O que a data da próxima reunião do Fed indica: Decisão do FOMC em dezembro e além

A reunião do FOMC do Federal Reserve em 10 de dezembro tornou-se o ponto focal do mercado, com uma redução de 25 pontos base na taxa praticamente garantida nesta fase. Mas aqui está o ponto—a verdadeira ação não é sobre se as taxas caem, mas sobre o que vem a seguir e como Powell a enquadra.

A História da Inflação que Todos Erraram

O PCE de setembro veio em 2,8% ano a ano, marcando a leitura mais rápida desde a primavera de 2024. A maioria pensa que isso acaba com a narrativa de corte de taxas. Não acaba. Segundo o estrategista da UBS, Jonathan Pink, o comité já chegou a um consenso: o corte vai acontecer. O que importa agora é se o Fed sinaliza uma mudança de direção ou apenas uma pausa tática.

“Uma redução de 25 pontos base tem amplo apoio, mas é improvável que o Fed mude o gráfico DOT ou as suposições medianas de política. O foco real será na comunicação de Powell sobre riscos e como ele enquadra as perspectivas para futuros cortes.” — Jonathan Pink, UBS

Tradução? Espere que a orientação importe muito mais do que o movimento real da taxa. Pink destaca que as implicações da próxima reunião do Fed se estendem até 2026—duas reduções adicionais já estão embutidas nas expectativas, mas a postura do novo presidente do Fed pode redesenhar todo o debate.

Enquanto isso, as operações de balanço estão silenciosamente se tornando o evento principal. Compras de títulos do Tesouro atingindo US$40–60 bilhões mensais irão absorver silenciosamente pressões de liquidez e estabilizar os mercados de recompra. Essa é a forma do Fed de aliviar sem fazer alarde.

Por Que os Traders de Cripto Devem Se Importar (E Não Devem Confiar Apenas nas Reduções do Fed)

A reação do mercado de cripto às reduções de taxa tem sido historicamente previsível—rendimentos mais baixos elevam ativos de risco. Bitcoin e Ethereum normalmente se valorizam quando os custos de financiamento caem. Mas LA𝕏MAN, um analista de mercado de cripto, corta o hype:

“Reduções de taxa não ajudarão muito até que a estrutura diária se torne bullish. QE pode mudar a direção do mercado, mas os prazos são incertos, então estou focando nos gráficos por enquanto.” — LA𝕏MAN

O ponto dele: os ventos macroeconômicos não anulam a fraqueza técnica. Você pode cortar taxas o dia todo—se a estrutura do mercado estiver quebrada, a ação do preço permanece instável. Veja primeiro os gráficos, depois os títulos do Fed.

O Debate Sobre a Inflação: Ela Está Mesmo Esfriando?

Ed Ardenni, da Denny Research, traz um ângulo contrarian. Ele argumenta que picos de preços impulsionados por tarifas são temporários e que a inflação deve continuar a diminuir, dando ao Fed espaço para manobrar. Mas—e isso é crucial—a economia tecnicamente não precisa de cortes de taxa neste momento. O Fed está cortando porque os mercados esperam isso, e gerenciar expectativas é metade do jogo.

Aqui está o ponto: uma política de afrouxamento pode desestabilizar as avaliações de ações mesmo com o crescimento econômico estável. A política do Fed, na visão de Ardenni, continua sendo o fator dominante que remodela os fluxos de Bitcoin, superando narrativas puramente de reserva de valor.

A Corrida de Rendimento das Stablecoins Está Chegando

Leon Waidmann aponta para uma resistência estrutural que a maioria dos traders ignora. Taxas mais baixas do Fed comprimem os rendimentos tradicionais, o que se reflete na redução dos rendimentos em dólares na cadeia. Os retornos de stablecoins irão diminuir significativamente até 2026.

“Taxas mais baixas empurram os investidores mais para fora na curva de risco, o que apoia a atividade de cripto. Mas os rendimentos de stablecoins cairão à medida que as taxas tradicionais diminuem—isso fica mais claro até 2026.” — Leon Waidmann

A oportunidade de compensação? Ativos tokenizados, adoção ampliada de stablecoins e possíveis avanços regulatórios, como a Clarity Act, podem desbloquear novos fluxos de entrada. O crescimento estrutural de longo prazo pode compensar a compressão de rendimentos de curto prazo.

O Que Realmente Move os Mercados Após o FOMC

Aqui é onde a sabedoria convencional falha. A opinião de Jim Cramer de que os mercados vão “explodir” com cortes de taxa soa bem na teoria. As recentes vendas pós-FOMC contam uma história diferente: os traders reagem ao tom e à orientação futura, não ao tamanho bruto do corte. Os mercados já precificaram um movimento de 25 pontos base meses atrás. O impacto real da decisão do FOMC de 10 de dezembro depende de quão convincente Powell mapeia o roteiro do Fed para 2026.

A próxima reunião do Fed e seu desdobramento dependerão menos da mecânica das taxas e mais do controle da narrativa. Como o Fed comunica risco e flexibilidade determinará se isso desencadeia um ciclo de risco-on ou provoca realização de lucros até o final do ano.

Concluindo: Observe a linguagem de Powell com mais atenção do que o anúncio da taxa.