Bitcoin e a Questão do Valor

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Bitcoin and the Question of Value Link Original:

Introdução

Desde os primórdios da civilização, os humanos têm procurado garantir o seu futuro através das turbulências do tempo, altos e baixos da economia. Para esse propósito, diferentes civilizações criaram e descobriram diferentes formas de ativos e moedas. O advento da tecnologia blockchain em 2008 e a subsequente introdução do Bitcoin ($BTC) mudaram drasticamente o jogo quando as pessoas perceberam que o valor pode ser armazenado em algo que não possui existência física. Esta moeda digital iniciou sua jornada sendo equivalente a zero dólares e atingiu um máximo histórico de $126.000 em 2025. Ainda assim, a questão persiste: o Bitcoin ($BTC) é ou não uma reserva de valor.

O que é uma Reserva de Valor?

Algo é uma reserva de valor se não perde seu valor ou poder de compra com o passar do tempo, cuja oferta é finita, e que não se degrada independentemente de quanto tempo seja armazenado. Agora, estamos em posição de determinar se uma determinada coisa é ou não uma reserva de valor.

Exemplos da Vida Real

A açúcar branco está em alta demanda atualmente. No entanto, se a demanda subir repentinamente, sua oferta ficará escassa e o preço pode subir significativamente. Mas será um processo temporário, pois mais cultivo de cana-de-açúcar e aumento da produção industrial podem atender facilmente à demanda e reduzir o preço. Você não pode manter sacos de açúcar por muito tempo, pois o estoque logo se degradará, embora os preços possam aumentar. Além disso, a oferta é infinita porque a produção é fácil. De forma semelhante, você não pode armazenar moeda fiduciária por muito tempo. Embora não se degrade, sua oferta é infinita. O governo pode imprimir dinheiro novo para diminuir o poder de compra de sua riqueza.

Um Caso para o Bitcoin como Reserva de Valor

1. Oferta Finita

O Bitcoin é frequentemente referido como ouro digital porque compartilha o elemento de escassez com o ouro real. Diferentemente do açúcar e da moeda fiduciária, se a demanda por ouro ou Bitcoin aumenta, não há como inundar o mercado com uma nova oferta e reduzir o preço. Nunca haverá mais de 21 milhões de $BTC. A mineração de novas moedas é quase tão difícil quanto a mineração de nova oferta de ouro.

No início, minerar um bloco de Bitcoin significava ganhar 50 novas moedas. Mas a eficiência do sistema de mineração garante que, aproximadamente a cada quatro anos, cada bloco recém-minado gere ganhos cada vez menores. A primeira halving em 2012 reduziu as recompensas de mineração por bloco de 50 para 25. A recompensa caiu para 12,5 $BTC em 2016, 6,25 $BTC em 2020, e 3,125 $BTC na última halving em abril de 2024. Além disso, não importa quantas pessoas estejam envolvidas na atividade de mineração. A recompensa de mineração permanece constante durante os períodos entre halving, independentemente de quantas pessoas em todo o mundo participam da mineração. Isso ocorre devido à necessidade de mais e mais poder computacional (hash rate) quando mais sistemas entram na rede.

2. Ativo Descentralizado

Quando o governo de um país decide iniciar uma flexibilização quantitativa, começa a imprimir dinheiro novo. Como resultado, suas economias perdem valor e poder de compra. Isso não é possível no caso do Bitcoin. A rede é programada para ter apenas 21 milhões de moedas.

Cada minerador na blockchain é como o governo por conta própria. Se você decidir criar um novo software exatamente semelhante ao Bitcoin, só você poderá executá-lo, mas ninguém mais se juntará a ele, pois será marcado como “forked” ou copiado. Ele será rejeitado pela rede, que funciona com regras criptográficas e protocolos. Quanto maior essa rede ficar, mais segura se torna o sistema do Bitcoin. Em resumo, a natureza descentralizada do Bitcoin o protege da inflação.

