O Bitcoin precisa de 15 vezes mais para alcançar o valor de mercado do ouro, dizem Wall Street

A confiança de Wall Street na perspetiva de longo prazo do Bitcoin supera as suas expectativas. Recentemente, o analista de tecnologia financeira da William Blair, Andrew Jeffrey, afirmou numa entrevista à CNBC que, apesar de uma correção de curto prazo no BTC, isso não abala a sua avaliação do seu valor a longo prazo. Ainda mais impressionante, ele acredita que o valor de mercado do Bitcoin poderá continuar a expandir-se, chegando mesmo a aproximar-se do ouro a longo prazo — atualmente, o valor de mercado do ouro é cerca de 15 vezes superior ao do Bitcoin. A lógica por trás desta previsão merece uma análise aprofundada.

Flutuações de curto prazo não alteram a tendência de longo prazo

O desempenho recente do preço do Bitcoin de fato gerou divergências no mercado. Segundo as últimas notícias, no início de 2026, o desempenho geral do mercado de criptomoedas será mais forte do que no quarto trimestre de 2025, com o BTC a recuar mais de 2% após uma recuperação, embora a subida anterior tenha atingido quase 5%. Essas flutuações de curto prazo significam um cenário sombrio? Andrew Jeffrey responde negativamente.

A concentração de oferta é a causa fundamental da volatilidade

Ele aponta que o valor de mercado atual do Bitcoin atingiu 1,83 triliões de dólares, mas a estrutura de oferta é altamente concentrada — cerca de um terço do Bitcoin está em aproximadamente 200 milhões de carteiras. Essa concentração tende a amplificar as oscilações de preço quando o mercado está sob pressão. Mais importante, os novos investidores que entram no mercado através de ETFs têm uma confiança relativamente frágil, tornando-se mais propensos a realizar lucros ou limitar perdas durante as correções, o que aumenta a pressão de venda de curto prazo. Este comportamento pode desencadear um efeito dominó, exercendo maior pressão sobre o preço num curto espaço de tempo.

No entanto, a longo prazo, Andrew Jeffrey acredita que o sentimento de proteção contra riscos atual não é sustentável. Em outras palavras, essas correções técnicas de curto prazo refletem precisamente a característica do Bitcoin como um “ativo ainda não totalmente amadurecido” — que está em processo de maturação.

A mudança na posição do ativo é o núcleo da lógica de longo prazo

A razão fundamental para a visão otimista sobre o Bitcoin reside na sua profunda transformação de posicionamento de ativo.

De ferramenta de pagamento a reserva de valor

Andrew Jeffrey enfatiza que o Bitcoin está a ser progressivamente visto pelo mercado como uma ferramenta de reserva de valor, e não como um meio de pagamento. Essa mudança é crucial. Ele acredita que as stablecoins são mais adequadas para transações diárias, enquanto a vantagem central do Bitcoin reside na sua escassez e potencial de preservação de valor a longo prazo. Essa mudança de posicionamento define o espaço de possibilidades futuras do Bitcoin — que deixa de ser um concorrente de ferramentas de pagamento e passa a ser uma reserva de valor semelhante ao ouro.

A estrutura de mercado sustenta o impulso de longo prazo

Ao falar sobre a estrutura de mercado, ele acrescenta que o Bitcoin continua a ser o principal motor do mercado de criptomoedas. A longo prazo, sem a liderança do Bitcoin, o mercado de criptomoedas como um todo terá dificuldades em alcançar uma subida sustentada. Isso significa que o potencial de crescimento do Bitcoin não vem apenas de si próprio, mas também do florescimento de todo o ecossistema cripto.

Quão provável é desafiar o ouro

Atualmente, o valor de mercado do ouro é cerca de 15 vezes superior ao do Bitcoin. Este número parece elevado, mas, no contexto do rápido desenvolvimento dos ativos digitais, não é algo inatingível.

Como se pode ver, investidores institucionais estão a acelerar a sua entrada. Várias empresas cotadas recentemente anunciaram planos de compra e expansão de reservas de BTC e ETH, demonstrando que a construção de um tesouro de ativos digitais corporativos está em andamento. Essa entrada de nível institucional está a mudar a estrutura de investidores do Bitcoin, reforçando a sua legitimidade como uma ferramenta de reserva de valor.

Ao mesmo tempo, os sinais técnicos também são positivos. Segundo as análises mais recentes, a média móvel de 20 dias do Bitcoin cruzou acima da média móvel de 50 dias, indicando uma melhoria no momentum de curto prazo. As mudanças na posição das baleias também mostram que grandes fundos continuam a apostar neste ativo.

Resumo

A confiança de Wall Street na perspetiva de longo prazo do Bitcoin baseia-se em três raciocínios principais: primeiro, que as flutuações de curto prazo são fenómenos normais no processo de maturação, sem alterar a tendência de longo prazo; segundo, que a mudança de posicionamento do Bitcoin de ferramenta de pagamento para reserva de valor é uma transformação estratégica; terceiro, que a diferença de valor de mercado de 15 vezes, no contexto do rápido crescimento dos ativos digitais e da entrada de instituições, é alcançável. Naturalmente, esse processo requer tempo e reconhecimento contínuo do mercado, mas, com base na estrutura atual do mercado e na participação institucional, o caminho já está claro.