Comércio de petróleo da Venezuela em USDT: Estratégias de sobrevivência financeira sob sanções e o jogo global de stablecoins

A Petróleos de Venezuela, S.A. (PDVSA) já converteu mais de 50% das suas exportações de petróleo em USDT, uma proporção que continuará a aumentar em 2025. Por trás deste número está uma estratégia de ajustamento adotada pela Venezuela para contornar as sanções dos Estados Unidos. Segundo dados da Chainalysis, a classificação da Venezuela no índice global de adoção de criptomoedas subiu do 13º lugar em 2024 para o 9º em 2025, com um aumento de 110% no uso de stablecoins.

Contexto económico

Quando o valor do bolívar venezuelano caiu mais de 70% desde outubro de 2024, enfrentando uma inflação anual de 136% e sanções internacionais contínuas, o país foi forçado a procurar formas de sobrevivência fora do sistema financeiro tradicional. As sanções dos EUA cortaram o acesso da Venezuela ao crédito internacional e às redes bancárias, dificultando que a PDVSA receba pagamentos pelo petróleo através de canais normais.

Em março de 2025, a economia venezuelana registou a sua primeira contração em dois anos, com uma redução de 2,7% no primeiro trimestre, acelerando a transição para sistemas de pagamento alternativos. Simultaneamente, as reservas cambiais do Banco Central da Venezuela diminuíram 14% nos primeiros sete meses de 2025, evidenciando uma crescente escassez de dólares tradicionais.

Transformação no comércio de petróleo

Em junho de 2025, o governo venezuelano deu um passo decisivo ao autorizar empresas privadas a trocar bolívares por USDT através de carteiras digitais aprovadas pelo governo. Esta política mudou rapidamente o panorama comercial do país.

A PDVSA começou a exigir que os pagamentos antecipados por transações à vista fossem liquidados em USDT, com mais de 50% do transporte de petróleo envolvendo pagamentos em stablecoins. Até julho de 2025, cerca de 119 milhões de dólares em USDT entraram no setor privado venezuelano em apenas um mês. Esta mudança não se limitou ao comércio de petróleo; o dólar digital está a infiltrar-se em todos os níveis da economia. Desde pequenas lojas de rua até remessas internacionais, o USDT tornou-se uma ferramenta prática para resistir à desvalorização da moeda local.

Cenários de uso duplo

Na Venezuela, o USDT desempenha atualmente duas funções: ferramenta de liquidação no comércio de petróleo do país e uma tábua de salvação para os cidadãos comuns. Este duplo uso revela as funções complexas das criptomoedas numa economia sob sanções.

Para a PDVSA, o USDT oferece uma forma de contornar as restrições bancárias tradicionais e receber pagamentos pelo petróleo. A velocidade das transações na blockchain e os custos relativamente baixos de transferências internacionais possibilitam à estatal manter o fluxo de caixa. Por outro lado, os venezuelanos comuns, com o poder de compra do bolívar a continuar a evaporar, veem no USDT uma forma confiável de armazenar valor e realizar transações diárias. Comerciantes começam a aceitar pagamentos em USDT, e cada vez mais trabalhadores exigem que os salários sejam pagos em stablecoins.

Desafios de conformidade

A Tether, empresa que emite o USDT, destaca publicamente o seu compromisso de cumprir as sanções internacionais e as regras de combate à lavagem de dinheiro, uma posição que cria uma tensão subtil com o uso crescente na Venezuela.

Em 2025, a Tether congelou várias carteiras relacionadas com a PDVSA e outras entidades sancionadas, em conformidade com as regulações do Office of Foreign Assets Control (OFAC) dos EUA. Estas ações evidenciam a vulnerabilidade das stablecoins centralizadas em contextos de geopolítica sensível. A conformidade da Tether serve tanto para demonstrar transparência quanto para limitar a sua utilidade em países sob sanções. A colaboração da empresa com reguladores americanos significa que, embora o USDT ofereça uma via de escape às restrições financeiras tradicionais, o seu emissor permanece sujeito às políticas dos EUA.

Dinâmica de mercado e preços

Até janeiro de 2026, o mercado global de stablecoins atingiu cerca de 277 mil milhões de dólares, representando 7,04% do mercado total de criptomoedas. Dentro deste cenário, o USDT mantém a sua posição dominante, com uma quota de mercado de aproximadamente 70%, e um valor de mercado de cerca de 168,8 mil milhões de dólares. As transações mensais em USDT ultrapassam 1 trilhão de dólares, demonstrando o papel central das stablecoins na circulação financeira global. Estes números refletem não só a liderança do USDT, mas também a sua importância como ferramenta de transferência de valor a nível mundial.

Quanto ao desempenho de preço, as stablecoins como o USDT são projetadas para manter uma paridade de 1:1 com o dólar. Nas principais plataformas de negociação, como a Gate, o USDT costuma oscilar em torno deste valor, sendo a sua estabilidade uma das razões pelas quais é tão apreciado em economias com alta inflação, como a Venezuela.

Regulamentação global mais apertada

A situação na Venezuela não é um caso isolado, refletindo o papel crescente das stablecoins na geopolítica global. Em julho de 2025, os EUA aprovaram a Lei GENIUS, que estabelece um quadro regulatório federal abrangente para as stablecoins.

Ao mesmo tempo, o União Europeia está a moldar os padrões globais para as stablecoins com o Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA). Estes desenvolvimentos regulatórios impulsionam a procura por soluções de conformidade, como ferramentas de análise de blockchain e soluções anti-lavagem de dinheiro.

A evolução do quadro regulatório global pode conferir maior legitimidade às stablecoins, mas também limitar o seu uso para contornar sanções. Este equilíbrio será uma característica central da geopolítica dos ativos digitais nos próximos anos.

Riscos e perspetivas futuras

A dependência da Venezuela no USDT, embora ofereça alívio económico a curto prazo, acarreta riscos significativos. Este processo de “dolarização digital” enfraquece a soberania monetária do país, tornando a sua economia mais suscetível às decisões de atores externos.

Com o aumento da pressão regulatória dos EUA e o compromisso da Tether com a conformidade, a viabilidade a longo prazo do uso do USDT na Venezuela para o comércio de petróleo é questionável. O país poderá explorar alternativas, como o yuan digital chinês ou outras criptomoedas apoiadas por soberania. Este caso revela o papel contraditório das stablecoins numa economia sob sanções: são ferramentas de inovação financeira, mas também veículos de evasão às políticas internacionais. Para investidores e formuladores de políticas, a experiência da Venezuela oferece insights valiosos sobre o papel em constante evolução das ativos digitais na geopolítica.

Até setembro de 2025, o volume de transações mensais do USDT ultrapassou 1 trilhão de dólares. Este montante expressivo demonstra a sua penetração no sistema financeiro global e reflete uma tendência — quando os canais financeiros tradicionais ficam bloqueados, as transferências de stablecoins na blockchain estão a tornar-se uma nova “rota marítima” para o comércio internacional de petróleo.