O Mercado de Ações das Filipinas Recupera à Medida que a Inflação Abaixou Abaixo das Expectativas

O Ponto de Viragem: O que uma inflação mais lenta significa para os mercados

Na sexta-feira, as ações filipinas registaram uma recuperação significativa à medida que os dados de inflação de novembro chegaram muito mais baixos do que o previsto. O índice da Bolsa de Valores das Filipinas (PSEi) subiu 1,04% ou 61,64 pontos, para fechar em 5.949,22, enquanto o índice mais amplo de ações totais ganhou 0,55% ou 19,03 pontos, encerrando em 3.477,68. Este repique marca um retorno psicológico importante ao limiar de 5.900, embora o índice permaneça 73,02 pontos abaixo do fecho de 28 de novembro de 6.022,24.

Por que o mercado reagiu positivamente

O catalisador por trás da alta de sexta-feira foi claro: o índice de preços ao consumidor de novembro subiu apenas 1,5% em relação ao ano anterior, uma queda significativa em relação aos 1,7% de outubro e bem abaixo do consenso de 1,6%. Este foi o terceiro mês consecutivo de moderação nas pressões de preços, com a média acumulada até agora no ano situando-se em 1,6% — confortavelmente abaixo do intervalo-alvo do banco central de 2% a 4%.

De acordo com análises de mercado, a inflação mais suave proporcionou dois benefícios críticos para os investidores. Primeiro, um crescimento de preços mais baixo sugere que o poder de compra das famílias pode fortalecer-se, apoiando o consumo interno. Segundo, e talvez mais imediatamente relevante para os mercados, isso cria flexibilidade na política do Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) para perseguir cortes adicionais nas taxas de juros.

Sinal do Banco Central de mais alívio nas taxas à frente

A moderação da inflação veio principalmente da queda nos preços dos alimentos, que caíram 0,3% em relação ao mês anterior. Este desenvolvimento parece ter alterado os cálculos do banco central quanto a um maior afrouxamento monetário. O Governador do BSP, Eli M. Remolana, Jr., indicou em 3 de dezembro que a probabilidade de outro corte na taxa na reunião de política de 11 de dezembro tinha aumentado, observando que o crescimento este ano estava a caminho do limite inferior das projeções, entre 4% e 5%, abaixo do objetivo original de 5,5% a 6,5%.

O BSP já cortou sua taxa de política em quatro reuniões consecutivas, levando a taxa de referência a um mínimo de três anos de 4,75%. Com a inflação agora claramente sob controle e as preocupações com o crescimento aumentando, cortes adicionais parecem cada vez mais prováveis enquanto os formuladores de políticas tentam apoiar a atividade económica.

Desempenho setorial reflete sentimento misto

Embora os ganhos do índice principal sugiram otimismo generalizado, os movimentos setoriais revelaram uma posição mais nuanceada. As ações do setor de serviços lideraram as altas, subindo 3,93% ou 93,71 pontos, para 2.476,34, seguidas pelo setor imobiliário, que subiu 0,82% ou 17,93 pontos, para 2.202,49. As ações de mineração e petróleo também avançaram, subindo 0,47% ou 66,39 pontos, para 14.172,11.

Setores mais defensivos mostraram fraqueza. As empresas de holding caíram 0,45% ou 21,07 pontos, para 4.651,04, os financeiros recuaram 0,15% ou 2,99 pontos, para 1.944,21, e os industriais diminuíram 0,07% ou 6,72 pontos, para 8.474,02. Os declinantes superaram os ascensores, 95 contra 83, com 69 nomes fechando inalterados — uma métrica que sugere que os traders permaneceram seletivos apesar do viés positivo geral.

Mecânica do mercado: volume e atividade estrangeira

O valor negociado expandiu-se para P1,08 bilhão na sexta-feira, com 5,8 bilhões de ações trocadas, em comparação com os P843,91 milhões de quinta-feira, envolvendo 6,54 bilhões de ações. Notavelmente, as vendas líquidas de estrangeiros diminuíram para P598,26 milhões, contra P967,02 milhões na sessão anterior, sugerindo que os investidores internacionais podem ter reduzido a pressão de venda à medida que o sentimento do mercado melhorou.

A semana em contexto

Ao longo da semana, a cautela geralmente dominou as praças de negociação. No entanto, comentários de analistas de plataformas como a 2TradeAsia.com observaram que a sessão de sexta-feira proporcionou “uma ligeira trégua” do tom cauteloso que prevalecera. A mudança refletiu confiança de que dados de inflação mais baixos se traduziriam em suporte político tangível para as ações até ao final do ano.

Como observou o Gestor de Pesquisa Financeira da Philstocks, Japhet Louis O. Tantiangco, na sua avaliação de sexta-feira, a desaceleração da inflação, combinada com um possível afrouxamento monetário, poderia criar condições favoráveis ao consumo das famílias e ao investimento empresarial, criando um impulso construtivo para as ações filipinas no futuro.