2026-01-13 15:21:49

Lighter的TGE空投规模达6.75亿美元，这笔巨款背后隐藏着什么？看起来零手续费，但点差、滑点这些隐形成本其实挺扎心的。

我观察到参与者大致分三派：

**第一派——早期信徒**
真的是来用产品的。他们早期就进场，深度参与技术讨论和社区建设，对项目路线图充满信心。这类人通常会选择长期持币，看好后续发展。

**第二派——系统化套利者**
这帮人玩得精。用交易系统覆盖成本，同时精研邀请返佣机制——说白了就是"用空投养空投"。他们摸透了规则，知道怎么让每一笔空投都发挥最大价值。

**第三派——精打细算派**
目标明确：算清成本和收益，达到2到3倍ROI就果断套现离场。这是典型的机会主义玩法，不追求长期持有。

说起后续机会，Perp DEX这条赛道的红利已经快消耗完了。现在的选择无非两条路：要么找还没被挖掘过的新赛道，要么就严格筛选那些有明显差异化优势、用户体验又过硬的项目——EdgeX、Variational、Extended这类。

总结一下核心诀窍：**早参与是基础，懂规则是关键，重体验是长期竞争力，控风险保底线，最后还得靠信息和社区优势来领先。** 这套逻辑在BTC、ETH这样的主流币种上也能复用。

LIT4,7%

BTC4,27%

ETH5,54%

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FrontRunFighter

· 01-13 15:51

honestamente, a matemática de spread/slippage aqui é exatamente como eles te pegam... taxas zero é apenas a isca na floresta escura. assisti à segunda onda de pessoas que "otimizam airdrop stacking" extrair valores ridículos enquanto os verdadeiros crentes seguravam as posições. essa é a verdadeira frontrunning acontecendo na cadeia, sem necessidade de MEV.

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RektRecorder

· 01-13 15:49

Spread e slippage são realmente os verdadeiros assassinos, o truque de zero taxas é apenas uma isca. Bem dito, aquele grupo da segunda onda realmente entendeu as regras do jogo. Os primeiros seguidores agora não conseguem sorrir, parece que os dividendos do Perp DEX foram realmente sugados. Eu acho que quem sai com 2-3x de lucro é mais consciente, não seja ganancioso. Essa lógica também funciona bem com BTC, a diferença de informação é sempre a maior vantagem. Por que tenho a sensação de que projetos como o EdgeX também não são tão estáveis quanto se imagina? Projetos com boa experiência são realmente difíceis de encontrar, a maioria ainda tem uma mentalidade de jogo de azar. 6.75 bilhões investidos, no final quem fica com eles? Ainda são aqueles que são mais inteligentes. Por trás dessas zero taxas, esses custos ocultos são uma forma de cortar os lucros dos investidores.

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MEVHunter_9000

· 01-13 15:45

6.75亿 airdrop soa bem, mas o spread real não te dá trégua, essa é a verdadeira imagem do web3 A segunda turma realmente é dura, tenho que admitir que os jogadores que seguem as regras sempre vencem O benefício do Perp DEX acabou, agora ainda perseguir essa trajetória realmente é um pouco tardio Participar cedo + entender as regras + controlar o risco, falar é fácil, fazer é difícil, a diferença de informação é a alpha eterna

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MerkleDreamer

· 01-13 15:43

6.75 bilhões? Essa escala é realmente impressionante, mas ninguém menciona o slippage... A estratégia da segunda turma de "usar airdrops para sustentar airdrops" eu respeito, realmente há pessoas que conseguem inovar. Participar cedo é sempre o caminho mais simples, mas ainda há oportunidade agora? Perp DEX realmente ficou ultrapassado, parece que é hora de mudar de estratégia. Para ser honesto, o spread é a forma de cobrança mais astuta, muito pior do que a taxa de transação. A terceira turma que sai com duas ou três vezes o lucro, tem uma boa consciência de risco, isso é o que fazem as pessoas inteligentes. A vantagem da assimetria de informação está cada vez menor, na comunidade ela se tornou uma verdadeira mina de ouro. Quem mantém tokens a longo prazo está ficando louco ou eu ainda não entendi? Alguém já estudou profundamente a experiência de projetos como EdgeX? As regras são sempre feitas pelos grandes investidores, os investidores menores, por mais habilidosos que sejam, não conseguem inovar.

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HashRateHustler

· 01-13 15:27

Haha, a questão do spread é mesmo um poço escuro, zero taxas é só uma fachada Aquela onda de primeiros crentes foi realmente forte, conheço alguns veteranos nos grupos de discussão técnica, agora a proporção de holding é assustadora Mas, para ser honesto, os segundos arbitradores são os verdadeiros vencedores, eles entenderam bem a cadeia de comissões, cada centavo pode ser multiplicado Perp DEX realmente está quase saturado, estou agora a pensar em qual será o novo caminho... E quanto à EdgeX, como é, alguém que participou profundamente?

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AirdropHunter9000

· 01-13 15:25

6.75亿 parece impressionante, mas não passa de spreads e slippage que comem metade do lucro --- A segunda turma de jogadores realmente ganhou, usar airdrops para sustentar airdrops é realmente uma estratégia imbatível --- Para ser honesto, a janela do Perp DEX realmente fechou, agora entrar é só para pegar o bonde --- Participar cedo nisso tudo é fácil de falar, o importante é como saber qual projeto vai explodir --- Quem faz uma gestão cuidadosa sai com 2-3 vezes o investimento, esse senso de risco precisa ser aprendido --- Projetos como EdgeX eu acompanho há bastante tempo, mas ainda não consigo explicar bem onde está a diferenciação --- Vantagens de informação e comunidade? Já estamos no limite, tem algum segredo? --- Custos invisíveis realmente precisam ser calculados com clareza, senão airdrops se transformam em esquemas de golpe --- Os primeiros seguidores que ainda estão segurando suas moedas provavelmente já estão chorando --- Onde está o novo caminho, pessoal? Depois do Perp DEX ainda há algum território inexplorado?

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