Quando uma plataforma de negociação líder ultrapassa os três bilhões de utilizadores, ela coincide exatamente com o momento em que o capital global está a reavaliar e a reprecificar a liquidez. Isto não é apenas um crescimento numérico, mas sim uma mudança estrutural no papel da plataforma — ela já não pode ser apenas um local de execução de negociações, mas sim posicionada como uma infraestrutura financeira cripto. Precisa de enfrentar o teste do sistema regulatório, ao mesmo tempo que satisfaz as necessidades de instituições globais e investidores individuais em cenários reais.

Nos últimos dois anos, o que realmente mudou o ecossistema foram, na verdade, duas coisas que parecem monótonicas: organização e conformidade. Após resolver as incertezas regulatórias nos EUA através de grandes acordos, a plataforma começou a obter licenças em várias jurisdições, reestruturou a sua gestão e introduziu um sistema de duplo CEO — separando completamente as capacidades de comunicação regulatória e de produto para utilizadores. Um sistema com um volume próximo ao PIB de um país médio fazer isso é mais parecido com uma atualização inevitável de uma grande rede financeira.

As mudanças mais profundas vêm da expansão do lado dos ativos e da rede de pagamentos. O novo mecanismo de emissão de ativos na cadeia é essencialmente um sistema de triagem de projetos em versão cripto — desde a filtragem de informações, acumulação de liquidez até à decisão final de listagem, a plataforma está cada vez mais a assumir tarefas de descoberta de preços na linha da frente; a rápida adoção de pagamentos com stablecoins permite que a plataforma entre verdadeiramente na rede de negócios transfronteiriços, acumulando uma escala de uso mensurável em cenários reais como empresas de cadeia de abastecimento, serviços de turismo, trabalhadores independentes, entre outros.

Os investidores institucionais estão a incluir ativos cripto nas suas listas de configurações padrão, e essas posições, na sua cobertura dinâmica e reequilíbrio, dependem inevitavelmente dos pools de liquidez mais profundos do mundo.