O presidente da Reserva Federal de Nova Iorque, Williams, recentemente enviou novos sinais de política. Esta figura-chave do Fed afirmou que está otimista quanto ao desempenho da economia dos EUA em 2026, mas que não há necessidade de cortar as taxas de juro a curto prazo.

Pelas suas últimas declarações, o Comitê Federal de Mercado Aberto já ajustou a política monetária de uma postura de aperto moderado para um nível próximo do neutro. Em outras palavras, a posição atual da política consegue estabilizar o mercado de trabalho e criar condições para que a inflação volte à meta de 2%.

No entanto, há um delicado equilíbrio a considerar. Williams admitiu que a principal tarefa do Fed é, sem prejudicar o emprego, trazer a inflação de volta. Nos últimos meses, ocorreu uma mudança interessante: o mercado de trabalho começou a enfraquecer, com riscos de desemprego aumentando; por outro lado, a pressão inflacionária tem diminuído.

Revisando o cenário do ano passado, o Fed cortou as taxas em 0,75 pontos percentuais ao longo de um ano, mantendo a faixa da taxa de fundos federais entre 3,5% e 3,75%. Na época, a decisão foi de usar cortes de juros para contrabalançar a dupla pressão de um mercado de trabalho fraco e uma inflação elevada. Em dezembro do ano passado, os oficiais ainda previam mais uma redução de taxa neste ano, alegando que as tarifas de Trump começariam a perder impacto, o empregou se estabilizaria e a inflação também diminuiria.

A realidade mostrou-se diferente. Os dados mais recentes de emprego indicam que as empresas estão cautelosas ao contratar, enquanto a inflação permanece elevada. Isso explica por que Williams, na entrevista de televisão do mês passado, afirmou que não há uma "necessidade urgente" de cortar juros imediatamente.

Apesar de alguma pressão de alguns lados para uma redução de taxas, outros membros do Fed também indicaram que o período de observação deve continuar.