#稳定币市场与应用 Stablecoins atingiram o sexto ano, e o pagamento, que foi o primeiro caso de uso, acabou se tornando a parte mais negligenciada.

Vendo a análise do Raj, a principal percepção está em: quando as stablecoins deixam de ser uma ferramenta de especulação e começam a assumir funções de infraestrutura financeira, o fluxo de fundos na cadeia já está silenciosamente mudando. Não se trata de grandes entradas e saídas de fundos especulativos, mas de demandas de pagamento de pequeno valor, de alta frequência e contínuas que começam a se acumular — esse é o verdadeiro sinal.

Do ponto de vista dos dados, as mudanças reais muitas vezes estão abaixo da superfície. A profundidade dos pares de negociação, a distribuição de endereços de detentores, as mudanças na liquidez das pontes entre cadeias — esses indicadores explicam melhor o progresso real do ecossistema de stablecoins do que o volume de opiniões. Seis anos de acumulação não representam uma bolha, mas sim o fortalecimento da infraestrutura — os pools de liquidez estão se expandindo, os casos de uso estão se diversificando, e o prêmio de risco está se consolidando.

A questão agora não é se as stablecoins podem ser usadas para pagamento, mas quem está construindo uma rede de pagamento verdadeira. Isso determinará o fluxo de fundos na próxima fase. É importante acompanhar continuamente as mudanças na distribuição das principais stablecoins em diferentes cadeias, bem como os dados de atividade dos contratos relacionados a aplicações de pagamento — esses sinais podem indicar as primeiras formas do que está por vir.