O Roteiro do Bitcoin para 2026: Força Limitada a Faixas em vez de Oscilações Dramáticas—Aqui está o que a VanEck vê

A equipa de pesquisa de ativos digitais da VanEck, liderada por Matthew Sigel, apresentou uma nova perspetiva para o Bitcoin em 2026 que diverge fortemente das narrativas apocalípticas de crash e da euforia de moonshot. Em vez disso, espera-se um ano de consolidação moderada—com o Bitcoin a negociar perto dos níveis atuais de $92,14K (subindo 1,42% nas últimas 24 horas, com o valor de mercado a atingir $1,84 triliões)—ancorado por três realidades estruturais: liquidez global mais apertada mas estabilizada, redefinição de alavancagem e aumentos incrementais na atividade on-chain.

Por que um ano mais tranquilo faz sentido para o Bitcoin

A tese da VanEck baseia-se numa observação simples: a volatilidade realizada do Bitcoin caiu cerca de 50% desde o ciclo anterior. Isso significa que a próxima correção cíclica, caso aconteça, deverá situar-se mais perto de uma queda de 40% do que nos crashes de cerca de ~80% que o cripto já viu antes. Grande parte dessa dor já foi precificada.

O ciclo de quatro anos—que historicamente atinge o pico após as eleições nos EUA—permanece no cronograma após os máximos de outubro de 2025. A integridade desse padrão aponta para 2026 a desenrolar-se como um ano de digestão em vez de uma queda abrupta ou derretimento de bolha. Consolidação dentro de um intervalo, em outras palavras, é o cenário mais provável.

Na frente macro, a história é mista. Cortes de taxas globalmente devem proporcionar impulso, mas a liquidez nos EUA aperta-se à medida que o capex de IA consome capital enorme num mercado de financiamento frágil. A alavancagem sistémica, no entanto, foi substancialmente redefinida através de recentes limpezas, reduzindo a fragilidade de baixa.

A mudança sísmica: Miners rebatizam-se como Operadores de Computação Apoiada em Energia

A verdadeira narrativa de 2026 reside no setor de mineração de Bitcoin, onde já está em curso uma mudança tectónica em direção à IA e à capacidade de computação de alto desempenho. Miners públicos planeiam escalar a energia implantada de cerca de 7 GW no início de 2025 para 16 GW até ao final do ano e 20 GW até 2027—com 20–30% dessa energia direcionada para cargas de trabalho de IA/HPC. Essa é uma mudança estratégica que a VanEck destaca como a principal tendência do setor.

Hut 8 exemplifica essa evolução, tendo assinado uma parceria histórica de 15 anos, cerca de $7 bilhões em centros de dados com Anthropic e Fluidstack, abrindo caminho para operações em escala gigawatt. Core Scientific e outros estão a expandir simultaneamente as infraestruturas de HPC. A mudança já não é hipotética—miners estão a assinar contratos de arrendamento de computação de IA de vários anos, medidos em centenas de megawatts, transformando-se em provedores de computação apoiada em energia de 1,21 gigawatts.

A VanEck espera uma consolidação no setor de mineração semelhante a 2020–2021, com os vencedores a serem aqueles que possuem fontes de energia baratas e seguras, unidades econômicas de HPC credíveis e canais de financiamento não dilutivos.

Stablecoins: A jogada B2B esquecida

Para além da mineração, a VanEck identifica uma oportunidade mais moderada, mas tangível, em pagamentos digitais e infraestrutura de stablecoins, especialmente para liquidações transfronteiriças B2B. Embora a exposição a ações públicas permaneça limitada, os ganhos de curto prazo irão para operadores de fintech e comércio eletrónico que integrem redes de stablecoin—libertando margem de alavancagem e reduzindo custos de fricção transfronteiriça.

As redes de cartões de consumo permanecem resilientes, mas a adoção institucional B2B é onde a tração das stablecoins realmente se constrói em 2026.

O caso de consolidação: Três razões que fazem sentido

Menor volatilidade de base: Análises de cadeia e dados de meados de 2025 confirmam que a volatilidade do Bitcoin está a aproximar-se dos mínimos do ciclo, sinalizando correções menores (mas ainda relevantes) em vez de choques sistémicos.

Estrutura do ciclo intacta: O padrão de pico pós-eleitoral e os máximos de outubro de 2025 alinham-se com o modelo de quatro anos, favorecendo uma ação de preço dentro de um intervalo em 2026.

On-chain desalavancado e incrementalmente otimista: Limpezas eliminaram excesso de alavancagem; a atividade on-chain emergente, embora modesta, tende a favorecer uma subida gradual em vez de cascatas de liquidação no precipício.

Para investidores: o caminho disciplinado a seguir

A VanEck reafirma uma alocação moderada de 1–3% de Bitcoin nas carteiras, construída de forma sistemática através de dollar-cost averaging e compras táticas durante o desconstrangimento da alavancagem. A tese não é “ficar rico rapidamente”—é resistir através da consolidação rumo à adoção estrutural. Essa postura está alinhada com um ano mais baseado na paciência do que em fogos de artifício.