Já reparou como a propriedade de ações nos EUA é realmente fragmentada? Os ETFs e fundos mútuos controlam menos de 25% de todo o mercado. Parece muito até você aprofundar-se—os ETFs sozinhos ainda não atingiram a marca de 10%, apesar de todo o entusiasmo pelo seu crescimento explosivo.

A verdadeira história? Famílias e investidores estrangeiros dominam, possuindo cerca de 60% das ações entre eles. Essa é a espinha dorsal do mercado. Revela algo interessante sobre a estrutura do mercado—a participação do retalho é enorme, e é por isso que vemos oscilações tão selvagens quando o sentimento muda.

Os dados históricos mostram que os ETFs estão conquistando fatias de mercado aos poucos, mas ainda são um jogador relativamente pequeno em comparação com investidores individuais e capital estrangeiro. A concentração não está onde a maioria das pessoas pensa.