17 Mudanças Principais que Estão a Remodelar o Futuro das Criptomoedas em 2026

Compilado a partir das Perspetivas de Pesquisa em Cripto da a16z

Parte 1: A Camada de Fundação – Finanças Reimaginadas

Entradas e Saídas: Ligando as Finanças Digitais e Tradicionais

O ano passado pintou um quadro impressionante: stablecoins processaram uma estimativa de $46 trilhão em volume de transações—um marco que fala muito sobre a maturidade da infraestrutura cripto. Para colocar isto em perspetiva, isso é mais de 20 vezes o throughput anual do PayPal, quase o triplo do volume de pagamentos global da Visa, e convergindo rapidamente para a escala do US Automated Clearing House (ACH), que orquestra depósitos diretos e transferências eletrónicas de fundos através do sistema financeiro tradicional.

A base técnica já é sólida. Uma transferência de stablecoin hoje leva menos de um segundo e custa menos de um cêntimo. Ainda assim, o verdadeiro entrave permanece por resolver: como tecemos estas vias digitais na infraestrutura financeira na qual bilhões de pessoas dependem diariamente?

É aqui que uma nova vaga de construtores de infraestrutura está a emergir. Estas empresas estão a construir pontes—algumas aproveitando verificação criptográfica para converter saldos bancários locais em dólares digitais; outras integrando-se com vias de pagamento regionais através de QR codes e sistemas de liquidação em tempo real; e ainda outras arquitetando camadas globais de carteiras digitais e plataformas de emissão de cartões que permitem aos utilizadores gastar stablecoins em comerciantes do dia a dia.

À medida que estas entradas/saídas amadurecem, estamos a testemunhar os estágios iniciais de uma mudança fundamental. Pagamentos de salários transfronteiriços podem agora liquidar-se em tempo real. Comerciantes sem contas bancárias podem aceitar dólares digitais em circulação global. Aplicações de pagamento reconciliam instantaneamente o valor através das fronteiras. As stablecoins estão a passar de uma ferramenta financeira de nicho para a camada de liquidação fundamental da internet.

Reimaginando Ativos do Mundo Real Através do Pensamento Nativo Cripto

As finanças tradicionais estão a bater à porta do cripto, ansiosas por tokenizar ações, commodities e índices. Mas a maioria dos esforços de tokenização permanece superficial—reproduz a infraestrutura financeira existente em vez de aproveitar o que a blockchain realmente permite.

Considere contratos perpétuos: funcionam como derivados nativos de cripto que frequentemente oferecem liquidez superior e implementam mecanismos de alavancagem que os utilizadores entendem intuitivamente. Ações de mercados emergentes representam candidatos particularmente atraentes para este tratamento. Em certos mercados, a liquidez de opções de zero dia já supera o volume do mercado à vista—um fenómeno que justifica experimentar a tokenização perpétua.

A questão emergente aqui é simples: perpetuar ou tokenizar? A resposta cada vez mais favorece derivados nativos de cripto em detrimento da tokenização para muitas classes de ativos.

Simultaneamente, devemos esperar que as stablecoins evoluam de meros tokens de ativos existentes para instrumentos emitidos nativamente. As stablecoins atingiram o status mainstream em 2025, mas muitos emissores atuais assemelham-se a bancos estreitos—mantendo ativos líquidos e ultra seguros, mas sem uma infraestrutura de crédito robusta. Embora o modelo de banco estreito seja legítimo, não servirá como coluna vertebral da economia na cadeia.

A próxima fronteira envolve protocolos e gestores de ativos a originar dívida na cadeia, em vez de tokenizá-la após o facto. A originação na cadeia reduz o overhead de gestão de empréstimos, elimina fricções de back-office e democratiza o acesso. Conformidade e padronização apresentam desafios, mas os construtores já os estão a resolver.

