«Vender os EUA» volta à carga, investigação a Powell desencadeia «tripla ameaça» nas ações, câmbio e dívida

Escrita por: Li Jia

Fonte: Wall Street Journal

O Departamento de Justiça dos EUA iniciou uma investigação ao presidente do Federal Reserve, Powell, desencadeando preocupações no mercado sobre a independência do banco central, com o aumento do sentimento de refúgio a impulsionar o ouro à vista a ultrapassar temporariamente os 4620 dólares / onça, atingindo uma máxima histórica, com uma valorização de 2,4% no dia. O dólar, os futuros de ações nos EUA e os títulos do Tesouro dos EUA caíram em sincronia, reavivando no mercado a “venda de ativos americanos”.

Em 12 de janeiro, segundo a Bloomberg, esta investigação é a mais recente ofensiva do governo Trump contra o Federal Reserve, que já incluiu tentativas de demitir a conselheira Lisa Cook e repetidas exigências de cortes agressivos nas taxas de juros. A sensível questão da independência do Fed e seu impacto nos ativos americanos voltaram a ser o foco de debates entre investidores.

De acordo com o New York Times, citando funcionários informados, a investigação foi iniciada pelo escritório do procurador federal do Distrito de Columbia, com foco na reforma de 2,5 bilhões de dólares na sede do Fed e se Powell teria cometido perjúrio perante o Congresso sobre o escopo do projeto. Powell negou as acusações em comunicado, afirmando que “a ameaça de acusações criminais é uma consequência do Fed insistir em definir taxas de juros com base no interesse público, e não na preferência do presidente”.

Este agravamento da situação está levando os investidores a reavaliar se devem reduzir sua exposição a ativos americanos e ao dólar. Essa lógica de refúgio é semelhante ao tema de negociação que dominou os mercados globais em abril do ano passado, quando Trump anunciou tarifas comerciais abrangentes.

Ativos de refúgio em alta, ações, títulos e moedas dos EUA em queda coletiva

O mercado financeiro atual apresenta um padrão típico de negociação de refúgio, com o mercado de ações, títulos e o dólar dos EUA sofrendo pressões simultâneas, enquanto fundos fluem em grande quantidade para metais preciosos.

No que diz respeito a ativos de risco, os futuros de ações nos EUA caíram, com o futuro do S&P 500 em queda de 0,5% e o futuro do Nasdaq 100 em queda de 0,7%. A pressão sobre os títulos de longo prazo foi significativa, com o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subindo 3 pontos base para 4,20%. O índice do dólar caiu 0,4%, atingindo a maior queda diária em quase três semanas.

Os preços dos metais preciosos dispararam, atingindo novas máximas. O ouro à vista atingiu 4620 dólares / onça, com alta de 2,44% no dia, acumulando mais de 300 dólares de valorização desde o início do ano; a prata à vista subiu 7%, atingindo uma máxima histórica de 85,24 dólares.

Várias instituições acreditam que o motor da volatilidade do mercado reside na reavaliação do risco político do Federal Reserve pelos investidores. Gary Tan, da Allspring Global Investments, afirmou:

“Qualquer evento que levante dúvidas sobre a independência do Fed aumentará a incerteza na política monetária dos EUA, o que pode fortalecer a tendência de diversificação do dólar e impulsionar a demanda por ferramentas tradicionais de hedge, como o ouro.”

Mike Riddell, gestor de fundos da Fidelity International, acrescentou:

“Os padrões históricos estão se repetindo — a pressão política sobre o Fed geralmente significa dólar mais fraco, aumento das taxas de rendimento de longo prazo e elevação das expectativas de inflação.”

John Woods, chefe de investimentos da Lombard Odier na Ásia, afirmou:

“O ouro é o principal ativo de risco geopolítico, superando qualquer outra categoria. Os riscos geopolíticos atuais no mercado já são excessivos.”

Alerta de mudança na alocação de ativos por parte das instituições

As instituições de investimento geralmente acreditam que essa escalada agravará a volatilidade do mercado e poderá ter impactos profundos na política monetária de longo prazo.

O JPMorgan Asset Management destacou que, com expectativas de cortes de juros mais agressivos, a curva de rendimento dos títulos do Tesouro pode se tornar ainda mais inclinada, com aumentos maiores nas taxas de longo prazo do que nas de curto prazo. A Lombard Odier prevê maior pressão sobre o dólar e os títulos do Tesouro dos EUA.

David Chao, da Invesco Asset Management, afirmou: “O chamado do Fed é mais um exemplo da diminuição do apelo dos ativos americanos.” O membro do Conselho de Gestão do Banco Central Europeu, François Villeroy de Galhau, alertou anteriormente que as críticas do governo Trump ao Fed estão ameaçando a posição global do dólar.

Kevin Thozet, membro do Comitê de Investimentos da Carmignac, afirmou: “O risco é que o confronto entre a Casa Branca e o Fed nos próximos trimestres se intensifique de forma geral.” Ele alertou que a possibilidade de Powell ser apoiado por apoiadores de Trump para continuar como presidente do Fed pode elevar as expectativas de inflação.

Investigação foca em custos excessivos na reforma

Segundo o New York Times, o escritório do procurador federal liderado pela aliada de longa data de Trump, Jeanine Pirro, está investigando se Powell teria enganado o Congresso na reforma da sede do Fed. O projeto, iniciado em 2022 e com previsão de conclusão em 2027, tem um orçamento excedente de cerca de 700 milhões de dólares.

O Fed explicou que os custos adicionais se devem ao aumento nos preços de materiais, equipamentos e mão de obra, além de imprevistos como contaminação por amianto e poluição do solo. O Fed afirmou que essas duas edificações nunca passaram por uma reforma completa nos últimos cem anos.

Na audiência do Congresso em junho do ano passado, Powell negou as alegações de que o projeto incluía elevadores privados, restaurantes e novas instalações de mármore para altos executivos. Ele enfatizou que o projeto tem “evoluído continuamente” e que algumas funcionalidades inicialmente planejadas foram canceladas.

Em sua declaração mais recente, Powell afirmou que o Departamento de Justiça enviou um subpoena ao Fed e ameaçou processar criminalmente por seu testemunho perante o Congresso. Ele disse que continuará a cumprir seu mandato confirmado pelo Senado. Trump, por sua vez, negou qualquer relação com o subpoena, afirmando: “Não sei de nada a respeito.”

Mudanças na equipe do Fed se aproximam

A investigação ocorre justamente quando o mandato de Powell como presidente do Fed termina em maio deste ano. Na semana passada, Trump afirmou que já escolheu seu sucessor, com anúncio oficial esperado em breve. O principal nome cotado é o atual conselheiro econômico de Trump, Hasset.

Embora o mandato de Powell como presidente termine em maio, seu mandato como conselheiro vai até janeiro de 2028. Powell ainda não revelou se pretende continuar na autoridade monetária após este ano.