As cifras de dezembro do British Retail Consortium do Reino Unido revelam uma desaceleração preocupante nos gastos dos consumidores. As vendas comparáveis subiram apenas 1,0% ano a ano, marcando o desempenho mais fraco desde maio. Esta desaceleração reflete pressões económicas mais amplas que afetam os gastos discricionários em grandes economias desenvolvidas.

Para aqueles que acompanham tendências macro, este dado é importante. Quando economias de alta renda mostram um enfraquecimento do impulso no comércio a retalho, o apetite ao risco dos investidores geralmente diminui, com efeitos em cadeia que se propagam por classes de ativos alternativas. O padrão de crescimento trimestral mais lento sugere que os consumidores estão a apertar os cintos em meio à inflação persistente e aos custos elevados de empréstimos—dinâmicas que normalmente se correlacionam com um aumento na atenção institucional e de retalho para lojas de valor alternativas, incluindo ativos digitais.

A trajetória aqui é digna de monitorização. Se as cifras de retalho do Reino Unido continuarem a deteriorar-se até ao Q1, poderemos ver emergir padrões mais amplos de realocação de portfólio em mercados sensíveis às mudanças no ciclo económico.