Os Registos Bancários Entram num Ciclo de Atualização

Os desenvolvedores modernos raramente confrontam sistemas bancários legados, mas esses sistemas são profundos. O software bancário pioneiro em sistemas de grande escala surgiu nas décadas de 1960-70. Plataformas de banca central de segunda geração emergiram nas décadas de 1980-90. Mas aqui estamos, décadas depois, com a grande maioria dos ativos globais ainda a operar em sistemas mainframe programados em COBOL, comunicando-se através de interfaces de ficheiros em lote, em vez de APIs.

Estas arquiteturas envelhecidas são confiáveis, testadas e profundamente enraizadas em operações complexas. São também um entrave à inovação. Adicionar capacidades de pagamento em tempo real pode levar meses ou anos, exigindo escavação através de camadas de dívida técnica.

É aqui que as stablecoins e ativos tokenizados desbloqueiam uma solução sem necessidade de reescritas completas de sistemas. Ao permitir que bancos e fintechs construam novos produtos na cadeia, preservando os sistemas legados, as stablecoins oferecem uma via de inovação. Depósitos tokenizados, tesourarias e obrigações criam caminhos para que as instituições atendam novos segmentos de clientes e desenvolvam ofertas completamente novas—sem a tarefa apocalíptica de substituir infraestruturas com décadas de idade.

A Internet Torna-se o Sistema Financeiro

À medida que agentes autónomos proliferam e os processos de negócio mudam de cliques iniciados pelo utilizador para automação de fundo, o dinheiro deve fluir tão livremente quanto a informação hoje. Blockchains e contratos inteligentes já liquidam transações globais em dólares em segundos. Primitivas emergentes como o x402 tornarão a liquidação programável e responsiva—agentes irão desencadear pagamentos instantâneos, sem permissão, por dados, ciclos de GPU ou chamadas de API, sem faturas ou reconciliações.

Imagine isto: desenvolvedores enviam atualizações de software com regras de pagamento embutidas, trilhas de auditoria e limites—sem necessidade de integração fiat. Mercados de previsão auto-liquidam-se em tempo real à medida que eventos se resolvem, com probabilidades a atualizar-se dinamicamente e pagamentos globais a completar-se em segundos.

Quando o valor se move desta forma, o “fluxo de pagamento” transforma-se de uma camada operacional separada numa primitiva de rede. A própria internet torna-se a espinha dorsal financeira—o dinheiro torna-se num pacote de informação roteável na internet, e a internet torna-se finanças.

Gestão de Património em Escala

Historicamente, estratégias de riqueza personalizadas foram vedadas por bancos para clientes de ultra-alto património. O custo e a complexidade eram simplesmente proibitivos. Mas à medida que classes de ativos tokenizam e se tornam acessíveis através de canais cripto, recomendações baseadas em IA permitem reequilíbrios de portfólio instantâneos a custos negligenciáveis.

A mudança de gestão passiva para ativa torna-se democratizada. Plataformas emergentes em 2026 posicionarão o “crescimento de riqueza” como a sua estrela do norte, não apenas a preservação de riqueza. Estratégias avançadas de geração de rendimento—como alavancar protocolos de empréstimo com retornos ajustados ao risco otimizados—tornam-se acessíveis ao retalho. Os ativos permanecem em stablecoins em vez de fiat, capturando spreads de rendimento não disponíveis nos mercados monetários tradicionais.

A tokenização desbloqueia ainda categorias anteriormente ilíquidas: crédito privado, ações pré-IPO, acesso a fundos privados. Conformidade e requisitos de reporte são cumpridos, enquanto a acessibilidade ao mercado expande-se dramaticamente. Uma vez que componentes de portfólio abrangem obrigações, ações, investimentos privados e alternativas—todos tokenizados—a reequilíbrio automatizado executa-se sem as fricções de transferências de fundos e procedimentos manuais.

Parte 2: Inteligência e Autonomia

De Conheça o Seu Cliente a Conheça o Seu Agente

O entrave da economia de agentes está a mudar de inteligência bruta para verificação de identidade. Os serviços financeiros hoje hospedam 96 vezes mais “identidades não-humanas” do que empregados humanos, ainda que estas identidades digitais careçam de infraestrutura.

