As mais recentes relatórios de pesquisa de bancos de investimento trazem um sinal-chave — embora a legislação estrutural do mercado de criptomoedas dos EUA possa começar em 2026, não se deve esperar uma implementação rápida. As razões são sólidas: divergências em cláusulas de conflito de interesses, regras de combate à lavagem de dinheiro, requisitos de conformidade para DeFi, além de o Congresso estar envolvido nas eleições intercalares, o que pode atrasar a aprovação das regras finais até 2027, com a entrada em vigor prevista apenas para 2029.

Essa mudança no cronograma está alterando a lógica de movimentação de fundos. Antes, aqueles que apostavam que "uma regulamentação clara impulsionaria o mercado" agora estão migrando para operações de curto prazo. Isso não é pouca coisa — ela muda diretamente a estrutura do mercado como um todo.

Os mais impactados são aqueles projetos sustentados pela narrativa de conformidade. Quando a expectativa de políticas é postergada, o suporte de valuation enfraquece. Ao mesmo tempo, grandes instituições, por falta de certeza jurídica de longo prazo, desaceleram seus ajustes, preferindo alocar em ativos de destaque através de canais já regulamentados, como ETFs, onde o risco é relativamente mais controlado.

Mas também não há motivo para pessimismo excessivo. As orientações regulatórias, como as isenções inovadoras da SEC, continuam avançando, deixando espaço para atividades temporárias no setor. Olhando para o futuro, o mercado deve se dividir claramente: os ativos de destaque permanecem firmes devido aos fundamentos e à aceitação institucional, enquanto as oportunidades em moedas menores virão mais de operações de curto prazo. Para os investidores, o essencial é entender as oscilações emocionais causadas pelas mudanças políticas e focar em projetos com aplicações reais e fluxo de caixa, mantendo cautela com aqueles que dependem apenas de histórias de conformidade.