O mecanismo de recompensas de stablecoins está a tornar-se um ponto de discórdia na regulamentação de criptomoedas nos EUA. Uma grande bolsa recentemente sinalizou aos legisladores que pode reconsiderar o seu apoio à política se a legislação proposta sobre criptomoedas restringir ainda mais as limitações nos pagamentos de recompensas além dos requisitos simples de divulgação. Isto não é apenas uma postura interna—o conflito está a fracturar ativamente o consenso bipartidário sobre o projeto de lei mais amplo de estrutura de mercado que está a avançar pelo Senado.

Aqui está o que realmente está a acontecer: A bolsa argumenta que regras básicas de transparência são razoáveis, mas limitar ou restringir a forma como as recompensas fluem para os utilizadores ultrapassa uma linha que poderia afastá-la de apoiar o pacote legislativo completo. Essa ameaça é importante porque o apoio da indústria tem sido crucial para manter o suporte político de ambos os partidos.

O problema? Cada proposta de restrição fragmenta ainda mais a coligação. Se as estruturas de recompensa permanecerem contestadas, todo o projeto de lei de estrutura de mercado pode enfrentar atrasos sérios ou até não avançar. É um caso clássico em que um detalhe não resolvido ameaça descarrilar meses de trabalho de negociação.