Entrando em 2026, os mercados de capitais globais estão a passar por uma mudança de lógica significativa. O conhecido analista David Woo destacou que, sob a pressão das eleições intercalares, o governo dos EUA está a promover ativamente a agenda do custo de vida acessível. Esta mudança de política alterou diretamente o tema de negociação deste ano — de uma simples reinflação para uma estratégia mais agressiva de deflação.

Mais especificamente, o foco principal é a energia. Através de um controlo forte do fornecimento de recursos de petróleo e gás, o objetivo é pressionar os preços do petróleo e da gasolina até ao limite psicológico antes das eleições. Isto não é apenas uma luta contra a inflação, mas uma medida prática para conquistar os votos da classe média. O impacto direto no mercado: o crude enfrenta uma clara pressão negativa.

Ao mesmo tempo, o incidente na Venezuela reflete uma ajustamento substantivo na ordem internacional pós-guerra. Nesta era de retorno ao poder político, o quadro regulatório tradicional está a ser reformulado. Qual é o resultado? O ouro recebe um forte suporte, e ativos relacionados com a defesa beneficiam.

Por outro lado, a situação das ações dos mercados emergentes é completamente oposta. Quando as economias pequenas perdem a proteção do prêmio de segurança tradicional, o risco de reavaliação dos valores também aumenta. Em outras palavras, no jogo de redistribuição de poder, o prêmio de risco das pequenas economias aumenta significativamente. Para os negociantes que alocam ativos em mercados emergentes, isto merece uma consideração séria.