3. Bitcoin como Boa Moeda

Analistas concordam que uma boa moeda deve ser fungível, portátil e divisível. Tomando como exemplo o ouro ou a moeda fiduciária, uma $100 nota ou uma onça de ouro é fungível. Fungibilidade refere-se à intercambialidade mútua e à substituibilidade. A nota de moeda pode perder valor ao longo do tempo, mas o mesmo aconteceria com a outra nota que você a substitui. Uma $BTC pode ser substituída pela outra $BTC da mesma maneira. Mas há um único problema aqui. Existem Bitcoins contaminados ou marcados, que foram usados anteriormente em atividades criminosas. Em conformidade com a lei de combate à lavagem de dinheiro, instituições recusam-se a aceitar essas moedas, o que reduz a fungibilidade.

O Bitcoin é mais portátil do que qualquer outra moeda, pois você pode carregar $BTC valores de trilhões de dólares em uma carteira fria, tão pequena quanto um USB. Finalmente, uma $BTC pode ser dividida em 100.000.000 de satoshis, assim como um dólar pode ser dividido em 100 centavos, tornando o Bitcoin ainda mais divisível do que ouro e moeda fiduciária.

Um Caso contra o Bitcoin como Reserva de Valor

1. Dinheiro Digital

Muitos críticos do Bitcoin acreditam que Satoshi projetou o Bitcoin para ser gasto, como mostrado no white paper. Acumular moedas pode prejudicar a adoção, porque se o Bitcoin não for usado como dinheiro digital, seu valor dependerá da especulação. Em 2017, houve uma discordância sobre as taxas de transação do Bitcoin e o tamanho do bloco. Isso levou a um fork, criando o Bitcoin Cash, que possui blocos maiores e taxas mais baratas. A rede original do Bitcoin implementou SegWit e, posteriormente, a Lightning Network para permitir transações mais rápidas e de baixo custo fora da cadeia principal.

2. Sem Valor em Essência

O ouro resistiu ao teste do tempo e manteve seu valor por eras. Sua indestrutibilidade e resistência à corrosão fazem dele uma escolha robusta em várias áreas, como odontologia, aeroespacial, medicina, eletrônica, etc. Por outro lado, o Bitcoin não possui uso real, tornando-se essencialmente sem valor. Mas os defensores do Bitcoin afirmam que o valor emana do acordo dos membros de uma comunidade. Pois, se o acordo for excluído, a moeda fiduciária também se reduz a um pedaço de papel. O acordo sobre o valor do Bitcoin e sua adoção generalizada são suficientes para provar que ele é uma classe de ativo por si só.

3. Volatilidade e Correlação

Desde o surgimento do Bitcoin, ele não enfrentou nenhuma depressão econômica. Críticos argumentam que seu movimento está correlacionado com o movimento das ações. O verdadeiro teste para $BTC será no caso de uma queda total nos mercados. Se permanecer estável em tal situação, seus críticos serão silenciados.

Conclusão

A história de 17 anos do Bitcoin até agora estabilizou o ativo e ajudou-o a manter sua posição firmemente, apesar do ceticismo, da pressão regulatória e da extrema volatilidade. Com o tempo, evoluiu de uma experiência de nicho para um ativo digital reconhecido globalmente, cada vez mais comparado ao ouro por sua escassez e resistência à inflação. Embora sua natureza descentralizada e oferta fixa fortaleçam o argumento do Bitcoin como reserva de valor, seu desempenho futuro ainda está ligado à adoção mais ampla. Não há garantia absoluta de que o Bitcoin manterá seu valor indefinidamente. No entanto, com base em seu histórico até agora, o Bitcoin demonstrou convincentemente as características de uma reserva de valor.

Perguntas Frequentes

O Bitcoin é considerado uma reserva de valor?

O Bitcoin é amplamente considerado uma reserva de valor devido à sua oferta fixa de 21 milhões de moedas, estrutura descentralizada e adoção crescente como ouro digital.

Por que o Bitcoin é chamado de ouro digital?

O Bitcoin é chamado de ouro digital porque compartilha características-chave com o ouro, incluindo escassez, resistência à inflação e a capacidade de preservar valor ao longo do tempo.

Quais são os principais riscos do Bitcoin como reserva de valor?

Os principais riscos incluem volatilidade de preço, incerteza regulatória e o desempenho do Bitcoin durante grandes crises econômicas globais.