13 de janeiro Análise do prata à vista em intraday.

**Perspetiva macro: política expansionista + desajuste entre oferta e procura + aumento do apetite pelo risco**

A mudança de política do Federal Reserve nesta ronda já é bastante clara — até ao final de 2025, a taxa de juros já foi reduzida em 25 pontos base para 3,50%-3,75%, e o membro do conselho do Fed, Mester, prevê explicitamente uma redução adicional de 150 pontos base até 2026. As expectativas de afrouxamento monetário estão a intensificar-se, resultando numa queda contínua das taxas de juro reais, o que reduz significativamente o custo de manutenção do prata, criando uma base macroeconómica sólida para a valorização do preço do prata.

O lado da oferta e procura também está a melhorar em simultâneo. A previsão para 2026 indica que o défice global de prata deverá expandir-se para 2,03 bilhões de onças (cerca de 631 toneladas), o que já não é um número pequeno. A produção mineira de prata tem vindo a diminuir por cinco anos consecutivos, enquanto a procura nos setores industrial, como fotovoltaico e eletrónico, cresceu 5,0% em comparação com o ano anterior, tornando o equilíbrio entre oferta e procura cada vez mais apertado, reforçando continuamente o suporte ao preço. Além disso, o maior ETF de prata do mundo aumentou em 533,01 toneladas num único dia, criando uma ressonância entre os fundamentos e o mercado de capitais, tornando improvável que o preço do prata não se valorize nesta conjuntura.

No plano geopolítico e cambial, também há fatores que impulsionam a tendência. A intervenção dos EUA na Venezuela gerou instabilidade na América do Sul, e os riscos geopolíticos no Médio Oriente continuam a não mostrar sinais de alívio, levando a um aumento do apetite pelo risco e a uma entrada de capitais no mercado de metais preciosos. Além disso, vários bancos centrais aceleraram o processo de "desdolarização", aumentando a procura por prata como ativo de reserva estratégica. Estes fatores combinados criam múltiplos estímulos para a valorização do prata.

**Perspetiva técnica: quebra da base em W consolidada**

No gráfico diário, a quebra da base em W já foi confirmada, com o nível da linha de pescoço a estabilizar-se acima de 80 dólares, estando atualmente numa fase de confirmação de reteste após a quebra. O preço move-se entre a banda superior e a média central de Bollinger, com o canal a abrir-se para cima, indicando uma estrutura de subida de médio a longo prazo bastante sólida.

Para operações específicas, 82,8 dólares é o ponto de entrada — o nível de reteste da linha de pescoço após a quebra da base em W no gráfico diário, e também uma zona de suporte em confluência com a média móvel de 60 períodos no gráfico de 1 hora. Após o reteste nesta zona ontem, o preço reagiu rapidamente, confirmando a sua validade.

Para reforço, pode-se considerar 81,8 dólares, que corresponde ao suporte da média móvel de 5 períodos no gráfico diário, alinhado com uma correção de cerca de 10% na recente onda de alta de 80,0-83,9 dólares, uma retração razoável numa tendência de alta forte. Este nível também coincide com a parte superior de uma zona de consolidação anterior, reforçando a sua força de suporte.

O stop de proteção deve ser colocado em 81,1 dólares, que é uma zona de suporte reforçada pela confluência da linha de tendência de subida no gráfico diário com a parte superior da plataforma de resistência anterior. Uma quebra deste nível indicaria que o reteste após a quebra da base em W falhou, e a tendência de alta de curto prazo poderá inverter-se.

De forma geral, recomenda-se entrar em compra a 82,8 dólares, reforçar em 81,8 dólares, proteger com stop em 81,1 dólares, com objetivo de alcançar 86-88 dólares.

Esta análise é de caráter pessoal e não constitui uma recomendação de investimento.