A Lei CLARITY torna-se fundamental: Como a Bitwise vê duas possíveiscenários para a nova alta do mercado de criptomoedas

O futuro do mercado de criptomoedas talvez dependa mesmo de um projeto de lei. O Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, usou uma metáfora engenhosa: a lei CLARITY é como o “Fife de Páscoa” nesta temporada de inverno cripto. Se ela apenas aparecer e não for aprovada pelo Congresso, o inverno pode continuar; mas se for aprovada e sancionada, o mercado de criptomoedas provavelmente atingirá novas máximas históricas. Esta não é uma previsão otimista simples, mas sim uma análise do impacto real da certeza regulatória no mercado.

Por que a lei CLARITY é tão importante

Lacuna na certeza regulatória

O valor central da lei CLARITY está em fornecer uma estrutura regulatória clara para ativos cripto. A maior incerteza atual do mercado de criptomoedas é a falta de regras definidas — quais órgãos devem regulamentar certos ativos, quais são as regras de negociação, qual é o caminho de conformidade para investidores institucionais, entre outros problemas que permanecem sem resposta há muito tempo.

De acordo com informações relevantes, esse projeto de lei pode se tornar um catalisador importante para o desenvolvimento de ativos principais como Ethereum e Solana. Mais importante ainda, ele fornece uma base de certeza necessária para a adoção institucional de criptomoedas.

Sinal de adoção institucional

A avaliação de Hougan não é infundada. Veja os dados atuais:

• O fluxo líquido diário do ETF de Solana à vista já atingiu US$ 10,67 milhões (12 de janeiro), e o fluxo total histórico do BSOL da Bitwise chegou a US$ 657 milhões
• O fluxo líquido semanal do ETF de XRP à vista na semana passada foi de US$ 38,07 milhões
• O fundo de doações da Harvard já começou a alocar Bitcoin, com uma proporção de 2:1 entre Bitcoin e ouro

Todos esses sinais indicam que o fluxo de fundos institucionais continua crescendo. E, se a lei CLARITY for aprovada, ela poderá dissipar ainda mais as dúvidas dos investidores institucionais.

Impacto de dois cenários no mercado

Cenário 1: Projeto de lei não aprovado

Se a lei CLARITY fracassar no Congresso, o mercado pode enfrentar:

• Continuação da incerteza regulatória, com desaceleração na adoção institucional
• Reaparecimento de riscos políticos, aumentando a volatilidade do mercado
• Falta de suporte político para inovações como a tokenização de ativos, limitando seu desenvolvimento
• Possível enfraquecimento do fluxo de entrada em ETFs existentes

Cenário 2: Projeto de lei aprovado com sucesso

Se a lei for aprovada, com base na análise de informações, o mercado pode receber múltiplos catalisadores:

• Regras claras estimulando uma demanda massiva por alocação institucional
• Potencial de tokenização de ativos sendo liberado, criando novas oportunidades de mercado
• Ethereum, Solana e outros ativos principais recebendo apoio político, atraindo mais capital
• A liquidez geral do mercado de criptomoedas aumentando, impulsionando os preços a novas máximas

Sinais atuais importantes

As ações da própria Bitwise também demonstram o quanto a empresa valoriza a lei CLARITY. O CEO da Bitwise anunciou recentemente uma reunião com um banco central para discutir Bitcoin, indicando que o avanço político já vai além do âmbito dos EUA. Além disso, o fluxo contínuo em vários ETFs à vista da empresa reflete uma expectativa otimista dos investidores institucionais quanto ao futuro regulatório.

As informações também indicam que a Bitwise e a Canary Capital já solicitaram ETFs à vista de Sui, e a Grayscale está promovendo ETFs à vista de Hyperliquid. O lançamento concentrado desses produtos de nível institucional por si só demonstra a expectativa do mercado por um quadro regulatório mais claro.

Resumo

A lei CLARITY vai além de uma questão regulatória simples. Ela representa um marco crucial na transição do mercado de criptomoedas de uma zona cinzenta para uma fase de maior formalização. A “profecia do Fife de Páscoa” de Hougan captura a lógica central do mercado atual: a certeza regulatória determina o fluxo de fundos institucionais.

A tendência de adoção institucional já se manifesta — fluxo contínuo para ETFs, início de alocação por instituições tradicionais, comunicação ativa dos formuladores de políticas. Se a lei CLARITY for aprovada com sucesso, essas tendências podem acelerar. Caso contrário, o mercado continuará aguardando o próximo sinal político.

O que deve ser acompanhado posteriormente é o progresso do projeto de lei no Congresso, a velocidade de adoção institucional e o desempenho dos principais ativos (especialmente ETH e SOL) após o aumento da certeza regulatória.