O Congresso dos Estados Unidos está a promover uma legislação cujo objetivo principal é delimitar uma zona de exclusão para o SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) no mercado de criptomoedas — em suma, fazer com que o SEC deixe de supervisionar os ativos digitais.

Se esta proposta de lei acabar por passar, será uma mudança radical para toda a indústria. Nos últimos anos, a classificação de projetos de criptomoedas como "valores mobiliários" pelo SEC tem sido uma dor de cabeça constante para o mercado, além de ser uma espada de Dâmocles pendurada sobre muitos projetos. Uma vez que o SEC seja excluído, esses projetos que foram processados ou estão sob investigação de repente terão uma oportunidade de respirar.

Do ponto de vista do mercado, se essa notícia se concretizar, certamente provocará uma reação emocional de euforia a curto prazo. A força de compra reprimida por tantos anos poderá ser liberada de uma só vez, levando a oscilações acentuadas no volume de negociações, na atividade e nos preços — tudo isso pode gerar movimentos de mercado bastante voláteis. De fato, é um sinal que pode mudar as regras do jogo.

Porém, não se deve comemorar ainda. A realidade é que, desde a submissão de um projeto de lei até sua eventual assinatura pelo presidente, há uma série de etapas políticas, incluindo debates e votações. As vozes contrárias certamente serão fortes, e ainda é difícil prever se essa mudança se concretizará.

Há também uma questão mais delicada: se o SEC realmente sair, quem preencherá a lacuna regulatória? Será a CFTC (Comissão de Comércio de Futuros de Commodities) a assumir, ou será necessário criar uma nova entidade reguladora específica para ativos digitais? As regras ficarão mais claras ou acabarão ficando ainda mais confusas? Essas dúvidas permanecem. Portanto, a forma final dessa mudança ainda é incerta.