A camada que falta é a KYA—Conheça o Seu Agente. Humanos precisam de pontuações de crédito para emprestar; agentes precisam de credenciais assinadas criptograficamente para transacionar. Estas credenciais devem ligar os agentes aos seus principais autorizadores, limites operacionais e cadeias de responsabilidade. Sem esta infraestrutura, os comerciantes permanecem céticos e bloqueiam o acesso do agente ao nível do firewall.

A infraestrutura KYC que demorou décadas a construir deve agora resolver a KYA em meses.

IA como Infraestrutura de Pesquisa

A evolução da capacidade de pesquisa da IA tem sido notável. Um economista matemático observou que, em janeiro de 2024, modelos de IA geral tinham dificuldades com fluxos de trabalho especializados. Em novembro, esses mesmos modelos conseguiam processar instruções abstratas, como conselhos de doutoramento, e ocasionalmente gerar insights novos e corretos.

Estamos a testemunhar a aplicação de IA em domínios de investigação, particularmente em raciocínio matemático. Modelos atuais resolvem independentemente problemas do Putnam Mathematical Competition—provavelmente o exame de matemática universitária mais exigente do mundo. A área que mais provavelmente beneficiará, e como estas ferramentas irão funcionar, permanece uma questão em aberto.

Mas um padrão está a emergir: a investigação com IA recompensará uma nova abordagem polimática—uma que favoreça a capacidade de reconhecer ligações conceptuais e extrapolar a partir de premissas especulativas. As respostas podem faltar de precisão, mas fornecer orientação direcional. Curiosamente, isto espelha a utilização de alucinações de modelos: modelos suficientemente avançados, dados espaços de pensamento divergente, às vezes produzem ruído, mas ocasionalmente desencadeiam avanços.

Isto exige repensar os fluxos de trabalho de IA em direção a arquiteturas de agente-encadeamento-agente: modelos de múltiplas camadas avaliam hipóteses iniciais e destilam valor progressivamente. As aplicações variam desde redação de artigos académicos, investigação de patentes, criação de conteúdo inovador—e, menos feliz, descoberta de vulnerabilidades em contratos inteligentes.

Executar tais sistemas encadeados requer melhor interoperabilidade entre modelos e mecanismos para creditar e compensar a contribuição de cada modelo. Estes são precisamente os problemas que a criptografia está posicionada para resolver.

O Imposto Oculto nas Redes Abertas

Os agentes de IA estão a impor um imposto invisível às redes abertas, desestabilizando fundamentalmente os seus modelos económicos. O dinâmico: a IA extrai dados de websites dependentes de anúncios (camada de contexto), beneficiando os utilizadores enquanto contorna sistematicamente canais de receita—anúncios, assinaturas—que financiam a criação de conteúdo. Para preservar redes abertas e o conteúdo diversificado que alimenta o desenvolvimento de IA, precisamos de soluções técnicas e económicas escaláveis.

Os acordos de licenciamento de IA atuais funcionam apenas como patches temporários, compensando os fornecedores de conteúdo com frações das perdas de receita geradas pelo tráfego. A rede necessita de um modelo techno-económico onde o valor flua automaticamente.

A transição crítica à frente: de licenciamento estático para compensação em tempo real, baseada no uso. Isto envolve testar sistemas que aproveitam nano-pagamentos habilitados por blockchain e rastreamento de proveniência preciso, recompensando automaticamente cada entidade que contribui com informação para a conclusão bem-sucedida de tarefas do agente.

Parte 3: Criptografia, Privacidade e Segurança

Privacidade como a Última Muralha da Rede

A privacidade é uma condição prévia para que as finanças globais operem na cadeia, mas a maioria das blockchains trata-a como uma reflexão tardia. Agora, a privacidade torna-se uma diferenciação suficiente.

Mais profundamente, a privacidade gera efeitos de bloqueio na cadeia—o que podemos chamar de efeitos de rede de privacidade. Num cenário dominado por desempenho, a migração entre cadeias é trivial através de protocolos de ponte (assumindo que todos os dados sejam públicos). Mas informações privadas mudam tudo: tokens transferem-se facilmente; segredos não.

