O dólar frente ao iene atinge uma alta de um ano de 158.25, o que isso significa para o mercado de criptomoedas

O dólar sobe para 158.25 ienes, atingindo o nível mais alto em um ano. Por trás desta notícia aparentemente simples sobre a taxa de câmbio, reflete-se uma mudança importante na liquidez macro global, que está a influenciar profundamente o desempenho dos ativos criptográficos liderados pelo Bitcoin e a preferência de risco dos investidores.

Contexto da valorização do dólar

A contínua valorização do dólar face ao iene, atingindo uma nova máxima de um ano, resulta da combinação de múltiplos fatores. A resiliência relativa da economia dos EUA, a manutenção de taxas de juro elevadas pelo Federal Reserve e a política monetária relativamente acomodatícia do Banco do Japão sustentam a valorização do dólar. Quando o dólar se valoriza, significa que o dólar é mais valioso relativamente às outras moedas, levando os investidores globais a preferirem manter ativos denominados em dólares em vez de outros ativos em moeda estrangeira.

Porque a depreciação do iene merece atenção

Como moeda de refúgio, a depreciação do iene muitas vezes reflete uma maior apetência pelo risco global. Contudo, a depreciação do iene também implica custos mais elevados para investidores japoneses que investem no exterior. Segundo observações de mercado, investidores individuais e institucionais no Japão podem enfrentar pressões de ajustamento nas suas operações de “carry trade” em ienes. Este ajustamento pode levar a uma reconfiguração na alocação de capitais globais.

Impacto no mercado de criptomoedas

Duplo efeito da valorização do dólar

A valorização do dólar tem um impacto relativamente complexo no mercado de criptomoedas. Por um lado, a valorização do dólar geralmente pressiona ativos de risco. Ativos como o Bitcoin, considerados de alto risco, tendem a sofrer em ambientes de valorização do dólar e de diminuição da apetência pelo risco dos investidores. Por outro lado, a valorização do dólar também pode refletir uma economia americana forte, o que pode sustentar ativos de risco.

Preocupações com a contração de liquidez

A valorização do dólar costuma vir acompanhada de uma contração relativa da liquidez global. Quando o dólar se valoriza, ativos denominados em dólares tornam-se relativamente mais baratos, mas investidores em outras moedas precisam de mais moeda local para adquirir esses ativos. Isso pode diminuir o poder de compra de investidores não denominados em dólares em ativos criptográficos, afetando a procura no mercado.

Mudanças nas expectativas de taxas de juro

A valorização do dólar geralmente reflete as expectativas do mercado quanto à trajetória das taxas de juro nos EUA. Se a valorização do dólar reflete a expectativa de manutenção de taxas elevadas, então, em comparação com o Bitcoin, que não oferece rendimento, a atratividade de manter ativos em dólares aumenta, podendo desviar parte do capital.

Respostas dos participantes do mercado

Pontos de atenção futura

A contínua valorização do dólar face ao iene merece atenção especial, sobretudo nos seguintes aspetos:

• Sinais de política de taxas do Federal Reserve
• Possíveis ajustes na política monetária do Banco do Japão para sustentar o iene
• Desempenho dos mercados acionistas globais, especialmente dos ativos de risco
• Fluxos de entrada e saída de fundos no mercado de criptomoedas

Resumo

A subida do dólar a um nível de um ano reflete mudanças importantes no ambiente macroeconómico global. Em um cenário de valorização do dólar e contração relativa da liquidez global, o mercado de criptomoedas pode enfrentar alguma pressão a curto prazo. Contudo, isso não significa uma mudança na tendência de longo prazo; o mais importante é acompanhar a direção da política do Federal Reserve e o desenvolvimento dos fundamentos económicos globais. Para os investidores em criptomoedas, neste contexto macroeconómico, é fundamental monitorar de perto o índice do dólar, as expectativas de taxas e a ligação entre os ativos de risco globais.