A sessão asiática de segunda-feira foi bastante agitada. O ouro à vista realmente quebrou o suporte desta vez, ultrapassando pela primeira vez a marca de 4600 dólares, subindo 280 dólares desde o início do ano. O prata à vista foi ainda mais forte, ultrapassando durante o pregão os 83,9 dólares por onça, não apenas atingindo uma nova alta nas últimas duas semanas, mas também estabelecendo um recorde histórico, com uma alta diária de quase 5%.

Os fatores por trás disso são bastante claros. Os dados de emprego não agrícola dos EUA na sexta-feira passada ficaram abaixo do esperado, e o mercado interpretou isso como espaço para o Federal Reserve ainda reduzir as taxas de juros, o que é claramente positivo para os metais preciosos. Além disso, a situação do Irã se intensificou, aumentando a tensão geopolítica e elevando a aversão ao risco. Para completar, o presidente do Federal Reserve, Powell, recebeu uma intimação do grande júri do Departamento de Justiça relacionada à reforma da sede do Fed em junho do ano passado, ameaçada de acusação criminal, o que enfraqueceu o dólar no mercado asiático. Além disso, a Suprema Corte dos EUA ainda não tomou uma decisão definitiva sobre as tarifas de Trump, devendo emitir uma nova opinião na quarta-feira. Se a decisão for desfavorável a ele, será o maior revés legal desde que retornou à Casa Branca.

Um detalhe que merece atenção — ouro e prata são especialmente sensíveis ao reequilíbrio do índice de commodities anual. Grandes índices como o Bloomberg Commodity Index (BCOM) e o S&P Goldman Sachs Commodity Index, ao ajustarem seus pesos, estimam que seja necessário vender cerca de 5 bilhões de dólares em ouro e prata para reequilibrar os pesos. A boa notícia é que esse reequilíbrio será concluído nesta semana. Embora possa enfrentar alguma pressão de baixa, muitos analistas acreditam que os fundamentos que sustentam esses metais preciosos permanecem relativamente sólidos. A estratégia adotada no ano passado ainda faz sentido — oportunidades de compra em baixa provavelmente não vão demorar a aparecer.