Depois de o BTC cair abaixo de 92.000, por que as instituições ainda estão aumentando suas posições?

O Bitcoin, após uma breve alta, encontra-se em fase de arrefecimento. Até 13 de janeiro, o BTC cotava-se a 91.047,46 dólares, uma queda de 1,00% nas últimas 24 horas, após não conseguir manter-se acima de 92.000 dólares, após atingir uma máxima de 94.395,30 dólares. Por trás desta simples correção de preço, escondem-se a polarização dos participantes do mercado e dificuldades estruturais. De um lado, lucros realizados por instituições; do outro, empresas líderes aumentam posições contra a tendência, enquanto o mercado busca silenciosamente um novo equilíbrio.

Sinais duplos na correção de preço

Lucros realizados e alívio de pressão de longo prazo coexistem

Nas últimas 24 horas, o volume de negociações atingiu 38,044 bilhões de dólares, com uma redução de 1,846 bilhões de dólares em valor de mercado em relação ao dia anterior. Este ajuste não foi intenso, revelando uma certa racionalidade do mercado. Segundo dados recentes, o ETF de Bitcoin registrou ontem uma saída líquida de 3.734 BTC, no valor de 339 milhões de dólares, refletindo a disposição de alguns investidores institucionais de realizar lucros perto do pico.

Por outro lado, dados on-chain indicam que a velocidade de venda por parte de detentores de longo prazo já diminuiu, com o fluxo líquido de saída recuando de níveis extremos. Isso sugere que o mercado está absorvendo gradualmente a pressão de oferta dos detentores de longo prazo, com o processo de digestão da pressão de venda na parte superior em andamento. Em outras palavras, embora algumas instituições estejam vendendo, a pressão de venda de grandes detentores de moedas está se atenuando.

Divergência clara na postura das instituições

Mais interessante ainda, a MicroStrategy aumentou sua posição em 13.627 BTC no mesmo período, investindo 1,25 bilhões de dólares, elevando seu total para 687.410 BTC. Esta empresa, uma das mais agressivas em alocação de Bitcoin, demonstra com ações concretas que mantém interesse em suas posições atuais, mesmo em níveis de preço elevados.

Isso cria um contraste interessante: algumas instituições realizam lucros, enquanto empresas líderes aumentam suas posições contra a tendência. Não se trata de uma simples visão de alta ou baixa, mas de diferentes avaliações de risco-retorno por parte dos participantes do mercado.

Sinais frágeis no mercado de contratos

Pressão de alta, aumento do risco de liquidação

Nas últimas 24 horas, foram liquidados contratos no valor de 232 milhões de dólares em toda a rede, sendo 143 milhões de dólares de posições longas, representando mais de 60%. Esses dados refletem de forma clara a vulnerabilidade dos longs. O valor de liquidação específico do Bitcoin atingiu 72,275 milhões de dólares, com 91.638 posições liquidadas, indicando uma mudança de sentimento para uma postura mais cautelosa.

Mais importante ainda, atenção ao dado de força de liquidação. Se o BTC cair abaixo de 86.908 dólares, a força de liquidação de posições longas nas principais exchanges centralizadas (CEX) atingirá 1,613 bilhões de dólares. Isso revela uma exposição de risco clara, cuja ativação pode desencadear uma cadeia de liquidações em massa.

Dilema estrutural na análise técnica

Tentativas repetidas de alta, sem sucesso na ruptura

Desde que atingiu o pico de 94.395 dólares na semana passada, o Bitcoin não conseguiu fechar acima de 92.000 dólares de forma consistente. Após atingir 92.013 dólares, recuou rapidamente para abaixo de 91.000, um padrão semelhante ao observado várias vezes no quarto trimestre do ano passado.

O otimismo quanto a uma quebra na primeira metade do ano está se esgotando. Desde 10 de outubro, o Bitcoin enfrenta resistência estrutural que ainda não foi superada, com os 92.000 dólares permanecendo como uma resistência obstinada. No curto prazo, o mercado mantém-se em um intervalo de oscilações, aguardando um catalisador para uma ruptura.

Incertezas macroeconômicas

Dados de IPC dos EUA, decisões do tribunal máximo sobre tarifas e outros fatores macroeconômicos podem impactar ainda mais a alocação entre ativos e o sentimento de risco. Além disso, mudanças na candidatura à presidência do Federal Reserve (com potenciais candidatos mais favoráveis às criptomoedas) podem trazer variáveis às políticas futuras. Essas incertezas mantêm o mercado cauteloso na posição atual.

Expectativa de curto prazo do mercado

Com base na análise técnica, de fluxo de fundos e de sentimento, o Bitcoin pode permanecer em um intervalo de oscilações entre 90.000 e 94.000 dólares no curto prazo. Os compradores precisam defender o suporte de 86.908 dólares, sob risco de aumento na liquidação. Para uma quebra acima de 92.000 dólares, é necessário um catalisador positivo, possivelmente vindo de políticas macroeconômicas ou de grandes entradas institucionais.

Resumo

A queda de 1% do BTC não é apenas uma simples correção de preço, mas uma mudança na estrutura do mercado. A coexistência de lucros realizados e aumento de posições por parte de instituições reflete avaliações distintas de risco-retorno; os riscos de liquidação e de liquidez no mercado de contratos demonstram a vulnerabilidade dos longs atuais; as resistências técnicas indicam que uma ruptura requer um catalisador mais forte. No curto prazo, o mercado busca um novo equilíbrio próximo de 92.000 dólares, com atenção ao suporte de 86.908 dólares. Para investidores, o mais importante é compreender a polarização do mercado, ao invés de seguir cegamente a tendência.