Fed corta as taxas em 25 pontos base em meio ao crescimento mais lento do emprego; retomada das compras de Títulos do Tesouro

A Reserva Federal reduziu a sua taxa de juros de referência em 25 pontos base, levando a faixa-alvo para 3,50% a 3,75%. Este é o terceiro corte consecutivo e reflete a resposta do banco central a um panorama económico em mudança, caracterizado por uma dinâmica de mercado de trabalho em arrefecimento e preocupações persistentes com a inflação.

Condições económicas impulsionam a decisão

Dados recentes apresentam um quadro de expansão económica moderada, acompanhada de um enfraquecimento do mercado de trabalho. A criação de empregos desacelerou notavelmente ao longo de 2025, com a taxa de desemprego a subir em setembro. A inflação, que aumentou desde o início do ano, continua a ocupar níveis elevados apesar do ciclo de afrouxamento do Fed.

O Comité destacou que a incerteza em relação às perspetivas económicas permanece pronunciada. Mais importante, os responsáveis políticos assinalaram crescentes riscos de baixa para o emprego nos últimos meses, sinalizando preocupação com uma possível deterioração adicional no mercado de trabalho.

Detalhes da votação: Decisão dividida

A decisão de cortar a taxa foi aprovada com 9 votos a favor e 3 contra, revelando fissuras dentro do Comité:

A favor da redução de 25 pontos base estiveram o Presidente Jerome H. Powell, o Vice-Presidente John C. Williams, Michael S. Barr, Michelle W. Bowman, Susan M. Collins, Lisa D. Cook, Philip N. Jefferson, Alberto G. Musalem e Christopher J. Waller.

Votos de dissensão vieram de três membros:

• Stephen I. Miran defendeu uma redução mais agressiva de meia percentagem
• Austan D. Goolsbee e Jeffrey R. Schmid preferiram manter as taxas estáveis no nível atual

Orientação futura e expectativas

A última projeção do gráfico de pontos do Fed indica mais um corte de 25 pontos base em 2026, sugerindo uma abordagem mais gradual para o afrouxamento monetário no futuro. Os responsáveis políticos comprometeram-se a avaliar cuidadosamente os próximos dados económicos e a evolução das perspetivas antes de determinar o momento e a magnitude de quaisquer ajustes adicionais.

Gestão de reservas e operações do Tesouro

O banco central anunciou que adquirirá $40 bilhões em títulos do Tesouro nos próximos 30 dias, a partir de 12 de dezembro, para reforçar a oferta de reservas. Esta iniciativa representa uma mudança no foco operacional, à medida que o Fed transita de uma redução do balanço para uma gestão de reservas destinada a garantir liquidez adequada no sistema financeiro.

A taxa de crédito principal foi simultaneamente reduzida em 25 pontos base para 3,75%, com efeito na mesma data. Estas ações coordenadas reforçam o compromisso do Fed em manter condições financeiras favoráveis, ao mesmo tempo que apoia o máximo de emprego e os objetivos de estabilidade de preços.