Por que as ações de madeira merecem um lugar na sua carteira de rendimento: Uma nova perspetiva sobre três investidores de dividendos

Quando investidores focados em rendimento pensam em fluxos de dividendos constantes, normalmente tendem a pensar em setores familiares: bens de consumo essenciais, utilidades e saúde. Estes setores oferecem fluxos de caixa previsíveis e pagamentos confiáveis. Mas e se houver um canto do mercado muitas vezes negligenciado onde empresas de madeira—tipicamente descartadas como commodities voláteis—podem na verdade oferecer tanto rendimento atual quanto crescimento?

A sabedoria convencional diz que commodities não combinam bem com investimento em dividendos. Setores de matérias-primas tendem a experimentar oscilações imprevisíveis nos lucros, o que naturalmente se traduz em pagamentos de dividendos instáveis. No entanto, empresas focadas em madeira que diversificam para papel, embalagens e produtos de madeira encontraram uma forma de suavizar esses picos e vales. Criaram fluxos de receita mais resilientes, menos dependentes de ciclos de boom e bust na construção.

Compreendendo o panorama da indústria de madeira

A demanda por madeira depende de múltiplos fatores. A construção continua a ser o principal motor—sempre que a economia está a funcionar bem e os construtores iniciam obras, os preços da madeira normalmente sobem junto. Mas aqui está o que diferencia as empresas de madeira de hoje de simples jogadas de commodities: diversificação em fabricação de papel, produção de pellets de energia e embalagens especiais. Essas aplicações mostram-se muito mais estáveis do que apenas estruturas residenciais.

Claro que ainda existem obstáculos. Restrições de oferta devido a pressões ambientais, surtos de doenças nas florestas e a marcha implacável da inflação influenciam os preços da madeira. No entanto, empresas com escala, eficiência operacional e exposição a mercados finais não cíclicos aprenderam a navegar essas correntes enquanto mantêm distribuições aos acionistas.

Três empresas de madeira que valem sua pesquisa

WestRock (NYSE: WRK) é uma potência no setor, gerando mais de $20 bilhão em receita anual através de soluções de papel e embalagens. O valor de mercado da empresa está próximo de $14 bilhão. O que a torna interessante para quem busca dividendos? Uma recente redução de distribuição—embora dolorosa a curto prazo—posicionou a empresa de forma favorável. O rendimento de dividendos anual atual é um pouco acima de 2%, já superando os 1,2% típicos do S&P 500. Mais importante, a taxa de payout está confortável em 21% dos lucros, deixando espaço substancial para futuros aumentos. Os analistas projetam uma expansão modesta de 2% ao ano nos lucros, já que a empresa atua em mercados maduros e competitivos onde o crescimento de volume supera o aumento de preços.

International Paper $1 NYSE: IP( oferece um perfil diferente. Com aproximadamente )bilhão em receita e uma capitalização de mercado de $13 bilhão, ela compete diretamente com a WestRock nos setores de papel e embalagens, além de produzir polpa para produtos de consumo como tissues e fraldas. O verdadeiro atrativo aqui é o rendimento: o dividendo da International Paper aproxima-se de 4%—mais do que o triplo da média do mercado mais amplo. A taxa de payout de cerca de 40% oferece espaço para crescimento, e a projeção de expansão de lucros de 4% $18 impulsionada por vantagens de escala em mercados competitivos( apoia aumentos graduais de dividendos.

Amcor )NYSE: AMCR(, o terceiro player, traz expertise em embalagens especiais. Operando nos segmentos de embalagens flexíveis e rígidas, atende indústrias de alimentos, bebidas, farmacêutica e médica em todo o mundo. As expectativas de receita giram em torno de )bilhão, com uma capitalização de mercado de $13 bilhão. Onde a Amcor se diferencia é pelo rendimento de 4,2%—um dos mais altos—com exposição a geografias de crescimento mais rápido, como a América Latina. A previsão de crescimento de lucros de 5% ao ano reflete esse dinamismo, embora a taxa de payout de 60% deixe menos margem para aumentos futuros em comparação com os pares.

A questão da geração de rendimento

Para investidores que priorizam retornos em dinheiro atualmente, essas três empresas de madeira apresentam um caso contrarian convincente. Cada uma oferece rendimentos substancialmente acima da linha de base do mercado. A WestRock atrai buscadores de rendimento conservadores com potencial de crescimento de dividendos. A International Paper equilibra um rendimento atrativo com disciplina razoável de payout. A Amcor atende aqueles dispostos a aceitar um crescimento futuro mais lento em troca de rendimento máximo no presente.

Ao selecionar empresas de madeira e embalagens de forma cuidadosa, você captura exposição ao setor de commodities sem precisar enfrentar toda a volatilidade do mercado de futuros de matérias-primas ou operações de mineração. Essas empresas estabelecidas transformam recursos naturais em bens embalados com demanda recorrente, criando a capacidade de geração de caixa que os dividendos, em última análise, exigem.