Recentemente bloqueei uma conta de sinais, e o cara pediu aos seguidores para fazerem uma posição de 20x de margem longa em BTC. Na mesma noite, quando a taxa de financiamento virou positiva, começou a colher os lucros. Ao ver as capturas de tela de liquidações, lembrei-me dos tombos que levei no passado.

Para ser honesto, essa ferramenta de contratos perpétuos foi mal utilizada. Muitas pessoas a tratam como um cassino, sem entender sua lógica central. Eu mesmo já usei alavancagem de 50x, e na hora da liquidação, minha conta tinha apenas dois dígitos. Essa sensação é bem desagradável. Agora, consigo manter a estabilidade graças a um conjunto de métodos burros que aprendi ao experimentar várias armadilhas.

Os contratos perpétuos em si não têm problema. Eles permitem que você faça posições longas ou curtas com base na tendência de preço, sem precisar realmente segurar o ativo. Essa é uma ideia inteligente. Mas, por melhor que seja a ferramenta, tudo depende de quem a usa. O segredo está naquelas três mecânicas: posição de duração ilimitada, taxa de financiamento e preço de marca. Se você não entender esses conceitos, cedo ou tarde será liquidado.

**A taxa de financiamento é o termômetro do mercado**

Coisas essenciais para a sobrevivência precisam ser bem compreendidas; não espere ser liquidado para perguntar por quê. A taxa de financiamento, na essência, é um equilibrador automático do mercado. Quando o preço do contrato se desvia demais do preço à vista, esse mecanismo entra em ação.

O que significa taxa positiva? Os longs pagam aos shorts. O mercado está muito quente, há muitos compradores de posições longas, e eles têm que pagar um preço por isso. Por outro lado, uma taxa negativa indica que os shorts pagam aos longs — o mercado está frio demais, e quem está vendido sofre penalidades. Já levei essa bronca. Uma vez, deixei uma posição overnight sem verificar a taxa, e no dia seguinte vi que metade do lucro tinha sido consumido. Foi aí que percebi o quão perigoso isso pode ser. Agora, minhas regras são simples: só abrir posições quando a taxa estiver perto de zero, e evitar períodos de alta taxa.

**Preço de marca é a chave para a vida ou morte**

Muita gente julga uma liquidação pelo preço de execução, mas isso está totalmente errado. O preço de marca é calculado com base na média ponderada dos preços à vista de várias exchanges, e serve para determinar se você foi liquidado. Essa estrutura ajuda a evitar manipulações de preço por uma única plataforma. Quando o mercado está muito volátil, essa proteção se torna especialmente importante, ajudando a evitar liquidações falsas.

Os contratos perpétuos funcionam assim: se você entender bem o mecanismo, eles não são um cassino, mas uma ferramenta.