A transição de informações privadas entre cadeias expõe identidade através de mempools monitorizados ou tráfego de rede. Vazamentos de metadados—tempo de transação, tamanhos, correlações—permitem rastreamento. Para cadeias públicas genéricas sem ecossistemas prósperos ou aplicações essenciais, os utilizadores enfrentam pouco motivo para comprometer-se; mudam facilmente. Mas cadeias de privacidade geram efeitos de rede mais fortes: escolher uma cadeia de privacidade cria custos de mudança, porque sair envolve risco de exposição de privacidade—uma dinâmica de vencedor leva tudo.

Como a privacidade protege a maioria das aplicações do mundo real, um punhado de cadeias focadas em privacidade pode, em última análise, dominar o ecossistema.

Mensagens Exigem Resistência Quântica e Descentralização

As aplicações de mensagens mainstream (Signal, WhatsApp, iMessage) investiram fortemente em criptografia resistente a quântica. Ainda assim, todas dependem de servidores privados operados por organizações únicas—alvo fácil para encerramento estatal, backdoors ou coerção.

Se um país fechar um servidor, se uma empresa controlar infraestrutura privada, a segurança teórica da criptografia quântica torna-se irrelevante. A solução exige mensagens descentralizadas: sem servidores privados, sem dependências de aplicações, código totalmente open-source, criptografia de topo incluindo resistência quântica.

Em redes abertas, nenhum ator—indivíduo, organização, ONG ou Estado-nação—pode cortar comunicações. Feche uma aplicação; surgem 500 alternativas. Desligue nós; incentivos de blockchain geram imediatamente substitutos.

Quando os utilizadores possuem informação através de chaves privadas, assim como possuem dinheiro, tudo muda. Aplicações aparecem e desaparecem; os utilizadores mantêm propriedade permanente da informação e controlo da identidade. Isto transcende a criptografia para abraçar princípios fundamentais de propriedade e descentralização.

Infraestrutura de Privacidade: De Aplicações a Camada de Infraestrutura

Por trás de cada modelo, agente e processo, há dados. Ainda assim, a maioria das pipelines de dados—quer alimentem modelos ou outputs deles—permanece opaca, volátil e difícil de auditar. Para aplicações de consumo, isto pode bastar; para finanças e saúde, a sensibilidade exige proteções de privacidade.

Isto representa um ponto de fricção importante para instituições que perseguem a tokenização de RWA. Como podemos habilitar inovação segura, conforme às normas, autônoma e globalmente interoperável, protegendo ao mesmo tempo a privacidade dos dados?

O controlo de acesso aos dados fornece a alavanca chave: quem possui dados sensíveis? Como circulam? Quem ou o quê acede a eles? Sem mecanismos adequados, utilizadores conscientes de privacidade recorrem hoje a plataformas de serviço centralizadas ou soluções personalizadas—caras, demoradas, e que impedem que instituições tradicionais aproveitem totalmente as vantagens de dados na cadeia.

À medida que agentes autónomos começam a navegar, negociar e decidir de forma independente, utilizadores e instituições requerem verificação criptográfica, não apenas “modelos de confiança de melhor esforço”. Isto exige “privacidade como serviço”: infraestrutura que fornece regras programáveis de acesso a dados, encriptação do lado do cliente e gestão descentralizada de chaves—controlando precisamente direitos de decriptação, condições e prazos, tudo a executar na cadeia.

Combinado com sistemas de dados verificáveis e defesas robustas contra ataques ativos e passivos em criptografia, a privacidade de dados evolui de uma solução de camada de aplicação para a infraestrutura central da internet.

Evolução: De Código é Lei a Regras São Lei

Nos últimos anos, testemunhámos protocolos DeFi sofisticados—com equipas fortes, auditados rigorosamente, operando de forma estável há anos—a sofrer exploits de hackers. Isto expõe uma realidade preocupante: os padrões de segurança atuais dependem de julgamento empírico, caso a caso.

