A meta de inflação do Federal Reserve pode ser ajustada, o que significa que a previsão de Akman de um novo intervalo de 2,5%-3%

O grande nome dos fundos de hedge, Bill Ackman, recentemente lançou uma opinião de peso: a Federal Reserve pode abandonar a sua meta de inflação de 2 anos, que tem sido defendida há muito tempo, e aceitar uma faixa de inflação mais elevada de 2,5%-3%. O que está por trás dessa previsão e como ela pode afetar o mercado de criptomoedas?

A visão central de Ackman

De acordo com as últimas notícias, o CEO da Pershing Square Capital Management, Bill Ackman, afirmou que a Federal Reserve pode ajustar seu quadro de metas de inflação. Ele prevê que a nova meta de inflação será estabelecida na faixa de 2,5%-3%, em vez dos atuais 2%.

A justificativa de Ackman é bastante direta: há muitos fatores de impulso fortes na economia, e eliminar completamente as pressões inflacionárias é quase impossível. Isso significa que ele acredita que, no cenário atual, manter a meta de 2% pode ser demasiado rigoroso.

Implicações profundas da mudança de política

De 2% para 2,5-3%, a mudança não é apenas numérica

Essa ajustamento aparentemente de 0,5%-1% reflete, na verdade, uma nova compreensão da Fed sobre a realidade econômica:

• Reconhecimento da inflação como norma: A meta de 2% foi oficialmente estabelecida após 2012, sendo vista como sinônimo de “estabilidade de preços”. Ajustar a meta significa que a Fed pode redefinir o que considera “estável”
• Prioridade ao crescimento econômico: Uma tolerância maior à inflação geralmente indica uma postura mais relaxada em relação ao aumento de preços, priorizando o apoio ao emprego e ao crescimento econômico
• Redução das taxas de juros reais: Se a meta de inflação subir, mas as taxas nominais não aumentarem significativamente, as taxas de juros reais ficarão mais baixas, o que costuma beneficiar o financiamento de dívidas e os preços dos ativos

Por que isso acontece?

Os “impulsos fortes” na economia incluem vários fatores:

• Mercado de trabalho continuamente apertado, com pressões de aumento salarial
• Fatores energéticos e geopolíticos que podem elevar preços de certos commodities
• Despesas fiscais elevadas nos EUA, estimulando a demanda continuamente
• Cadeias de suprimentos globais ainda não totalmente recuperadas do nível pré-pandemia

Impacto potencial no mercado de criptomoedas

A mudança na meta de inflação da Fed implica várias mudanças-chave para os ativos digitais:

Mudanças sutis no ambiente de liquidez

• Uma maior tolerância à inflação geralmente mantém as taxas de juros reais em níveis baixos
• Um ambiente de juros reais baixos historicamente favorece ativos de risco (incluindo criptomoedas)
• Mas isso não significa que a Fed vá cortar as taxas diretamente, apenas que a necessidade de cortes diminui

Reavaliação das expectativas macroeconômicas

• O mercado precisará reavaliar o trajetória de política da Fed
• Se a meta de inflação realmente for ajustada, isso pode indicar uma expectativa de inflação futura mais elevada
• Isso afetará o mercado de títulos e a avaliação de ações, influenciando também os ativos digitais

Possibilidade de depreciação do dólar

• Uma meta de inflação mais alta pode levar à depreciação do dólar em relação a outras moedas
• Historicamente, a fraqueza do dólar costuma estar associada a altas no mercado de criptomoedas

Incertezas a serem observadas

A previsão de Ackman ainda é uma opinião pessoal; as decisões reais da Fed precisarão ser acompanhadas de perto:

• Se os membros do Fed farão comentários oficiais sobre isso
• Como evoluirão os dados de inflação
• O desempenho real do mercado de trabalho
• A direção da política fiscal

A mudança de política verdadeira só acontecerá com um anúncio oficial do Fed, geralmente durante as reuniões do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC).

Resumo

A previsão de Ackman de que a Fed pode ajustar sua meta de inflação reflete uma nova compreensão do mercado sobre a realidade macroeconômica. A mudança de 2% para 2,5%-3%, embora pareça moderada, representa uma potencial mudança no quadro de política do Fed. Para o mercado de criptomoedas, isso significa um ambiente de liquidez potencialmente mais relaxado, mas o impacto exato ainda dependerá da confirmação oficial do Fed e de dados econômicos subsequentes. No curto prazo, o foco do mercado deve estar nas declarações dos membros do Fed e nos dados de inflação.