Os preços da soja mostram força em meio a sinais mistos de exportação

Futuros de soja apresentam um impulso ascendente notável durante a sessão de hoje, com os preços dos contratos a subir entre 2 a 5¾ cêntimos. O preço médio nacional à vista de soja aumentou 3 cêntimos, atingindo $9,91, de acordo com dados do cmdtyView. Os mercados derivados estão igualmente otimistas—os futuros de farinha de soja avançaram 30 cêntimos para atingir $1,20 na sexta-feira, enquanto os contratos de óleo de soja ganharam entre 30 a 40 pontos ao longo do dia de negociação.

Atividade de Entrega e Dinâmicas de Exportação

A atividade de liquidação permaneceu ativa durante a noite, com 84 entregas registadas contra contratos de janeiro. Desagregando: 52 entregas foram emitidas para futuros de farinha de soja, enquanto 166 foram processadas contra óleo de soja de janeiro. Uma transação privada significativa de exportação movimentou 198.000 MT de soja para compradores internacionais não revelados esta manhã, conforme relatado pelos dados do USDA.

Impulso nas Vendas de Exportação sob Pressão

O relatório de Vendas de Exportação do USDA revela um quadro mais complicado para a procura de soja. Em 1 de janeiro, os compromissos de venda de exportação acumulados estão em 28,576 milhões de toneladas métricas (MMT)—um valor que representa apenas 29% do período correspondente da temporada de 2024/25 do ano passado. Mais preocupante, os compromissos atuais ficam atrás das projeções do USDA, representando apenas 64% da previsão de exportação para o ano completo da agência, ficando aquém do ritmo típico de 82% observado historicamente.

As remessas físicas contam uma história ainda mais fraca. Os volumes atuais de remessa diminuíram 45% face ao ano anterior, para 16,347 MMT, representando meramente 37% da previsão do USDA e ficando atrás da média convencional de 57%. Essa desaceleração evidencia obstáculos persistentes na procura internacional.

Acumulação de Estoques na China e Catalisadores de Mercado

Para além da narrativa de exportação, a Sinograin—a agência estatal chinesa de reserva de grãos—anunciou um leilão de 1,1 MMT de soja previamente importada (sourced between 2022-2025) agendado para 13 de janeiro. Este movimento sinaliza uma possível alívio para os valores de exportação em dificuldades.

Olhando para o futuro, o relatório mensal do USDA está previsto para segunda-feira. Os analistas de mercado esperam que a projeção de stocks finais de soja de 2025/26 atinja 295 milhões de bushels, refletindo um aumento modesto de 5 mbu mês a mês, de acordo com o consenso da pesquisa Bloomberg. Estes dados podem ser decisivos para a direção dos preços.

Visão Geral dos Preços dos Contratos

A posição atual dos futuros mostra:

• Jan 26 Soja: $10,52¾, up 5¾ cêntimos
• Taxa de Dinheiro à Vista Próxima: $9,91, up 3 cêntimos
• Mar 26 Soja: $10,64, up 2¾ cêntimos
• Mai 26 Soja: $10,75¾, up 2½ cêntimos

O preço da soja mantém-se sustentado por força técnica, embora o impulso das vendas de exportação continue a ficar aquém das normas sazonais—uma tensão que poderá moldar a volatilidade de curto prazo.