Vendo o recente declínio do mercado de altcoins, muitas pessoas culpam a falta de liquidez. Mas, ao analisar com atenção, o problema é muito mais complexo do que isso.

Alguns veteranos do setor recentemente reclamaram em conversas, parecendo que o problema é escassez de fundos e baixa liquidez, mas na verdade isso reflete toda uma evolução do mercado — aqueles projetos que ainda estão copiando roteiros de 2017 e 2021 já deveriam ter sido eliminados.

**A era mudou, e os truques também precisam evoluir**

Lembram-se de 2017, quando tudo era uma loucura. Qualquer altcoin bizarra podia disparar dezenas ou centenas de vezes, e no mercado havia entre 800 e 1000 projetos de ICOs sendo explorados.

Em 2021, as coisas melhoraram um pouco, pelo menos com conceitos como DeFi e NFT dando suporte ao mercado, além de uma narrativa mais forte.

E agora? Em 2025, a situação mudou completamente. O número de tokens ativos por dia já chega às dezenas de milhares, e só em março foram criados 195 mil tokens novos. Com uma oferta tão assustadoramente crescente, os investidores estão ficando cada vez mais seletivos — não é mais a era de comprar qualquer coisa que apareça, o capital está se concentrando em projetos com fundamentos sólidos. Casca vazia sem suporte real, por mais bonito que seja o storytelling, não consegue se sustentar.

**Baixa circulação e alta avaliação: a maior armadilha de exploração**

Hoje, a maior armadilha é esse modelo de baixa circulação com alta FDV (valor de mercado totalmente diluído). Os projetos liberam apenas uma pequena parte dos tokens na fase inicial, inflando artificialmente a avaliação até níveis exorbitantes.

Quando o período de desbloqueio dos tokens dos investidores iniciais termina, grandes investidores e a equipe começam a vender em massa, fazendo o preço despencar instantaneamente. Grandes projetos como Starknet têm desbloqueios suficientes para fazer o mercado tremer, e os pequenos projetos? Ainda mais frágeis.

Não é falta de fundos, é que os investidores aprenderam a ser mais inteligentes.