A maturidade do DeFi exige uma mudança de reconhecimento de padrões de vulnerabilidade para abordagens de design baseadas em princípios. Isto abrange duas fases:

Pré-implantação: verificar sistematicamente invariantes globais, não apenas invariantes locais selecionados manualmente. Ferramentas de prova assistidas por IA ajudam a escrever especificações técnicas, propor hipóteses de invariantes e reduzir dramaticamente o esforço manual que anteriormente tornava a verificação formal proibitivamente cara.

Pós-implantação: transformar invariantes em guardrails dinâmicos—camadas finais de defesa. Estas codificam afirmações de runtime que cada transação deve satisfazer. Em vez de assumir que todas as vulnerabilidades são descobertas, esta abordagem impõe propriedades de segurança críticas no próprio código. Transações que violem estas propriedades fazem rollback automaticamente.

Isto não é teórico. Na prática, quase todos os exploits acionam uma destas verificações de segurança durante a execução, potencialmente interrompendo o ataque. O mantra “o código é lei” evolui para “regras são lei”: novas metodologias de ataque devem ainda assim satisfazer propriedades de segurança que preservem a integridade do sistema. Os vetores de ataque remanescentes são ou triviais ou extraordinariamente difíceis de executar.

Parte 4: Mercados de Previsão, Media e Inovação

Mercados de Previsão: Mais Grandes, Mais Amplos, Mais Inteligentes

Os mercados de previsão atingiram o status mainstream. Em 2026, a sua fusão com cripto e IA expandirá o seu alcance, ampliará as suas aplicações e aprimorará a sua precisão—enquanto introduz novos desafios para os construtores.

Espere uma proliferação de contratos: eventos geopolíticos importantes e eleições, juntamente com resultados de nicho e correlações complexas de múltiplos eventos. À medida que estes contratos surgirem, integrar-se-ão nos ecossistemas de notícias—criando questões sociais sobre avaliação de informação e otimização de design para transparência e auditabilidade (todas as capacidades que a cripto permite).

Escalar contratos exige novos mecanismos de consenso para verificação de resultados. A adjudicação por plataformas centralizadas é essencial, mas controversa; casos contestados expõem limitações. Governança descentralizada e oráculos de modelos de linguagem grande ajudam a determinar a verdade em resultados disputados.

Agentes de IA a negociar nestas plataformas escaneiam sinais globais e descobrem novas dimensões preditivas, revelando fatores complexos de eventos sociais. Estes agentes funcionam como analistas avançados para consulta humana, com os seus padrões de estratégia a informar a investigação em ciências sociais.

Podem os mercados de previsão substituir as sondagens tradicionais? Não totalmente. Mas melhoram as sondagens (reciprocamente, os dados de sondagem alimentam os mercados de previsão). O caminho ótimo envolve mercados de previsão e ecossistemas de sondagens ricos a trabalhar sinergicamente, aprimorados por IA para melhores experiências de pesquisa e cripto para verificar a autenticidade dos respondentes contra infiltração de bots.

Media Baseada em Apostas: Credibilidade Através de Participações Verificáveis

A “objetividade” dos media tradicionais há muito mostra fissuras. A internet democratizou a voz; operadores e construtores agora falam diretamente com as audiências, as opiniões refletindo os seus interesses. As audiências respeitam esta transparência—não apesar das participações, mas por causa delas.

A inovação aqui transcende as redes sociais para abraçar ferramentas cripto que permitem compromissos publicamente verificáveis. À medida que a IA possibilita geração infinita de conteúdo reivindicando qualquer perspetiva ou identidade (real ou fictícia), as palavras sozinhas mostram-se insuficientes. Ativos tokenizados, bloqueios programáveis, mercados de previsão e histórico na cadeia fornecem fundamentos de confiança: comentadores publicam argumentos enquanto provam compromisso financeiro. Apresentadores de podcasts bloqueiam tokens demonstrando resistência a mudanças oportunistas. Analistas vinculam previsões a mercados de liquidação pública, criando registos verificáveis.

Este modelo emergente de “mídia baseada em apostas” não reivindica neutralidade nem faz afirmações vazias. Em vez disso, a credibilidade flui de participações verificáveis publicamente—a disposição de arriscar capital real nas suas afirmações, verificável por qualquer um.

