Funcionários do Federal Reserve intensificam sinais hawkish, expectativa de redução de juros mais uma vez frustrada

Os funcionários do Federal Reserve emitiram hoje várias declarações, transmitindo um sinal claro de política: sem intenção de afrouxar a política no curto prazo. O presidente do Fed de St. Louis, Muasalem, afirmou que há poucos motivos para uma nova flexibilização no curto prazo, o que ecoa as declarações anteriores do presidente do Fed de Nova York, Williams. Além disso, os dados do CPI de dezembro nos EUA também se tornaram uma referência-chave para o mercado. Essa série de sinais indica que as expectativas do mercado de uma redução de juros estão passando por uma grande revisão.

Posicionamento do Federal Reserve se torna mais restritivo

Sinalizações hawkish em alta intensidade

De acordo com as últimas notícias, os funcionários do Federal Reserve adotaram uma postura de política altamente unificada:

Embora as declarações dos dois tenham usado palavras ligeiramente diferentes, o significado central é o mesmo: o Federal Reserve não mudará sua postura de política no futuro próximo. Isso representa um desafio direto às expectativas do mercado de várias reduções de juros até 2026.

Por que esses sinais estão sendo emitidos agora

A escolha dos funcionários do Fed de se manifestarem intensamente antes e depois da divulgação dos dados do CPI não é coincidência. Segundo informações relevantes, os dados do CPI de dezembro nos EUA serão divulgados às 21h30, horário de Pequim, sendo uma informação crucial para a avaliação da trajetória da inflação. As declarações hawkish dos funcionários na verdade estão fazendo uma “gestão de expectativas” — antecipando sinais para o mercado, dizendo para não esperar uma redução de juros com muita antecedência.

Impacto direto no mercado

Ativos de risco sob pressão

O posicionamento hawkish dos funcionários do Fed significa o quê? Simplificando:

• O índice do dólar continuará a ser sustentado, pressionando todos os ativos não americanos
• As criptomoedas, como ativos de risco, enfrentarão custos de financiamento mais elevados
• O espaço para expansão das avaliações do mercado de ações será limitado, com as ações de tecnologia supervalorizadas sendo as primeiras a sofrer
• Embora ativos de refúgio como ouro possam se beneficiar em certos períodos, a expectativa de aumento das taxas de juros de longo prazo limitará seus ganhos

Ajuste nas expectativas do mercado

As expectativas anteriores do mercado de que o Fed faria várias reduções de juros até 2026 precisam ser significativamente revistas. Segundo informações relevantes, as declarações intensas dos funcionários do Fed e a divulgação dos dados do CPI criaram uma “tripla prova”, podendo aumentar bastante a volatilidade. Isso significa que o mercado precisará reprecificar todos os ativos sensíveis às taxas de juros.

Pontos de atenção futuros

Embora as declarações dos funcionários do Fed tenham transmitido sinais claros, o que o mercado realmente deve monitorar é:

• Se as próximas declarações de mais funcionários do Fed permanecerão consistentes nas próximas semanas
• Se os dados econômicos poderão sustentar a postura hawkish do Fed (caso os dados econômicos piorem, a postura dos funcionários pode mudar)
• A verdadeira trajetória da inflação (se a inflação realmente recuar, as expectativas de corte de juros podem voltar a subir)

Resumo

As declarações intensas dos funcionários do Fed hoje marcam o fim das expectativas do mercado de uma redução de juros. De Williams a Muasalem, de manhã à noite, sinais hawkish foram se acumulando, formando um quadro claro de política: as taxas de juros permanecerão elevadas no curto prazo. Para o mercado de criptomoedas e outros ativos de risco, isso significa se adaptar a um ciclo de juros mais longo e mais rigoroso. A reprecificação do mercado está apenas começando, e a volatilidade futura deve continuar.