino.

A empresa acumulou exposição significativa a combustíveis renováveis por meio de 12 usinas de etanol capazes de produzir cerca de 1,7 bilhões de galões por ano e uma participação de 50% na Diamond Green Diesel — principal fabricante de diesel renovável e combustível de aviação sustentável na América do Norte. Essa estratégia de duplo foco posiciona a Valero para se beneficiar tanto da demanda por combustíveis tradicionais quanto da transição acelerada para combustíveis renováveis. À medida que o apoio regulatório a combustíveis limpos se fortalece globalmente, a Valero está posicionada para capturar um potencial de alta substancial.

O histórico fala claramente: a Valero superou as estimativas de consenso do Zacks em cada um dos últimos quatro trimestres, com uma média de superação de 138,8%. As projeções de crescimento de lucros para 2026 indicam uma expansão de 25,1%. Classificada #2 pelo Zacks com uma pontuação de Crescimento de B, a Valero demonstra execução excepcional e posicionamento em mercados de energia em evolução.

Olhando para 2026

O desempenho inferior do setor de energia em 2025 criou um desconto psicológico nas avaliações, ao mesmo tempo em que fortaleceu a estrutura competitiva do setor. As empresas destacadas aqui — seja por ativos de produção de baixo custo, tecnologias habilitadoras ou fluxos de receita diversificados — possuem a infraestrutura para prosperar à medida que a indústria energética se reequilibra.

Investidores dispostos a ignorar o ruído das commodities frequentemente descobrem que oportunidades de crescimento amadurecem silenciosamente antes do reconhecimento mais amplo do mercado. À medida que as ações de energia dos EUA entram em 2026, a combinação de avaliações atraentes, posições competitivas fortalecidas e motores de crescimento estrutural sugere uma oportunidade renovada para investidores de crescimento disciplinado.