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【2026 Transferência global de capitais: a atratividade dos EUA está a diminuir, o sentimento de refúgio está a remodelar o mercado】

Recentemente, esta onda de mercado realmente trouxe novidades.

À primeira vista, parece ser uma grande notícia, como a investigação ao presidente do Federal Reserve, mas a lógica por trás é ainda mais agressiva — um jogo de vida ou morte sobre a credibilidade do dólar está a acontecer. Quando a Casa Branca começa a pressionar o banco central por meios judiciais, e a independência do Fed começa a ser corroída, todo o sistema financeiro global precisa de se reajustar.

Vamos começar pela reação mais direta do mercado:

O ouro disparou acima de 4600 dólares, atingindo uma nova máxima histórica. O índice do dólar caiu de mais de 100 para 98, a maior queda semanal em quase sete anos. Os futuros das ações nos EUA enfraqueceram-se em toda a linha, com o Nasdaq futures a cair abaixo de 1%. Do lado do Japão, a situação foi ainda mais severa, com uma venda de 200 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA em uma semana.

Isto não é coincidência.

Quando um país começa a interferir forçadamente nas decisões do banco central, a promover cortes de juros acima do esperado, a contornar os canais tradicionais de financiamento com "QE de hipotecas", e ainda por cima a pressionar diretamente as taxas de juros do crédito ao consumo, o que se pode sentir? A independência do banco central está a ser esmagada. O caso mais famoso na história foi durante a era Nixon, quando essa intervenção levou a uma estagflação de uma década, e toda a década de 70 nunca se recuperou completamente.

As grandes instituições também já não conseguem ficar paradas. A BlackRock começou a reduzir a sua posição em títulos do Tesouro; Lagarde afirmou que a "excepcionalidade dos EUA" já morreu; e um relatório do JPMorgan foi ainda mais direto — o dólar e os títulos do Tesouro ainda têm espaço para cair.

A questão central: os dados económicos dos EUA já estão fracos. A manufatura e o emprego não agrícola estão a enfraquecer. Se, neste momento, o Fed insistir em cortar juros, será como administrar hormonas a um paciente com febre — uma excitação de curto prazo, mas um risco de longo prazo. Os investidores globais já perceberam isso.

O Banco Central Europeu até alertou diretamente: a Casa Branca está a desmantelar a base do domínio do dólar. Pense bem: se nem mesmo uma instituição independente como o Fed consegue manter-se, por que motivo os investidores ainda confiarão nos ativos denominados em dólares?

Então, o que se está a ver agora? Uma fuga massiva de capitais dos ativos americanos. O ouro tornou-se o refúgio preferido, enquanto o dólar, em queda, é largamente vendido. Isto não é anormal — é uma reavaliação racional.

As lições para o mercado de criptomoedas são evidentes:

Quando os ativos tradicionais de refúgio (títulos do Tesouro, dólar) perdem atratividade, os investidores procuram alternativas. O ouro atingiu máximos históricos, e os ativos digitais também estão a ser apoiados pelas expectativas de inflação e pela procura de refúgio. $BTC, $ETH e outras moedas principais, logicamente, beneficiar-se-ão da depreciação do dólar e do ciclo de liquidez fácil.

Mas há que ter cuidado: se este jogo continuar a escalar, os ativos de risco podem ser pressionados. Se o Fed for forçado a ceder e cortar drasticamente os juros, isso será uma libertação de liquidez, o que beneficia o mercado de criptomoedas. Se o mercado temer que os EUA entrem numa armadilha de estagflação, então os ativos de risco (incluindo criptomoedas) poderão ser largamente vendidos, com o ouro a aproveitar a oportunidade.

Três questões que valem a pena refletir:

1. Trump consegue realmente controlar o Fed? Na história, as intervenções políticas nos bancos centrais quase sempre tiveram maus resultados.
2. A hegemonia do dólar chegou mesmo ao fim? A posição de moeda de reserva não desaparece de um dia para o outro, mas a sua base de crédito está a ser corroída.
3. Até onde pode o ouro subir? 4600 é apenas o começo, ou já esgotou o potencial de valorização para os próximos dois anos?

O maior desafio agora é o timing. Comprar dólares? Muito arriscado. Apostar tudo no ouro? Também não convém ser demasiado ganancioso. A estratégia mais inteligente pode ser diversificar, mantendo uma carteira com ouro e metais preciosos, além de exposição às principais criptomoedas, para dispersar riscos e aguardar sinais mais claros de direção.

A essência desta onda de mercado é o processo de redistribuição de capitais globais em busca de ativos seguros. Quem se adaptar primeiro a este novo cenário terá mais oportunidades.