Isto complementa, em vez de substituir, os meios de comunicação existentes, oferecendo um novo sinal: não “confie na minha neutralidade”, mas “aqui está o risco que estou a assumir—verifique que o digo a sério.”

Primitivas Criptográficas Além da Blockchain

SNARKs—tecnologia de prova criptográfica que verifica cálculos sem reexecução—mantiveram-se historicamente confinados à blockchain devido ao overhead extremo: a geração de provas exigia 1 milhão de vezes mais trabalho do que o próprio cálculo. Aceitável quando a carga é distribuída por nós de verificação; impraticável noutros contextos.

Até 2026, o overhead do provador zkVM cai para aproximadamente 10.000 vezes, com pegadas de memória de apenas algumas centenas de megabytes—rápido o suficiente para execução em smartphones e barato o suficiente para implantação global.

Por que importa 10.000 vezes? GPUs de topo oferecem aproximadamente 10.000 vezes a capacidade de throughput paralelo de CPUs de portátil. Até ao final de 2026, GPUs únicas geram provas em tempo real para cargas de trabalho de CPU. Isto desbloqueia computação verificável na cloud: se já estiver a executar cargas de trabalho de CPU na cloud (quer devido a incompatibilidade com GPU, lacunas de especialização ou restrições legadas), terá acesso a provas de correção criptográfica a custos razoáveis. O provador otimiza para GPUs enquanto o seu código permanece agnóstico de GPU.

Construir Negócios Defensáveis: Negociação como Ponto de Passagem, Não Destino

O panorama atual do cripto revela um padrão preocupante: para além de stablecoins e infraestrutura central, aparentemente todas as empresas cripto estabelecidas pivotam para plataformas de negociação. Mas o que acontece quando “todas as empresas cripto se tornam plataformas de negociação”? Uma glut de ofertas idênticas—seguida de batalhas de sangue, deixando apenas vencedores.

Empresas que correm para negociar abandonam oportunidades de construir modelos de negócio defensáveis e duradouros. Fundadores que perseguem uma adaptação instantânea ao mercado sacrificam posicionamento a longo prazo. A atmosfera especulativa do cripto exacerba esta tendência, criando dinâmicas de experimento de marshmallow que favorecem a gratificação imediata.

Negociar desempenha funções importantes de mercado. Mas não precisa ser o objetivo final. Fundadores que priorizam a dimensão “produto” do ajuste produto-mercado—construindo valor genuíno em vez de pura infraestrutura de negociação—posicionam-se para vantagem sustentada.

Desbloquear o Potencial da Blockchain: Clareza Legal Encontra Inovação Técnica

O maior obstáculo à década passada ao desenvolvimento de blockchain nos EUA foi a incerteza legal. Leis de valores mobiliários aplicaram-se de forma seletiva e mal interpretada, forçando fundadores a enquadramentos regulatórios feitos para empresas tradicionais, não para redes descentralizadas. A redução do risco legal deslocou a estratégia de produto. Engenheiros recuaram; advogados assumiram o centro do palco.

Consequências estranhas seguiram-se: os fundadores receberam aconselhamento opaco; a distribuição de tokens tornou-se uma forma arbitrária de evitar a lei; a governança tornou-se performativa; estruturas organizacionais foram otimizadas para conformidade, não para eficácia; a economia de tokens evitou deliberadamente a criação de valor.

Perversamente, projetos que contornaram regras muitas vezes superaram construtores honestos. Mas a regulação da estrutura de mercado cripto—a abordagem do governo à passagem—poderá eliminar estas distorções em 2026. Padrões claros, caminhos estruturados de captação de fundos e emissão de tokens, e quadros explícitos de descentralização substituem a “roleta da aplicação da lei” de hoje.

As stablecoins tiveram crescimento explosivo após a aprovação do GENIUS Act. A legislação de estrutura de mercado cripto terá uma transformação ainda maior, principalmente para os ecossistemas de rede. Esta regulamentação permite que blockchains funcionem como redes genuínas—abertas, autônomas, compostáveis, credivelmente neutras e descentralizadas.