Dados de opções de Bitcoin revelam: O mercado de crypto está "esperando o quê"?

Enquanto o preço do Bitcoin oscila em torno de $92.14K (aumentou 1.42% nas últimas 24h), uma história diferente está a desenrolar-se por baixo da superfície - nas principais exchanges de derivativos. As posições de opções de grande volume revelam que os jogadores experientes estão a preparar-se para um “ponto de viragem” significativo no preço, mas ainda não têm certeza da direção que irá tomar.

O que dizem os dados da Deribit sobre o sentimento do mercado?

De acordo com dados recentes, a atividade de opções na Deribit - a maior exchange de opções de criptomoedas do mundo - mostra um quadro bastante claro. Há um aumento acentuado nas posições de opções out-of-the-money (OTM) de longo prazo, especificamente contratos que irão expirar em junho de 2026.

O ponto mais notável: o open interest (número total de contratos em aberto) de opções de venda com preço de exercício de 20.000 USD ultrapassou os 191 milhões de USD. Este número representa apenas um lado da história. Ao mesmo tempo, há uma forte procura por opções de compra com preço de exercício acima de 200.000 USD para o mesmo período.

Abordagem dupla: “Jogar com a volatilidade” ou “posicionar-se de forma fixa”?

Este fenômeno não é um sinal puramente de baixa. Em vez disso, reflete uma estratégia chamada “long strangle” - uma abordagem para aqueles que acreditam numa alta volatilidade de preços sem precisar prever a direção específica.

Veja como estas posições funcionam:

• Opções de venda OTM (20K USD): Esta compra funciona como um seguro, preparando-se para um cenário em que o Bitcoin possa cair significativamente. No entanto, o custo de compra é muito baixo, pois atualmente não é lucrativa.

• Opções de compra OTM (200K+ USD): Apostam num cenário oposto - Bitcoin a subir de forma parabólica muito além do nível atual. O custo também é baixo, mas o potencial de lucro é ilimitado se o preço atingir esse nível.

• Mensagem combinada: O mercado vê uma alta probabilidade de que o Bitcoin possa fazer um grande movimento de viragem, mas o momento e a direção ainda são incógnitas.

O que significa out-of-the-money? Por que isso é importante?

Opções out-of-the-money são contratos que atualmente não têm valor intrínseco - ou seja, se você as exercer agora, terá prejuízo. Por isso, o seu preço é muito baixo em comparação com opções que já têm valor intrínseco (in-the-money).

Comprar opções OTM com antecedência é uma forma econômica de acessar cenários de preços extremos. Em vez de investir apenas alguns milhões de USD, o trader pode manter uma posição grande com risco de capital limitado. Isso faz delas uma ferramenta preferida por fundos de hedge e traders institucionais.

Por que os investidores menores devem acompanhar isto?

Embora a maioria dos investidores individuais não negocie estratégias complexas de opções, acompanhar a atividade profissional na Deribit fornece um “mapa” do valor de onde o dinheiro grande está a direcionar-se.

Estas posições não são FUD temporário ou apostas diárias. Requerem capital significativo e são configuradas para um período prolongado (2 anos). Os traders profissionais só investem nestas apostas se tiverem confiança suficiente e análises que as suportem.

Isto serve como lembrete constante aos investidores de que: o Bitcoin pode não “dormir tranquilo” nos próximos anos. Grandes volatilidades e pontos de viragem podem acontecer, e estar preparado é melhor do que reagir tarde.

O que os dados do mercado indicam que vem a seguir?

A narrativa dos dados de opções é bastante clara: os investidores profissionais estão a preparar-se para um aumento de volatilidade no Bitcoin. A procura dupla por opções de venda profundas e opções de compra extremamente altas indica um consenso sobre uma grande “ruptura” - embora a direção ainda seja uma grande questão.

A partir de meados de 2026, o Bitcoin poderá atingir novos máximos históricos ou testar níveis de suporte importantes. Qualquer cenário é possível, o que explica a forte procura por ambos os tipos de opções.

Perguntas frequentes

O que é o open interest em opções?

Open interest é o número total de contratos em aberto que ainda não foram liquidados. Quando o open interest é alto (como 191 milhões de USD em opções de venda a 20K), isso indica que muitos traders estão a manter essas posições, sugerindo um compromisso elevado com essa estratégia específica.

Comprar opções de venda OTM significa que o investidor está a apostar na baixa do Bitcoin?

Não necessariamente. Comprar opções de venda OTM pode ser uma aposta na queda, mas também pode ser uma proteção de carteira. Quando combinado com opções de compra OTM, indica uma expectativa de alta volatilidade, não uma previsão unidirecional.

Por que a Deribit é o padrão para análise?

A Deribit é a maior exchange de opções de criptomoedas em volume e open interest. Seus dados são considerados um padrão confiável para atividades de trading profissional no mercado de crypto.

Estas atividades de opções têm impacto direto no preço atual do Bitcoin?

Não diretamente. No entanto, refletem onde o dinheiro grande espera que a volatilidade aconteça, influenciando indiretamente o sentimento do mercado e as decisões de outros investidores.