Nos últimos anos, notícias de falências, despedimentos, encerramentos e incumprimentos têm-se intensificado. Desde os gigantes tecnológicos até às indústrias tradicionais, desde startups até empresas centenárias, quase nenhum setor consegue manter-se imune.

Muitas pessoas pensam que isto é apenas um ciclo económico normal, uma recessão comum. Mas, ao estender a linha do tempo, verá um quadro completamente diferente — isto não é um ciclo, mas uma reescrita da estrutura subjacente.

Nos últimos dez anos, o ecossistema financeiro global foi construído sobre uma base sem precedentes: moeda e taxas de juro foram artificialmente suprimidas a longo prazo. As taxas de juro deixaram de ser um sinal de mercado, tornando-se uma ferramenta de política; o capital deixou de fluir naturalmente, sendo conduzido pelo banco central. À superfície, o mercado parece estável, mas na realidade, todo o sistema está sendo sustentado por uma força artificial. Empresas gastam dinheiro para expandir, fazem aquisições loucas, perseguem o crescimento a qualquer custo — estes comportamentos insanos existem não porque os modelos de negócio sejam saudáveis, mas simplesmente porque o custo de financiamento foi artificialmente reduzido a níveis irreais. Era uma estabilidade ilusória.

Agora, a mudança chegou. As taxas de juro começam a regressar à sua essência de mercado, o capital volta a avaliar riscos, e todo o sistema financeiro reavalia o que é “custo”. As empresas começam a sentir a pressão — não porque os gestores não estejam a esforçar-se, mas porque a gravidade económica está a reiniciar-se.

As falências de empresas já não são fenómenos isolados, mas uma consequência inevitável do sistema antigo a encolher-se. Quando o financiamento deixa de ser barato, todos os modelos de negócio sustentados por empréstimos começam a desmoronar. As empresas com alta alavancagem são as primeiras a sofrer, seguidas por aquelas com fluxo de caixa frágil, e, a seguir, toda a cadeia ecológica terá de se reorganizar.

Isto não é uma crise, é uma metamorfose.