O Oracle é realmente um "não" definitivo em 2026? Os dados sugerem o contrário

A desaceleração do mercado em 2025 na Oracle (NYSE: ORCL) pode parecer uma razão para passar completamente a ação—mas isso seria um julgamento errado. Para entender o que está acontecendo, precisamos separar o ruído de curto prazo da oportunidade estrutural que a Oracle está construindo.

A Equívoco: Por que a Venda Não Conta a Verdadeira História

A correção das ações da Oracle em 2025 seguiu entradas de capital significativas impulsionadas pelo otimismo centrado em IA. Quando analistas reduziram as metas de preço em dezembro, isso desencadeou uma venda mais ampla que não reflete a posição competitiva real da empresa. O mercado reagiu exageradamente às preocupações de timing, em vez de abordar a força fundamental do posicionamento da Oracle.

Um “pular essa” significa “ignorar completamente” assume que a trajetória de crescimento da Oracle estagnou. Os números contam uma história diferente. O primeiro e o segundo trimestre do exercício fiscal de 2026 mostraram aceleração sequencial e ano a ano na receita, com projeções apontando para um momentum contínuo até 2027 e 2028. As orientações de previsão sugerem que a Oracle crescerá aproximadamente 17% em 2026, com potencial para dobrar de tamanho até o final de 2028. Isso dificilmente é uma empresa para ser descartada.

A Vantagem da Infraestrutura de IA: Por que a Oracle Controla um Ponto Crítico de Estrangulamento

A Oracle ocupa uma posição única no ecossistema global de IA—não como um hyperscaler lutando por cada contrato de data center, mas como o provedor de infraestrutura embutida que todos os hyperscalers dependem.

O mercado de data centers de grande escala está se consolidando. Esses gigantes controlam aproximadamente 44% da capacidade global de data centers hoje e espera-se que comandem mais de 60% nos próximos anos. A Oracle, apesar de deter apenas 3% do mercado total diretamente, é o nexo multicloud que integra todos os principais hyperscalers. Essa é a verdadeira barreira competitiva.

Considere a expansão da infraestrutura: a Oracle opera aproximadamente 150 data centers globalmente, com mais 64 em construção. Esse aumento de capacidade de 43% já está comprometido—evidenciado pelo aumento de 438% nas obrigações de desempenho remanescentes (RPO) no segundo trimestre do FY2026. A empresa está simultaneamente implantando instalações de escala gigawatt, projetadas para cargas de trabalho avançadas de computação de alto desempenho.

Na frente de nuvem, a Oracle gerencia mais de 100 regiões de nuvem globalmente: 51 regiões públicas em 26 países, 23 opções multicloud (o diferencial crítico), e 29 regiões dedicadas para clientes empresariais, incluindo a OpenAI. Esse ecossistema é o que empresas e construtores de modelos de IA realmente precisam—não nuvens isoladas, mas acesso unificado entre plataformas.

Por que o Multicloud é a Verdadeira Barreira

As empresas não treinam e implantam IA em uma única nuvem mais. Elas exigem redundância, otimização de custos e flexibilidade entre várias plataformas. A Oracle se integrou como o tecido conectivo que possibilita essa realidade multicloud.

As organizações podem acessar, gerenciar e orquestrar recursos de dados e computação em todos os principais provedores de nuvem através da plataforma unificada da Oracle. Construtores de modelos acessam GPUs e serviços de IA. Empresas aproveitam modelos treinados em infraestrutura concorrente. A Oracle se posicionou como o intermediário essencial que faz a economia de IA realmente funcionar.

O Que os Analistas Realmente Sabem (Mas o Mercado Esqueceu)

A aparente ceticismo da comunidade de analistas merece atenção. Sim, dezembro trouxe reduções nas metas de preço—mas esses objetivos estão alinhados com previsões de consenso que antecipam uma alta de 60% dos níveis atuais de suporte. Isso dificilmente é um cenário de baixa.

Os dados pintam um quadro mais nuançado:

• A cobertura de analistas aumentou 48%, chegando a 43 empresas em 2025
• A meta de preço de consenso subiu 70% nos últimos 12 meses
• As revisões de dezembro realmente se alinham com a tendência de alta de longo prazo
• O sentimento permanece classificado como Compra Moderada, com uma trajetória de revisão sólida

A venda de dezembro foi uma questão de timing, não de deterioração fundamental. A construção de data centers leva anos. O que importa é que os pedidos estão garantidos, a infraestrutura está sendo implantada e a aceleração da receita deve persistir.

O Catalisador que Está Por Vir

O desafio de curto prazo da Oracle é percepção, não desempenho. O mercado está em um padrão de espera, aguardando evidências tangíveis de que os investimentos em infraestrutura de IA estão se traduzindo em crescimento de lucros.

Um relatório trimestral forte—que demonstre que a estratégia multicloud está ganhando tração e a utilização dos data centers está aumentando—poderia ser o gatilho necessário para inverter a narrativa de 2025. Nesse momento, investidores que descartaram a Oracle como um “pular essa” vão se arrepender de sua cautela.

A verdadeira questão não é se a Oracle terá sucesso na infraestrutura de IA—a resposta já está embutida nos dados. A questão é se você vai esperar o mercado perceber isso.