A valorização de 144% do Prata em 2025: O que os mercados podem esperar este ano

A Configuração: Por que os Metais Preciosos Dispararam

O ano passado criou uma tempestade perfeita para os metais preciosos. Défices governamentais crescentes, preocupações cambiais e incerteza geopolítica impulsionaram os investidores em direção a ativos de refúgio seguro. O ouro subiu 64% em 2025, mas a prata—seu primo com forte peso industrial—conseguiu um ganho ainda mais impressionante de 144%.

A diferença? Dinâmicas de oferta. Enquanto o ouro serve principalmente como reserva de riqueza, a prata faz o trabalho pesado em eletrônicos, painéis solares e manufatura. Essa dualidade—escassez combinada com utilidade prática—amplificou seu rally.

Restrições de Oferta Atuando como Catalisador

Aqui é onde as coisas ficam interessantes. A China, a segunda maior exportadora de prata do mundo, impôs recentemente restrições de exportação a partir de 1 de janeiro de 2026. O objetivo declarado é proteger sua cadeia de abastecimento de manufatura de eletrônicos domésticos, mas a medida também cria alavancagem nas negociações comerciais com os EUA e a Europa.

A restrição gerou temores de uma escassez global de prata, levando os preços a máximos históricos nos últimos meses. Por outro lado, a prata é aproximadamente oito vezes mais abundante que o ouro na produção anual, o que a mantém mais acessível e econômica.

Contexto Histórico Modera Expectativas

Antes de ficar muito otimista, considere o quadro de longo prazo. Nos últimos 50 anos, a prata entregou um retorno médio composto anual de apenas 5,9%—bem abaixo dos ganhos extraordinários do ano passado.

O metal também apresenta risco significativo de volatilidade. Historicamente, a prata caiu entre 70-90% após rallies fortes. Surpreendentemente, ela não atingiu uma nova máxima recorde por 14 anos consecutivos antes de 2025, destacando o quão imprevisível pode ser sua ação de preço.

Perspectivas para 2026

O cenário de alta para metais preciosos permanece sólido, dado as preocupações fiscais contínuas e riscos de desvalorização cambial. A dívida nacional dos EUA atingiu um recorde de $38,6 trilhões, com déficits anuais de trilhões de dólares projetados para continuar. Esse ambiente geralmente sustenta preços mais altos para metais preciosos.

No entanto, esperar outro ganho de três dígitos percentuais na prata seria irrealista. A China pode reverter suas restrições de exportação a qualquer momento, alterando fundamentalmente as dinâmicas de oferta. Os investidores devem buscar retornos mais modestos, alinhados às médias históricas, ao invés de performances repetidas de 2025.

Uma Abordagem Moderada

Aqueles interessados em exposição à prata devem manter um horizonte de investimento de longo prazo para suportar a volatilidade inevitável. O metal funciona melhor como um diversificador de portfólio do que como uma fonte de ganhos rápidos. Seja por meio de holdings físicas ou veículos de exposição, paciência e expectativas realistas continuam essenciais.