O mercado em baixa do Bitcoin tornou-se uma realidade: desde o colapso da estrutura do mercado até oportunidades latentes

Atualmente, o preço do Bitcoin está em 91.84K, com uma valorização de 1.38% nas últimas 24 horas, mas esse rebote não consegue esconder uma fraqueza mais profunda — a estrutura do mercado já virou de forma clara, e os sinais de mercado em baixa já ressoam em três dimensões: cadeia, fluxo de fundos e análise técnica.

Tripla confirmação: por que isso não é apenas uma correção

As condições para o mercado entrar em baixa não dependem apenas da queda de preço, mas da ocorrência simultânea de três características-chave: deterioração contínua da demanda, saída de capitais institucionais, colapso da estrutura de suporte de longo prazo. Atualmente, todos esses fatores estão presentes.

Desistência técnica — suporte se transforma em resistência

O Bitcoin caiu decisivamente abaixo das médias móveis de 200 e 365 dias, que historicamente marcam a fronteira entre alta e baixa. O que é ainda mais preocupante:

• Cada tentativa de recuperação até as médias é acompanhada de forte venda, indicando que o suporte anterior virou resistência forte
• O preço de mercado está se aproximando do nível de preço realizado pelos detentores de curto prazo, e uma quebra significaria perdas para todos os investidores recentes, podendo desencadear uma venda de pânico
• As médias semanais e mensais mostram uma tendência clara de “picos mais baixos, fundos mais baixos”, com a média móvel de 200 semanas passando de suporte para resistência

Retirada de instituições — de fluxo de entrada para saída

A mudança mais significativa nesta fase ocorre no nível institucional:

• O ETF de Bitcoin spot, que vinha com fluxo líquido positivo desde o início de 2025, virou para vendas líquidas, refletindo não só realização de lucros, mas uma mudança de sentimento de risco para aversão ao risco
• Em um ambiente de altas taxas de juros, títulos do governo e fundos do mercado monetário voltaram a ser atraentes, enquanto a taxa de retorno livre de risco de 5%+ de ativos tradicionais cria uma forte concorrência ao Bitcoin, que não gera rendimento nativo
• Investidores institucionais estão reequilibrando suas carteiras, reduzindo exposição a ativos voláteis

Explosão de stablecoins — fogo de artifício ou fuga

O mercado observa uma contradição: enquanto a dominância do Bitcoin diminui, o fluxo de fundos não vai para altcoins, mas para stablecoins. O valor de mercado delas atingiu recordes históricos, o que é uma faca de dois gumes:

• Por um lado, indica que o capital está saindo do ecossistema cripto
• Por outro, essa acumulação de “fogo de artifício” fora da cadeia é uma característica típica do fundo de mercado em baixa — investidores aguardando, e quando o sentimento se inverter, esses fundos podem impulsionar o próximo ciclo de alta

Atividade on-chain em hibernação

Quando o preço fica atrás dos fundamentos da rede, os indicadores on-chain já mostram sinais de alerta.

Queda no volume de negociações e dificuldades para mineradores

Durante os períodos de euforia, os mempools ficavam congestionados, as taxas eram altas e os mineradores lucravam bastante. Agora, os mempools estão vazios, as transações são rápidas e baratas, e o valor total em dólares das transações diárias na rede caiu visivelmente — isso indica que baleias e instituições estão observando, relutantes em mover grandes quantidades de BTC.

Mais perigoso ainda é o lado dos mineradores:

• A taxa de hash ainda está relativamente alta, mas a queda no preço do Bitcoin está comprimindo severamente a margem de lucro dos mineradores, com a taxa de hash em níveis historicamente baixos
• As receitas de taxas de transação despencaram, levando mineradores menores e menos eficientes a desligar equipamentos ou vender estoques, aumentando ainda mais a pressão de venda no mercado

Investidores de varejo já saíram

O número de endereços ativos diários caiu para níveis iniciais do ciclo anterior, e o número de novos endereços não nulos caiu drasticamente. Esse indicador é crucial porque representa adoção e participação — “turistas cripto” e investidores de curto prazo já saíram, restando apenas os hodlers de longo prazo.

Embora isso elimine a bolha especulativa, também remove a pressão de compra contínua necessária para sustentar preços elevados. Sem crescimento de novos usuários, é difícil que o preço encontre impulso para subir.

Mas o mercado em baixa também é uma oportunidade disfarçada

A verdadeira riqueza não é criada na alta, mas na construção durante a baixa. Quando o mercado está vermelho, é o momento ideal para investidores estratégicos construírem posições com calma.

Por que o espaço de queda já é limitado

• O preço caiu de 126.08K, máxima histórica, para 91.84K, uma queda superior a 30%
• Quando a queda atinge 70-80% (comum em ciclos de baixa), o espaço de queda fica extremamente limitado, enquanto o potencial de valorização é enorme
• Isso representa uma “relação risco-retorno assimétrica” — risco pequeno, potencial de retorno grande

Recomendações táticas

1. Dollar-cost averaging (DCA) é melhor que tentar o timing Durante a tendência de baixa, o investimento periódico é uma ferramenta poderosa. Não tente prever o fundo absoluto (comprar no “flying knife”), mas adquira aos poucos para reduzir o custo médio.

2. Foque em construtores de valor Projetos que continuam a desenvolver, atualizar produtos e avançar durante o ciclo de baixa tendem a liderar na próxima fase. Quando estão com baixa avaliação, esses projetos podem gerar retornos extraordinários.

3. Gerencie bem seu fluxo de caixa Evite vender seus Bitcoins no fundo para cobrir despesas de vida — essa é uma condição essencial para sobreviver ao ciclo.

O passado se repete, mas os fundamentos permanecem

Em 2014, 2018 e 2022, vimos histórias semelhantes: o mercado limpa alavancagem, elimina os indecisos e reinicia a base. Cada ciclo de baixa termina dando lugar a uma nova alta.

Mais importante ainda, apesar de a mídia gritar “Bitcoin morreu”, a rede ainda produz um novo bloco a cada dez minutos. A descentralização, resistência à censura e escassez não mudaram — na verdade, tornaram-se ainda mais valiosas em um cenário de incerteza global.

A estrutura atual do mercado, para quem tem paciência, não é um aviso, mas um convite. Quem semear neste inverno colherá na próxima primavera.