A Saída de Dinheiro em ETFs de Bitcoin e Ethereum: Para Onde Vai o Interesse Institucional?

O mercado de criptomoedas apresenta uma mudança significativa no comportamento dos grandes investidores. Nas últimas semanas, os produtos ETF de Bitcoin e Ethereum continuam a reportar fluxos líquidos negativos, um sinal de que as instituições estão ativamente a retirar seus fundos em vez de investir mais. Os dados da Glassnode e da SoSoValue mostram claramente essa tendência que já dura mais de seis semanas, refletindo uma mudança maior no apetite ao risco e na liquidez do mercado.

O Retorno da Incerteza no Ecossistema ETF

No início de novembro, a média móvel de 30 dias para os fluxos líquidos de ETFs de Bitcoin e Ethereum mudou para território negativo e ainda não se recuperou desde então. Isso contrasta fortemente com a atividade dinâmica observada de julho a setembro, quando os grandes influxos ajudaram a impulsionar o BTC acima de $110k e o ETH acima de $4.500.

Agora, o quadro diário está cheio de “linhas vermelhas” – uma representação visual da contínua saída de capital e da redução da participação por parte dos grandes alocadores. O momentum que antes era forte sofreu uma mudança drástica em apenas algumas semanas.

ETF de Bitcoin: O Maior Desafio de Liquidez

O setor de ETFs de Bitcoin reflete as maiores pressões, com um fluxo líquido diário que atingiu $142,19 milhões. Esse padrão tem sido consistente de novembro a dezembro, indicando que a pressão de retirada continua sem sinais de reversão rápida.

Os ativos sob gestão do BTC ETF caíram para $114,99 bilhões – uma redução significativa em relação aos picos vistos no meio do verão. Dados em tempo real mostram que o Bitcoin está atualmente negociado a $91.88K com uma variação de +1,39% nas últimas 24 horas, indicando uma postura cautelosa enquanto o mercado aguarda clareza.

A tentativa repetida de “rebound para $90k” tornou-se cada vez mais difícil de alcançar, pois a pressão de oferta devido aos fluxos de saída dos ETFs permanece forte.

ETF de Ethereum: Padrão Complexo de Tendências de Curto vs Longo Prazo

O ETF de Ethereum registrou recentemente $84,59 milhões em influxos, mas esse número não é suficiente para alterar a visão geral. A média móvel simples de 30 dias continua com viés negativo, mostrando que dias verdes isolados não são suficientes para uma reversão estrutural.

O AUM do ETF de ETH atingiu $18,20 bilhões, marcando uma queda em relação aos picos de agosto. O preço do Ethereum, que atualmente está em $3,16K com um ganho de +2,06% nas últimas 24 horas, continua a lutar enquanto a demanda institucional permanece fraca e a liquidez do mercado está sendo comprimida.

Fatores Subjacentes ao Retração de Final de Ano

A combinação de métricas on-chain e fluxos de ETFs apoia uma narrativa unificada:

• Reposicionamento de alocadores: Muitas grandes instituições estão realizando lucros e reduzindo riscos de cara ao final do ano
• Pressões macroeconômicas: A liquidez global está mais restrita do que nos meses anteriores
• Esgotamento do momentum: A euforia pós-aprovação de ETFs que impulsionou fortes influxos na primeira metade do ano já diminuiu

Esse cenário não é inédito – fluxos institucionais já passaram por períodos semelhantes de resfriamento, que geralmente são temporários antes de um novo reposicionamento.

A Perspectiva: O Que Esperar no Q1 2026?

O estado atual reflete mais uma contração temporária de liquidez do que uma rejeição fundamental do mercado. Bitcoin e Ethereum permanecem sensíveis aos fluxos de ETFs, o que significa:

• O momentum de alta é limitado enquanto os fluxos de saída persistirem
• Os preços podem consolidar-se em uma faixa lateral até que haja uma recuperação na demanda
• Qualquer catalisador positivo – melhora macroeconômica, clareza regulatória ou sinal técnico – pode desencadear novos influxos

O ponto de virada crítico será o retorno ao território de fluxos positivos de ETFs. Como o fluxo de capital institucional através de veículos ETF foi a força vital da liquidez cripto em 2025, a recuperação dos influxos é essencial para qualquer movimento de alta significativo no início de 2026.

Perspectiva Final

Os dados de fluxo de saída de ETFs enviam uma mensagem clara: as instituições recuaram para reavaliar, não fugiram permanentemente. O mercado aguarda condições de liquidez que mudem e uma renovada confiança por parte dos grandes players. Até lá, é provável que Bitcoin e Ethereum se consolidem enquanto os indicadores de momentum permanecem fracos e a gestão de risco continua prudente.